1、私募股权投资风险（1）私募股权投资基金在投资过程中价值评估带来的风险，被投资项目的价值评估决定了投资者在被投资企业中的最终股权比例，过高的评估值会导致投资收益率的下降。但由于私募股权投资流动性差，未来现金流入流出不规范，投资成本高，未来市场、技术、管理不确定性大，投资价值评估风险成为私募股权投资基金的直接风险之一。（2）知识产权风险对科技型企业具有特殊意义。私募股权投资，特别是风险投资，关注被投资企业的核心技术。如果核心技术的所有权存在瑕疵（如该技术属于创业者在原用人单位的职务发明），将明显影响风险投资的进入，甚至承担违约责任或缔约过失责任。对于这种风险，企业必须通过专业评估来确认核心技术的所有权

在私募股权投资基金中，主要有两个层次的委托代理关系：第一层次是投资基金经理与投资者之间的委托代理关系，第二个层次是私募股权投资基金与企业之间的委托代理关系，第一个层次的委托代理问题主要是由于私募股权投资基金相关法律法规不完善，信息要求不高，其中不排除部分不良私募股权投资基金或基金管理人违规操作、过度交易、反向操作等侵权、违约或违反优秀管理人义务的行为，这将严重侵害投资者的利益，二级委托代理问题主要是“道德风险”问题。由于投融资双方的信息不对称，被投资单位作为代理人与投资者的利益不一致，导致委托代理中的“道德风险”问题，可能损害投资者的利益。在一定程度上，可以通过在专业人士的帮助下制定规范的投融资合同，明确双方的权利和义务，如对投资工具的选择、投资阶段的安排、投资方式的选择等方面达成明确的协议，来防范这种风险，而投资企业董事会席位的分配

（4）退出过程中的风险：我国主板市场上市标准严格，对上市公司的股本总额、发起人认购的股本数额等都有严格的要求，经营业绩和无形资产比例；中小企业难以登陆主板市场，而新成立的创业板“绰绰有余”，难以满足上市需求；产权交易市场性质和功能不明确，缺乏统一、透明、科学的交易方式和统一的监管，契约约束机制事先约定各方的责任和义务是所有商业活动都会采取的一种法律风险规避措施。为防止企业侵害投资者的行为，保护投资者的利益，投资者将在合同中详细制定各种条款，如肯定条款、否定条款、调整股权比例的条件等，违约救济和追加投资优先条款（2）分段投资是指私募股权投资基金为有效控制风险、避免企业浪费资金，对投资进度进行分段控制。它只为企业发展到下一阶段提供必要的资金保障，并保留企业增发融资时放弃增发投资的权利和优先发行股票的权利。如果企业未能达到预期的盈利水平，则调整下一阶段的投资比例，这是监督企业经营，降低经营风险的一种方式

（3）与其他商业活动一样，私募股权投资合同可以规定股票调整条款来控制风险。股权分置调整是私募股权投资中一种重要的风险控制手段。通过调整优先股和普通股的转换比例，可以相应地改变投资者与企业之间的股权比例，从而约束被投资企业做出客观的盈利预测，设定切合实际的业绩目标。同时，也鼓励企业管理者勤勉尽责，追求企业的最大成长，从而控制投资风险

（4）复合证券工具通常包括可转换优先股、可转换债券和认购债券，它结合了债务投资和普通股股权投资的优势，能够有效地保护投资者的利益，分享企业的成长

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