对股指期货期现套利的风险进行分析-法师兄

对股指期货期现套利的风险进行分析

来源：法律编辑整理时间： 2023-06-06 16:31:44 136 人看过

通过对股指期货期现套利的成本分析，我们也可以得出期现利交易将面临的主要风险，包括现货组合跟踪误差风险、冲击成本带来的风险、期货到期时的价格应与现货价格一致，基差为零，从而期现套利的理论收益应等于建仓时的基差扣减交易成本、资金成本和跟踪误差后的剩余部分。但是由于股指期货最后交易日的交割结算价计算方式和现实市场中摩擦因素的存在，套利交易将促使期货合约到期时不存在套利机会，也就是说期货价格最终会落入无套利区间内，但并不能保证一定与现货价格保持一致。期现价格不完全收敛的情况将会影响到套利的盈利情况，尤其当最终价差与套利头寸的盈利方向相反时，会对套利交易产生不利影响。因此，在股指期货合约到期之前，价差已经落入无套利区间的前提下，应结合市场状况，考虑提前平仓结束套利。

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（1）、保证金制度保证金分为结算准备金和交易保证金。交易保证金标准在保证合约的熔断幅度为上一交易日结算价的正负6％，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负10％，最后交易日不设价格限制。每日开盘后，股指期货合约申报价触及熔断价格且持续一分钟，该合约启动熔断机制。①启动熔断机制后的连续十分钟内，该合约买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。十分钟后，熔断机制终止，涨跌停板价格生效。②熔断机制启动后不足十分钟，市场暂停交易的，熔断机制终止，重启交易后，涨跌停板价格生效。③收市前三十分钟内，不启动熔断机制。熔断机制已经启动的，继续执行至熔断期结束。④每日只启动一次熔断机制。（3）、限仓制度限仓是指交易所规定会员或投资者可以持有的，按单边计算的某一合约持仓的最大数额。同一投资者在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计，不得超出一个投资者的持仓限额。会员和投资者的股指期货合约持仓限额具体规定如下：①

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