频繁质押、解押的原因不外两个：一是追求更高的质押率，通过陆续从不同的机构解押，转而将股票质押给质押率高的证券公司能借更多的钱。二是追求更高的参考价格。就是随股价上涨，将抵价质押的股票解押，以更高的价格出质。

但是多次腾挪虽然可以融到更多的资金，风险亦会成倍扩大。如果高价质押的股被平仓，那么将引发连锁反应，后果不堪设想。在质押股票市值与贷款本金之比降至平仓线时，贷款人有权无条件处分质押股票，所得款项用于还本付息，余款清退给借款人，不足部分由借款人清偿。

一、股份、股票质押合同的生效时间

以依法可以转让的股票出质的，出质人与质权人应当订立书面合同，并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效。

股票出质后，不得转让，但经出质人与质权人协商同意的可以转让。出质人转让股票所得价款应当向质权人提前清偿所担保的债权或者质权人约定的第三人提存。

以有限责任公司的股份出质的，适用公司法股份转让的有关规定。质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。

股票与票据、债券、存款单、仓单和提单不同，股票的价格随着股票市场的不断变化而变化，股票的担保价值也有可能发生大起大落，而且也有可能出现利用股票的设置的形式回避《公司法》的一些强行性法律规范。为维护股份公司和众股东的合法权益，充分有效地发挥股票质押的积极作用，做出了上述的规定。

禁止出质人在股票出质后将其股票转让给他人，但并不绝对。若出质人与质权人一致协商同意将作为质押客体的股票予以转让时，即不在此限。但出质人转让股票所有的价款应当向质权人提前清偿所担保的债权或者向与质权人约定的第三人提存。

《民法典》第四百四十三条【以基金

份额、股权出质的质权设立及转让限制】以基金份额、股权出质的，质权自办理出质登记时设立。基金份额、股权出质后，不得转让，但是出质人与质权人协商同意的除外。出质人转让基金份额、股权所得的价款，应当向质权人提前清偿债务或者提存。

二、什么是股权质押收益率

股权收益质押率就是融资额和质押股票市值的比例。质押率越低，对投资人越安全。由于每一股融到的资金越少，意味着在将来必要的时候，每股可以收回的资金都应该有保障。在股权收益权的信托产品中，所质押股权一般分为上市公司流通股和非上市股权，后者因尚未解禁，风险较前者更大一些。