摘要：企业经常面临各种经营风险。复杂多变的市场环境和内部经营的不可控因素决定了风险的客观存在。如果企业不能成功规避风险，危机就会在企业内部蔓延。当各种不可预见的风险发生时，作为企业资本流动中心的金融体系首当其冲。金融形势的逐步恶化将导致金融危机。当危机蔓延到企业无法承受的极限时，全面危机迫在眉睫。因此，开展财务风险管理非常重要。如果企业能够建立良好的风险监测预警指标体系，提前诊断出危机信号，并积极采取相应有效的措施，就可以将危机消灭在萌芽阶段。关键词：金融危机，预警分析，模型，应对方法。财务危机及其表现

财务危机是指由于财务状况的持续恶化而产生的，即将危及企业生存的一种状态。任何企业的财务危机都有一个逐步显现和恶化的过程。财务管理者应跟踪和监控企业的财务运行过程，建立财务危机预警系统，尽快发现财务危机，预防或避免可能的失败。

企业的财务危机通常有外部和内部两种症状。外部症状如经营记录恶化、过度依赖借款或关联交易、规模扩张过度、财务报表及相关信息披露缓慢等财务迹象主要体现在财务指标和报表上。主要原因是：现金流不足，企业不能及时偿还到期债务，销售额异常下降；现金大幅下降，应收账款大幅增加；部分比率异常。在危机从萌生到逐渐恶化的过程中，各种危机因素都会直接或间接地反映在敏感财务指标的变化上，成为资本流动的晴雨表。因此，通过设置和观察敏感财务指标的变化，可以及时预测危机信号，建立危机预警分析体系。金融危机预警分析模型是指运用单一财务比率来预测可能发生的金融危机的趋势。当企业模型中涉及的几个财务比率的趋势恶化时，往往是财务危机的前兆。潜在危机的根源，即管理绩效的质量最终体现在财务结果上；而财务结果生成过程的质量或可靠性直接影响危机的表现形式和经济后果；财务成果运行过程的持续保障主要体现在运行效率上。因此，具体指标可以通过潜在危机的直接绩效信号即现金流不足、过程信号即盈利能力下降和最终绩效信号即企业经营效率低下来设定。

2.1.1现金流量指标

现金流量的变化是企业提前期收益和风险的“晴雨表”。现金流量开始恶化，在一定程度上说明了企业现金运行的紧张局面和可能出现的危机。其中，到期债务是企业生存的最大威胁，其次是一些大额的日常支出和资本支出，经营性现金流净额是财富增长或摆脱困境的最终源泉。现金流量指标反映了公司以经营活动产生的现金流量支付到期债务和当期股利的能力，衡量公司能否正常支付资本支出。企业必须警惕现金支付不足的潜在危机。

2.1.2收益指标

资产收益是企业现金流的来源。只有不断扩大主营业务的市场增值能力，才能真正持续地避免不确定性危机的侵袭。只有有实力和竞争力的企业。只有这样，我们才能对业务信息的变化高度敏感。其中，主营业务利润及其占比是判断企业收入是否稳定可靠的依据。如果主营业务的销售率或退货率占总收入的比重呈下降趋势，往往是企业经营不稳定的危险信号。同时，如果预期收益或现有收益的时间分布结果完全是随机或不规则的，也说明这类收益的质量并不真正稳定可靠。

2.1.3运营效率指标

预警分析系统一般有两个要素：领先指标和触发点。先行指标用于对不良经营的早期评价，触发点是控制先行指标的关键点。一旦评估指标超过预定的限值点，应启动预警方案。如上述到期债务担保率和主营业务资产收益率。经营性资产周转率的临界值可以作为触发点。因此，在跟踪调查企业时，应特别注意主要比率变化趋势中隐含的关键点。

2.2多变量预警分析

多变量预警分析是从整个企业的角度，利用各种财务比率来检验其财务状况是否不稳定，进而预测是否发生财务危机。由于单一的财务指标往往难以从企业整体的角度揭示危机的具体影响和时机。因此，有必要整合主要指标，更有效地遏制企业财务状况的不稳定性，尽快做好避免或延缓财务危机的工作。该方法为企业财务危机预警分析提供了新的思路。但是，由于各国经济环境的不同，分析模型和结果也会有所不同。有几种方法可以解决和避免财务风险。建立有效的财务风险预警机制，可以化解和规避风险，最大限度地减少风险损失。由于企业面临财务风险的原因是多方面的，因此预警机制的建立应该是多元化的。就企业微观经营而言，有以下几种方法可供选择：

3.1风险规避方法

企业在选择财务管理方案时，应综合评估各种方案可能存在的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择风险较小的方案，达到规避财务风险的目的。例如，如果债权投资能够使企业实现预期的投资收益，企业在选择投资方式时应尽量使用债权投资，因为债权投资的风险远低于股权投资。虽然股权投资可以带来更多的投资收益，但从规避风险的角度来看，企业进行股权投资应谨慎。当然，采用规避方法并不意味着企业不能进行风险投资。企业为了影响甚至控制被投资企业，只能使用股权投资。在这种情况下，有必要承担相应的投资风险。

3.2风险降低法

是指企业面对客观的财务风险，采取措施降低财务风险的方法。降低风险的方法可以采取三种策略：一是通过支付一定的价格来降低风险损失的可能性和损失的程度。例如，企业可以建立风险预警和控制系统，配备专门人员对财务风险进行预测、分析和监控。二是采取措施提高风险主体抵御风险损失的能力。比如，通过提高产品质量、改进产品设计、努力开发新产品、开拓新市场等手段，提高产品竞争力，降低因产品滞销、市场份额下降而无法实现预期收益的金融风险。三是通过制定相关的管理制度和方法来减少损失的可能性，如企业采购物资时，坚持检查付款，可减少付款欺诈的可能性。3.3风险分散法是通过合资经营、多元化经营和对外投资分散金融风险。

对于风险投资方案，企业可以与其他企业共同经营，共同投资，分享收益，分担风险，使企业对风险承担全部责任。而是由合资企业分享。事实上，这种方法也可以说是一种转移风险的方法，因为它可以转移风险