中国二板市场网站07月06日中国的创业板推出已进入倒计时。据了解,第一批创业板上市公司的规模约在50-60家之间,平均每家有保荐人资格的券商可能获得两个名额。
证券业专家们认为,创业板的上市将会潜在着10种风险。
准备在创业板上市的公司,一开始就是绩差股,甚至亏损股。所谓的高科技,究竟是否高?所谓的创业板,究竟是否有东西创?市场人士很难对它作出准确的判断。
创业板上市公司不重出身,而重未来,不能单用净资产和市盈率来判断其价值,还要考虑知识产权、商誉、无形资产、技术折股的价值因素。但这些都很难定价。
这就带来两个风险:一是发行价若定得较高,一级市场就不再像主板市场认购新股那样包赢,有可能上市即被套。二是上市公司上市首日的定价,有可能即是今后几年的最高价,投资者屡买屡套。
由于上市公司管理层、新技术发明者大比例持股,对企业有很大的决定权,容易因决策的随意性而导致投资决策的重大失误,不排除个别道德水准低、心术不正者在其持股的禁销期满前,与庄家联手操纵股价,对公司股票进行恶炒,然后,一抛了之,随后,因项目失败而宣布撤牌。
与主板市场上市前的业绩包装和股权包装不同,创业板中将主要集中在对科技产品的含量和未来发展的过度包装,把未来说成现在,把小的说成大的,把个别项目说成主业。一则外行很难辨别真假,二则民营企业没有国家股东和上级主管部门的监管,导致蒙骗广大投资者,造成一上市就质次价高,埋下巨大风险。
在主板市场中,小盘股具股本扩张优势,只要长期投资,只赢不输。但是,若拿此公司搬到创业板,可能南橘北枳。大资产肆意哄抬小盘股股价,而这些股却毫无投资价值,长年亏损,最终不得不摘牌,使投资者蒙受重大的损失。
庄家操纵市场的风险。股市就是故事。在中国股市中,盘子越小,故事越多,庄家操纵个股的情况比比皆是。创业板因无国家股、法人股,上市一段时期后,即为全流通盘。这样,庄家全控盘、操纵股价定更加司空见惯。
创业板市场,本身无市盈率概念,绝大多数股票的市盈率将长几百倍,庄家爱怎么炒就怎么炒,全恁资金说话,投资者随时会面对血本无归的风险。
二级市场炒作风险。由于中国创业板没有防范机制,小盘股要么被炒到天上,要么被重重地摔在地底下,长期低迷,大资金被套,就像B股市场一样,很难有机会退出。
一旦上市公司基本面出现问题,就可能连连暴跌,大起大落,不仅拖累创业板个股联动下跌,而且会引发主板市场暴跌。
创业板涨跌停板可能达30%,大起大落将是家常便饭。若真的出现像美国Nasdaq那样50%的股票上市后跌到上市价,70%的股票上市第二年便跌近发行价,其中80%左右的股票上市第三年因亏损破产而被摘牌的话,中国投资者的心理能承受得了吗?个人和社会会出现什么灾难性的后果,很难想象。
从主板市场看,由于中国监管手段落后和庄家违规手段的隐蔽,1996年、1997年尚有二级市场个别违规事件被查,但1999年和2000年则一件没有,更何况增加了一个创业板市场,因没有市盈率标准,无法制定恶炒,因30%涨跌停板,无法制定股价异常波动,原有法规难以参照,故更难查处违规。一查,小盘股市场很可能全部跌停板。同时,对上市公司的违规,如未实现利润目标,投资失败而撤牌,很难区别其故意与非故意的界限。若等问题成堆时再大力整顿,代价就惨重了。(完)
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