难点一：并购活动中最常见的问题是“重投资、轻管理”

首先，股权管理与企业管理虽有相似之处，但又有很大不同

其次，股权管理具有高收益、高成本的典型特征，但高收入在短期内难以体现。因此，在“蜜月期”过后，他们逐渐“忽略”新人，更多地关注自己有稳定收入的业务

同时，大多数企业在股权投资的后续管理方面普遍缺乏经验、机构和人才。对于被合并企业，通常由本集团原管理人员担任董事、监事，解决的办法是建立一支强大的股权管理团队，形成股权管理体系，难点二：合作难股权管理与企业管理的根本区别在于股东的多元化，而股东之间的合作与均衡博弈构成了股权管理的另一个难点。这种合作体现在公司治理结构和企业日常管理两个方面

10多年来**集团与**总经理的“美满婚姻”沟通良好。在董事会上，双方董事充分讨论并审议了该提案。虽然有争议，但都着眼于大局，着眼于合资企业的整体利益，着眼于双方的长远发展；在日常管理中，双方股东特别规定：双方派出的管理人员不得在员工面前争吵，他们可以在不损害和谐的前提下互相争吵，困难三：控制困难为了获得对合资企业的控制权，合资企业的股东希望增加话语权。常见的解决办法是：首先，对于被收购企业来说，要把握好市场、关键技术、核心原材料或零部件，甚至融资渠道；其次，要顾全大局，注意大而放小。在控制权方面，大事不可屈从于寸土寸金，甚至率先垂范

然而，在激烈竞争的严酷环境下，如果股东真的是指引被投资企业走向正确方向的灯塔，那么它的控制力和话语权的提升就毋庸置疑了

难点四：管理难度

从**戴姆勒-奔驰和**克莱斯勒“联姻”9年的曲折过程中，却以“分手”告终，不难看出，并购的后续股权管理的确是一个世界级的难题

根据国内企业最常见的“并购后”管理问题，有以下对策：

首先，企业集团要准确评估自身的整合能力，不应盲目多元化、全球化，否则，被投资企业就会陷入“管理泥潭”，甚至会因为战线太长，忽视一个或另一个而拖垮整个集团，第三，对于派遣管理者的管理和控制，首先要做的不是“管理”，而是强有力的“支持”。这种支持包括：派出足够的力量，日常指导和帮助，定期进行现场检查，特别是协助解决重要问题。二是“监督”，如绩效考核、定期工作报告等，难点5：盈利难“盈利难”不是股权管理特有的难点，而是在股权管理中，由于诸多困难相互交错、相互影响，盈利似乎更难

首先，良好的企业诊断是关键。企业诊断应包括各种内外部因素。外部因素包括国际国内宏观形势、行业形势、主要竞争对手、融资渠道等；内部因素包括公司治理结构、管理模式、营销策略、生产环节、财务内部控制、人力资源管理等。其次，企业资源的优化整合与配置是一种有效的方法。企业资源的优化整合配置包括资本运作、业务结构调整、组织机构调整等。

第三，强大的团队执行力、严格的内部控制和有效的监控是保证。企业诊断后，通过强有力的团队成员和严格顺畅的内控流程，制定正确的战略规划和方案部署已不再困难，有效监控并持续改进

难点6:分红难

企业集团并购股权投资的目的可能不同，但获得稳定的分红收益通常是目的之一。分红难主要是由于对被投资企业缺乏控制，被投资企业无利润或利润减少。因此，解决分红问题，可以借鉴以下方法：

首先，让企业盈利。通过股东会和董事会，充分利用企业诊断、业绩评价和管理评价的“组合拳”，使被投资企业实现盈利

而且，如果是控股企业（实质性控制权），从盈利的被投资单位获得股利非常容易；如果是合资企业，加强控制权和话语权并不难；最困难的是参股企业。由于股权比例较低，不足以使分红方案在董事会上顺利通过，因此可能需要采取一些“非常规手段”。例如，董事会利用自身的资源优势（市场、原材料、技术等）对被投资企业施加压力，迫使其通过分红方案，上市、停业、破产等后转让股份。在投资退出机制不完善的市场环境下，要顺利退出并不容易

首先要做的还是盈利。企业只有盈利，才有资格在销售时要价或择机上市。正是由于资本的爆炸性增值收益极具吸引力，一些专业的股权管理公司相继出现，纷纷采取“收购”的方式→集成→包装→上市→“退出”是在资产市场上获取合法暴利的过程

此外，关闭和破产是对经营不善和避免更大损失的最后补救措施。在这个时候，我们要尽最大努力减少损失，追回资产和资源，稳定局面，安置职工，处理纠纷，以最短的时间、最少的成本完成解决，而不留后患

难点8：集团整体利益难以协调

共同利益协调问题包括：集团资源有限，原有业务与新公司分配难以平衡，难以保证投资公司与集团战略方向的一致性，尤其是跨行业并购；被投资公司与集团之间的薪酬差异很难处理，通常的解决办法是：

首先，集团的主营业务必须清晰、稳定、可持续；同时，要兼顾辅业，辅业发展的前提必须是形成对主业的有力支撑；其次，对于内部矛盾，要遵循“管理要领”，即真正的管理不是把所有问题都消除，但要及时解决重点和关键问题，保证集团整体的强劲发展

此外，做好思想工作也能取得意想不到的效果。在实践中，恰当的“洗脑”和“统一认识”可以说是在处理一些暂时不能解决但影响团队稳定的问题上取得的“许多奇迹般的成就”

总的来说，股权管理的重点是“难以重视”，“难以控制”和“难以盈利”。只要我们注意，我们就能全力以赴解决控制权和利润的问题；只要这三个困难解决了，其他的困难也就解决了