上半年1400多亿票据贴现转换成一般贷款，让中信银行[6.062.19%]刹住了净利润连续两个季度负增长的脚步，第三季度实现净利润43.48亿元，比去年同期增长7.78%。

尽管前三季度净利润仍然同比负增长8.5%，中信银行管理层仍然对全年业绩盈利持乐观态度。11月4日，中信银行董事会秘书罗焱向本报记者表示：“2009年完成全年盈利与去年持平的目标，应该不是问题。”

至于第四季度的信贷投放力度，中信银行有关负责人表示，第四季度中信会侧重于对现有贷款结构的调整和增加存款，新增贷款投放不会太多。

四季度信贷放缓

在中信银行上半年3238亿元的贷款中，总额1400多亿元的票据贴现占比高达45%。而三季度，存量票据的大幅压缩成为中信银行息差提升、盈利回暖的主要驱动力。

此前，中信银行计划财务部总经理王康曾表示，下半年中信银行将有800亿到1000亿票据转为一般性贷款，有利于公司的资产收益率从2%提高到5%。而三季报的表现证实了这一点——票据下降了1030多亿，一般性贷款增加1054多亿。

中金公司分析，中信银行三季度票据贴现占比下降了11个百分点至9%，中长期贷款占比上升7.5%至40%，一般性贷款环比增长13%。

中信银行有关负责人介绍，如果说中信银行上半年侧重于新增贷款的投放，那么下半年则会侧重于结构调整和增加存款。“全年新增贷款在3200-3300多亿的目标大体不会变化。四季度新增贷款投放不会太多。”他表示。

票据贴现比重下降直接导致息差大幅上升。中信银行的息差在5月达到最低点(2.41%)，之后开始逐月反弹，9月达到2.73%，由此带来净利息收入环比大幅增长18.1%，至91.8亿。

除贷款结构调整外，中信银行三季度息差上升，部分还在于三季度存款活期化和银行压缩保证金存款，降低了负债成本。

9月末，中信银行活期存款占比44.2%，比上半年上升1.5个百分点;同时，由于三季度贷款增长快于存款，因此同业拆入增长较快;存贷比略高于同业，9月末，贷存比(扣除贴现)75.9%，含贴现则为83.4%。

不过，一些分析师认为，中信银行三季度息差回复幅度较大，从时间看相对较早。由于存量票据进一步置换的空间有限，息差上升空间也有限。

此外，中信银行三季度将拨备覆盖率提至159%，拨备余额环比增长了3.4%。中信银行表示，由于不良贷款形成率较低，下半年该行拨备政策调整幅度不会很大。

政府平台项目贷款占三成

2009年，政府平台项目成为各家银行新增贷款的一个重要投放领域。某股份制行人士介绍，各家银行2009年投向政府平台项目贷款，占整体新增贷款的40%-50%。

据中信银行人士介绍，该行投向政府平台项目的贷款占新增贷款总量约31%，相对同业而言，这一比例并不高。

安信证券分析师表示，前三季度，中信新增一般性贷款主要投向三个领域：制造业等生产流通领域，包括交通、能源、通信行业等基础行业项目，以及政府平台项目基本上各占据三分天下。

其中，政府平台项目主要包括三类：政府拥有特许经营收入(水电气项目等)占21%、土地相关(土地储备中心、开发区土地抵押等)占51%，其他则主要为华东、珠三角等发达地区的地市以上项目，政府投资公司也占一部分。

另外，在中信银行1000亿新增政府平台项目贷款中，有政府土地储备抵押的占到60%左右，有未来现金流做还款保证的占20%左右。