一、中小企业自身方面的问题

1、经营风险

中小企业还本付息资金最终来源于企业收益。企业收益与其日常经营管理密切相关，经营管理的好坏，影响当期收益的高低，决定现金流的多少，从而影响偿还到期债务本息“保证金”的充足与否，决定经营风险的高低。经营风险是由公司的现金流的不确定性所引致的。主要包括内部风险和外部风险。内部风险与企业内部可控制的的经营条件联系起来，通过运营效率来体现；外部风险与超出企业可控制的范围强加给企业不能规避的风险。根据信号传递理论，企业经营管理不善，会给市场传递一种不良信号，使企业信誉受损，降低其在融资市场中的信用等级，导致筹资困难，使企业面临再融资资金短缺的风险，无法满足后续发展需要，使企业发展缓慢或停滞。中小企业经营风险高，会导致中小企业在市场竞争中面临高风险，这种自身的局限性是导致中小企业债务融资难的根本原因。

2、信用危险

中小企业财务制度不健全，企业信息透明度差，导致其资信不高。中小企业的信用资信低，一方面带来融资的高成本，一方面造成融资渠道过于狭窄，为中小企业在扩大规模，增加新产品，改革创新方面带来很大的阻力。从融资的角度来看，中小企业的债务融资难的原因在于中小企业信息的不对称，中小企业在资金的使用上并未及时的通过信息披露及公正的会计、审计等来提高自身经营状况的透明性，这种导致资金的使用者将这种风险增加到债务融资的资金的提供者身上，中小企业的信用记录缺乏，财务信息不可靠，使中小企业债务融资的成本大大提高。并且中小企业抵押担保不足、抵押担保落实难，是当前中小企业融资特别是申请金融机构贷款过程中遇到的最大难题之一。

3、财务管理风险

与大企业相比，中小企业财务行为较为不规范，财务报告随意性大，财务信息失真严重，大都存在信息不透明的问题。中小企业财务管理水平较低，抵御风险能力差。由于中小企业经营机制落后，责任约束力弱，资信水平不高，与国家规定的发行股票，债务的条件以及向银行贷款的条件不符，不仅使中小企业融资渠道的狭窄，还造成中小企业在银行信贷方面的阻力增大，得不到各融资机构的支持，使中小企业的发展过多的依赖于自有资金。主要表现在：一是对现金内部管理不严，造成大量闲置资金或者流失；二是应收账款周转不灵，没有指定正确的财务规划；三是存货控制薄弱，资金管理呆滞。

4、技术风险

中小企业技术水平低，抵御市场变化能力差。中小企业大多数为民营企业，而且大多都在技术和市场已经比较成熟的产业，这样的产业其入场门槛低，衰落压力大，易受经营环境的影响，变数大、风险大，难以吸引投资者的注意。

二、融资过程中的风险

1、中小企业与银行方面的信息不对称

银行作为资金的提供者并不亲自参与企业的日常经营管理活动，它与资金的使用者之间存在信息的不对称。在企业的融资活动中，信息不对称问题是困扰银行和企业之间的首要问题。所谓信息的不对称是指投资方和融资方存在着信息方面的差异。信息不对称导致逆向选择和道德风险。融资方掌握着大量真实可靠的信息，而投资方掌握的信息量比较少，缺乏真实性、可靠性，使投资方承担更多的风险。由于信息的不对称，借款人拥有信息优势，贷款人很难收集到有关借款人的全部信息或者收集这些信息需要花费大量的成本，不可能全面的掌握每一个中小企业的全面信息。中小企业由于信息不透明所导致的“信息不对称”和“道德风险”，使贷款单位资金监管成本提高，金融机构为了降低资金风险往往不愿意向其提供贷款，形成“逆向选择”。因此，从某种程度上讲，在正式的债务市场，中小企业债务融资方面存在一定的市场失效。

2、企业经营性质的限制

中小企业规模小，资金实力较弱，抗风险能力较差，同时中小企业数量多、类型复杂、单个贷款规模小，每笔贷款的发放程序、经办环节，如调查、评估、监督等都大致相同，结果导致银行的贷款单位经营成本和监督费用上升。对于银行从节约经营成本和监督费用的“经济性”出发，不愿意为中小企业提供小量而分散的贷款。由于中小企业融资需求频率高，时间短，增加了银行的流动性管理困难，另外一些中小企业经营行为短期化，发展战略方面具有一定的盲目性，使银行对中小企业的信贷积极性不高。

3、市场利率和汇率变动较大

企业筹措资金，可能面临利率或汇率变动带来的风险，利率和汇率水平的高低直接决定企业资金成本的大小，是企业筹资风险的诱导。当国家实行“双紧”政策，即紧缩的财政政策和货币政策时，货币的供给量萎缩，贷款利息率不断提高，使得企业所负担的经营成本增加。并且中小企业的贷款规模小，贷款比较频繁，较高的贷款利率在增加融资成本的同时，也降低了中小企业生产经营的积极性。反之当国家实行“双松”政策，即扩张的财政政策和宽松的货币政策时，货币供给量增加，贷款利息率不断降低，企业筹资的资金成本降低，所负担的经营成本减少。同样，国际货币市场汇率的变动也给企业带来了外币的收付风险。