反并购策略之帕克曼式防御-法师兄

反并购策略之帕克曼式防御

来源：互联网时间： 2023-06-05 16:31:00 203 人看过

1、什么是帕克曼式防御?

这是目标公司先下手为强的反并购策略。当获悉收购方试图启动收购目标公司的计划时，目标公司针锋相对，抢先收购袭击者的股票，或策动与目标公司关系密切的友好公司出面收购袭击者，从而迫使收购公司转入防御，或至少赢得一定的时间以重新制定防御措施。该策略要求目标公司本身具有较强的资金实力和相当的外部融资能力。并且，该策略是所有策略中风险最高、争夺最为激烈的一种方式。

2、帕克曼防御的条件

1)、袭击者本身应是一家公众企业，否则谈不上收集袭击者本身股份的问题;

2)、袭击者本身有懈可击，存在被并购的可能性;

3)、目标企业需要拥有较强的资金实力和外部融资能力，否则帕克曼防御的运用风险很大。

3、帕克曼防御的特点

帕克曼防御的特点是以攻为守，使攻守双方角色颠倒，致对方于被动局面。从反收购效果来看，帕克曼防御能使反并购方进退自如：进可并购袭击者，使袭击者迫于自卫放弃原先的袭击企图，退可因本企业拥有并购者(袭击者)的股权，即便目标企业被并购也能分享并购成功带来的好处。

4、帕克曼式防御的好处

1)、若反攻有力，收购方可能反过来被反收购方所并购;

2)、可以形成压力迫使对方放弃进攻企图;

3)、若反攻失败，最终虽被对方收购，但因持有对方股份仍能分享部分利益。但这种进攻风险很大，反收购者本身需有较强的资金实力和外部融资能力。同时收购方在财务状况，股权结构、股票市价等方面也要具备被收购的条件。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多股份相关文章

融资
企业并购融资策略

一、我国企业并购的主要融资渠道及存在问题目前适合我国国情的并购企业融资方式主要有内部股留存、增资扩股、发行债券、杠杆收购和无偿划拨等方式。但由于市场经济起步较晚和我国金融工具落后，使上述并购企业可采用的融资方式中仍存在许多问题，进而限制了我国企业的并购行为。内部融资。由于我国企业历史发展短，且在1984年以前企业的利润都要上缴国家，只有1984年以后，企业实行利润留成制以后才开始形成增加的内部积累。刚开始时，企业利润留成的比例很小，直到1993年以后，企业才开始真正意义的内部积累，至今只有6年时间。企业要想在这短短的6年时间，积累到并购其他企业所需要的大量资金又谈何容易。增资扩股。在我国股票发行实行核准企业并购融资策略制，企业发行股票需要层层国家机关审批，若企业发行社会公募股票还需要国务院证监委审批和沪、深两地证交所的审查。目前在沪、深两地挂牌交易的800多家企业对我国广大企业来说已是凤毛

2023-02-20

349人看过
分公司
反收购策略的运用

1.焦土艺术有两种常见的方式：一种是反收购策略，一种是出售“冠珠”在并购中，人们习惯性地把公司有吸引力和价值的“部分”称为冠珠。它可能是子公司、分公司或部门、资产、营业执照或企业，可能是一种技术秘密、专利权或关键人才，更可能是这些项目的组合。冠冕堂皇的收购行为是收购人收购公司的真实意图，具有一定的吸引力。出售或抵押冠珠可以消除收购动机，粉碎收购人的初衷。例如，1982年1月，公司提出收购公司49%的股份。面对收购的威胁，斯威克以4.25亿英镑的价格将旗下的皇冠珠宝——德国制药工业公司出售给美国家用产品公司。斯威克在1982年3月放弃了收购尝试，其次是虚张声势策略，如果一个公司有良好的财务状况、较高的资产质量和合理的业务结构，就会有相当大的吸引力，往往会诱发收购行为。在这种情况下，一旦受到收购的攻击，往往会采取虚张声势的策略，即反收购策略。方法很多，或购买大量资产，大多与经营无关或盈利能力差

2023-05-07

85人看过
投资银行
反收购：策略与运用

一、绪言敌意并购(HostileTakeOver)一旦发生，被并购公司及其控制性股东就面临反收购问题。投资银行的并购业务人员须要深谙反并购之道。因为充任企业的反并购顾问，是投资银行并购业务的重要内容，熟悉各种反并购策略，是投资银行做好反并购业务的基本功。这是一方面。另一方面，投资银行在策划收购行动时，如果深谙各种反并购策略，它就可以事先预测目标公司可能会采取什么样的反收购方法，并事先准备好相应的反反收购手段，从而击败目标公司的反收购行动，帮助收购方实现收购成功。从这个角度上说，熟悉反并购策略，亦是投资银行开展并购业务的基本功。在市场经济发达的西方，发展起来了许多反收购方法。我国的投资银行应该借鉴这些方法，同时也应积极创造新的反并购策略。投资银行的反并购业务旨在增大收购难度和收购成本，帮助目标公司及其控制性股东以最小的代价实现反收购目的。它包括三部分相对独立又紧密联系的内容。其一、投资银行为

2023-04-27

194人看过
股份
常见的反收购策略

1.金降落伞：目标公司已与高级管理层签订协议。公司被收购或者丧失控制权、管理权时，高级管理人员有权获得巨额报酬、职工股票期权或者股利，导致失业

2023-05-07

449人看过

控股股东
反收购：策略与应用

1、引言一旦发生敌意收购，被收购公司及其控股股东将面临反收购问题。投资银行并购业务人员应精通反并购。担任企业反并购顾问是投资银行并购业务的重要组成部分。熟悉各种反并购策略是投资银行做好反并购业务的基本技能。这是一个方面另一方面，如果投资银行熟悉各种反收购策略，可以提前预测目标公司可能采取何种反收购方式，并提前准备相应的反收购手段，从而挫败目标公司的反收购行为，帮助收购方取得收购成功。从这个角度看，熟悉反并购策略也是投资银行开展并购业务的基本技能在西方发达的市场经济中，已经形成了许多反收购的方法。我国投资银行应借鉴这些方法，积极创新反并购策略，投资银行的反并购业务旨在增加并购的难度和成本，帮助目标公司及其控股股东以最小的成本实现反并购的目的。它包括三个相对独立、密切相关的部分：第一，投资银行计划建立“鲨鱼预防网络”或提前为客户公司建立防御工事。在市场经济条件下，上市公司随时都面临着并购的威胁

2023-05-07

139人看过
业主
股权全流通条件下的反并购策略分析

企业并购的前提之一是股权的充分流动性，随着股权分置改革接近尾声，A股市场的全流通变革为并购与反并购创造了重要的条件。全流通背景下，上市公司大股东对控制权的守护和掌控意愿强化，未来反并购也将更加流行，被收购方常常会采用各种不同的方式来防御或者抵制收购方的恶意并购。概括来讲国际上常用的反并购策略主要有以下几种：1、提高收购者的收购成本(1)金降落伞计划：金降落伞计划指目标公司与高级管理层签订协议，高管有权在公司因被收购或者失去控股权和管理权而导致失业时，获得大额补偿金、职工优先认股权或红利。金降落伞计划这一反收购措施涉及公司高级管理者的薪酬制度，根据目前有关法律法规的规定和实践中的惯常做法，上市公司董事会下一般会设薪酬与考核委员会，该委员会的主要职责是研究和审查董事、监事、高级管理人员的薪酬政策与方案。(2)邀请白衣骑士：邀请白衣骑士是指被收购企业主动寻找一家友好企业即白衣骑士，请求充当收购者

2023-03-02

153人看过