湖南中小企业资本运营风险

提要：本文分析中小企业资本运营风险的特征及风险因素，提出防范中小企业资本运营风险的有效措施，以促进湖南中小企业的进一步发展壮大。

关键词：中小企业，资本运营，风险

资本运营是市场经济发展到一定程度的产物，中小企业要想在最短的时间内实现快速健康的发展，实现最优的战略性飞跃，资本运营是必要手段。20世纪九十年代以来，湖南许多中小企业通过有效的资本运营方式迅速进行资本扩张，优化产业产品结构，增强企业实力和市场竞争力，使企业迈入良性循环，为企业发展带来机遇。但是，资本运营是一项充满风险的经济活动，它在给中小企业带来发展机遇的同时，也给中小企业带来巨大的风险。

一、资本运营风险的特征

资本运营风险是指资本运营主体在资本运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及资本运营主体对环境的认知能力的有限性，而导致的资本运营失败或使资本运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失。资本运营风险具有一般风险的特征，也有其特殊之处，主要表现为：

1、资本运营风险的客观性。客观性是资本运营风险的本质特征。资本运营风险不仅存在于资本运营前的准备阶段，资本运营的运作阶段，而且涉及到资本运营以后的生产经营阶段。因此，要求资本运营者高瞻远瞩，具有战略性眼光。

2、资本运营风险有较强的破坏性。资本运营风险不同于一般产品生产经营风险。资本运营是一项系统工程，其涉及面广，运作过程复杂。成功可以为企业带来巨大收益，但一旦遭遇风险失败，破坏性也很大，不仅影响企业运营资产的安全，还可能危及到整个企业未来的生存和发展。

3、资本运营风险的传递性和波及效应。企业资本运营过程中，在某一阶段、某一环节发生风险，会直接纵向和横向影响企业的经济活动。资本运营风险的传递性就是风险影响在时间上具有从前向后单向传递的作用，即前一阶段的风险将影响后续阶段的风险;资本运营风险的波及效应，是指资本运营一旦失败，则这种失败的风险将会影响到企业的其他横向的正常经营活动。

二、中小企业资本运营的风险因素

1、经营风险。经营风险是指企业在资本运营过程中由于经营状况的不确定性而导致的风险。就湖南中小企业目前的情况看，经营风险主要是由经营方向选择不当和经营行为与市场脱节两方面的原因造成的。中小企业在资本运营过程中，若资本运营决策者对市场分析不透彻，对自身经营能力把握不准，或者目标选择不恰当，那么就有可能导致经营方向失误，这是经营风险的主要原因;中小企业在经营过程中没能及时、准确地掌握市场需求的变化，导致经营行为与市场脱节，那么企业的资本运营也必然面临风险。

2、财务风险。中小企业进行资本运营需耗费大量的资金，单靠企业的自由资金难以支撑，为此最终付出的成本可能要远远超过事先预期的成本。企业资本运营所耗费的巨大费用将可能造成企业资金周转困难。资本运营中的财务风险涉及到融资安排风险、债务结构风险、资金使用风险。财务风险在企业资本运营中处于非常重要的地位。小到支付困难，大到企业破产，都与财务风险有关，因为较高的债务结构往往使企业债务负担沉重，无法支付债务资金本息而破产。许多企业希望通过债务杠杆来完成兼并收购，尤其在信息不对称、市场发生巨变以及经营决策出现重大失误的情况下，其财务风险很大。

3、信息风险。企业在决定是否进行资本运营以及采用何种方式进行、如何入手方面，应以足够充分的信息为依据。但在资本运营过程中，由于运营主、客体双方掌握的信息不对称，客体方会刻意隐瞒或不主动披露相关信息，致使主体方对客体方了解不够，看不到客体方的真实情况，从而给自身造成风险。信息不对称的风险影响着众多从事资本运营的企业。