2006年1月,证监会首次就《证券公司风险控制指标管理办法》征求意见。根据《办法》,证券公司可从事的业务范围与规模与其净资本规模挂钩。我国证券公司的风险控制开始由业务准入监管转向实时数据监控。
同年4月,证监会再次就上述办法公开征求意见。与首次征求意见时相比,办法取消了净资产要求,引入了风险准备要求,并将风险准备与券商净资本挂钩。办法设计了两个层次的风险控制指标:一是规定净资本绝对指标和相对指标及其标准,使公司业务范围与其净资本充足水平相匹配;二是引入风险准备概念,规定证券公司应根据业务规模计算风险准备,以实现对各项业务规模的间接控制,同时配合对部分高风险业务规模进行直接控制,从而建立各项业务规模与净资本水平动态挂钩机制,有效防范业务风险。
可以说,当初设定净资本绝对指标和相对指标的主要目的有两个:一是作为证券公司从事某项业务的资格准入条件之一,实现证券公司业务范围与其净资本水平相匹配;二是要求证券公司必须持续符合规定的净资本充足标准,以满足流动性需要并抵御潜在风险,从而保证客户资产的安全。
2006年7月,经过两次征求意见后,《办法》正式发布,并于当年11月1日实施,恰与10月底的券商整改大限相互衔接,这标志着《办法》成为券商常规监管期的监管指针。与征求意见稿相比,《办法》大大放宽了证券公司融资融券业务规模的净资本比例要求,同时降低了承销业务和资产管理业务的风险准备要求,为券商发展业务留足空间。
2007年8月,证监会发出通知,对证券公司净资本计算标准做出调整。其中,证券公司自营股票投资和其他股权投资的净资本扣减比例均被提升。这是在发布《证券公司风险控制指标管理办法》及第一版净资本计算表之后,证监会对净资本计算规则、风险控制指标及其标准、风险准备的计算比例、各项业务规模的计算口径进行的首次调整。2007年9月,证监会开始启动修订《证券公司风险控制指标管理办法》的调研工作。修订后的《办法》日前公开征求意见。
随着行业创新大会的召开,管理层和业内人士都意识到监管指标调整的必要。2012年1月17日,证监会发布《完善证券公司风控指标体系总体思路(征求意见稿)》,建议取消证券公司净资本率不得低于40%的监管指标,取而代之的是核心净资本与资产总额比例不得低于5%的新监管指标;将证券公司的净资产与负债比例下限从20%调整至10%。但此后征求意见稿迟迟没有出台。
2012年4月11日,证监会发布修改《关于证券公司风险资本准备计算标准的规定》的决定,分别下调自营、资管、融资融券、分支机构等的风险资本准备金计算标准,并下调A、B类公司计算风险资本准备的倍数。2012年11月16日,证监会发布《关于调整证券公司净资本计算标准的规定》,调低券商净资本计算时多个项目的扣减比例。
2013年7月,证监会就券商参与股指期货、国债期货交易的管理征求意见。认为证券公司参与国债期货交易应当符合现行《证券公司风险控制指标管理办法》及配套文件的要求。初期拟从严要求。对已被国债期货合约占用的交易保证金按100%比例扣减净资本;对已进行风险对冲的国债期货按投资规模的5%计算风险资本准备;对未进行风险对冲的国债期货按投资规模的20%计算风险资本准备。同时将国债期货投资规模纳入证券公司自营权益类证券及证券衍生品的合计额不得超过净资本的100%进行规模控制。投资规模以国债期货合约价值的5%计算,并表示今后视行业开展情况,再适时进行调整。
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