在我国关于股票期权上市的理解如下：股票期权上市是指买方在交付期权费后，即取得约定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票，并应当根据证券交易所、证券登记结算机构的规定交纳保证金的民事法律行为。

美国股票期权制度

美国股票期权制度的主要内容

所谓股票期权制度（ExectiveStockOPtions，简称ESO），是公司激励安排机制的一部分，通常是指公司经股东大会同意，将公司的股票认股权作为“一揽子报酬”中的一部分无偿授予或奖励给公司高层管理人员及有突出贡献（已经或在可预期的未来）者，以期最大限度地调动管理者和特殊员工的积极性的一种激励制度。

（一）股票期权的类型

股票期权通常包括两种类型：

1．法定型期权（Qalifiedstockoption），或称激励型期权（IncentiveStockOption，ISO）。这种期权在符合美国国内税收法典的限制性条件下，个人收益中部分可作为资本利得纳税，同时可以从公司所得税税基中扣除；

2．非法定期权（Non－qalifiedStockOption，NQSO）这种期权不受美国税收法典的约束，公司可以自行规定方案；个人收益作为普通收入缴纳个人所得税，并且不可以从公司所得税基中扣除。

（二）股票期权的受益人

从一般意义上来讲，这个范围主要包括公司的经理阶层即公司的高级管理人员，而独立董事和持有10％以上表决权资本的经营者不参加。最近几年，ESO的受益人范围呈扩大趋势。目前，＊＊通用电气公司约有27000名雇员持有认股权，接近其雇员总数的三分之一。1997年，＊＊尔公司将其ESO的授予范围扩大到公司在全球范围内的所有雇员。

（三）股票来源和授予时机

实现ESO所需的股票主要有三个来源：

1．由公司发行新股供期权执行人按预先约定的价格认购；

2．公司通过留存股票账户从市场上回购；

3．库存股票。以雅虎（YAHOO）为例，截至1998年2月27日，该公司售出ESO共计达到1114万股，公司为此新发行了835万股股票，其中409万股已被执行，其余426万股则作为准备。1998年底，公司的董事会又在二级市场上回购了200万股作为股票储备。

公司经理人员或雇员一般在受聘、升迁或业绩评定时获得ESO。在一般情况下，雇员在受聘、升迁时获得的ESO数量要多一些。

（四）期权费、行权价与授予数量

一般来说，ESO是无偿授予的。为了在激励的基础上对公司经理人员或雇员增加约束力，有的公司要求经理人员或雇员在取得ESO时支付一定的期权费。

ESO执行价格（行权价）的确定是期权方案设计最为关键的一环。一般来说，行权价包括折价、平价和溢价三种类型。在实践中，ESO执行价格以后两种方式居多。

ESO的授予数量反映了期权激励的强度。在通常情况下，ESO的授予数量没有下限，但有些公司规定由上限，如＊＊雅虎公司就规定：每人每财政年度获赠的ESO不得超过150万股。

《股票期权交易试点管理办法》第五条

证券交易所经中国证监会批准可以开展股票期权交易。股票期权交易品种的上市、中止、取消或者恢复应当经中国证监会批准。股票期权交易品种应当具有充分的现货交易基础，市场竞争充分，可供交割量充足等，适于进行股票期权交易。

第十五条

股票期权买方应当支付权利金。股票期权卖方收取权利金，并应当根据证券交易所、证券登记结算机构的规定交纳保证金。保证金以现金、证券交易所及证券登记结算机构认可的证券方式交纳。经营机构向投资者收取的保证金以及投资者存放于经营机构的权利金、行权资金，属于投资者所有，除按照相关规定可划转的情形外，严禁挪作他用。