1999年2月，人民银行颁布《关于开展个人消费信贷的指导意见》。各商业银行在摸索个人消费信贷的过程中，曾经走过弯路。某银行曾经做出如下规定：大学毕业生贷款1万元，中学教师可以贷款2万元，正处级干部可以贷款5万等。这些不问用途的消费贷款，造成了坏账率提高，产生了很大风险。

于是2001年11月，人民银行发布了《关于严禁发放无指定用途个人消费贷款的通知》。为什么要紧急叫停?因为不指定用途的贷款，很可能不去消费，而是被挪用，流入资本市场，比如炒股票。

直到今天，个人信用项下的不指定用途的消费贷款，在城市已经被现实证明：既是行不通的，又是违规的。那么在偿付能力相对差、信用风险相对高的农村，结果如何，可想而知。农户贷款之后，可能先去耍两把牌九，再喝点小酒，然后才去买种子。这种不问用途的贷款，将产生很大风险。

4.贷物不贷款，见物不见钱

无指定用途个人消费贷款行不通，换句话说，指定用途的个人消费贷款才是可以的。

农村小额贷款的用途很清晰，就是购买种子、化肥、农机、技术(请技术员也可以贷款)等生产经营为目的贷款。农村小额贷款公司之中的贷款两个字，应该是贷物不贷款。跟按揭买房一样，农户和农村小额贷款公司签的是一个借款协议，如果农户贷款去买化肥，农村小额贷款公司就把钱直接付给化肥厂。对农户来说就是见物不见钱，农户拿到的是物(商品或者服务)，不是人民币。

小额贷款公司或关联方，要事先组织农户可能需要的生产资料，按照不同行业或类别，每类选择5到10家可竞争性的企业和产品，建立目录企业制度。农户在其他项下的流动性全都被限制了，但在某类生产资料项下，一定要保留足够的选择权，以规避企业的道德风险。这就是规模需求理论中的有限选择论。

举例来说，一个村100个农户贷款，都去买同一个化肥厂的同一种化肥，化肥的市场价格是100元。那么，小额贷款公司同农户签一个100元的借钱合同，然后农户去化肥厂领市价100元的化肥。但小额贷款公司付给化肥厂多少钱呢?不是100元，可能是80元，最多85元。这些数字都是示意说明，并不精确，但其比例关系是正确的。

这能够大大提升小额贷款公司的抗风险能力。贷出去100元，实质付出85元，利息还是以100元为基准计算。当然，如果所有商业利润都拿到了贷款公司，没有分给农户。我们也可以考虑不再高风险高定价了，或者在保持高利率同时，给农户以优惠：花85元可以买到市价100元的化肥。如果不贷款，就只能自己花钱去买市价100元的化肥了。农户肯定会算其中的帐，也因此付得起高利息。

引入了贷物不贷款原则，就为借鉴银行项目贷款(或按揭贷款)提供了可能。如果贷款是人民币，借款标的是4000元，农户许诺自己配套1000元，将无法监督农户配套资金的真实性。如果农户生产经营项目的资金需求是5000元，那么小额贷款公司贷给他贷款4000元，农户配套1000元，都以出货不出钱的方式，分别购买化肥，贷款才可以发放。只有到化肥厂拿到购买凭证，才可以拿到4000元贷款(其实是化肥)。这样等于农民的贷款付了首付款，从而大幅度降低了小额贷款公司的信用风险。

总之，农村小额贷款公司可以运用规模需求理论，坚持贷物不贷款的原则，强化贷款的记名功能和指向性，从上游企业获得货现率的贴补，增加抵偿信用风险的来源。