一、看大势:区域、行业、时间
笔者曾对某银行近两年风险预警案例进行分析统计,发现民间借贷具有地域集中性。比如:非法吸存、非法放贷的地区以江浙和东北地区较为典型,以标会、台会、互助会的形式出现;非法外汇买卖为主的地区以广东、福建、山东较为典型。广东、福建以港币、日币为主、山东以韩元及美元为主;非法典押、高利贷的地区以湖南和江西较为典型。
典型地区(温州):温州靠低端产品(打火机、纽扣等)完成资本积累—抽离实业赚快钱(房、矿、物资)—被套或亏损—银行信贷收缩—继续贷款—贷不到—借高利贷还贷—房产难出货及金银期货大跌—跑路;制造之城演变成资本之城;楼盘演变吸金盘;温州担保公司、投资公司、寄售行、典当行、旧货调剂行1000多家。
典型地区(鄂尔多斯):产业以羊、煤、土、气为主;投资公司随处见;宝马7系、路虎、悍马随处见;餐饮标准超北京;银行少且势利;证券市场冷清和保险市场火爆;鬼城康巴什;煤老板和拆迁暴富的农民。
典型地区(神木县):陕西神木县(距离鄂尔多斯160公里);煤炭资源丰富;12年免费教育和免费医疗;保时捷和宾利顶级豪车和驴车、农用三轮车并驾齐驱;房价和租金处于高位(县城);鄂尔多斯在”搬空”神木小弟;42万人口的县城,地下钱庄1000家,中介人员占全县人口1/5。
因此,对民间融资,需看大势,依托地区观、行业观、时间观大视角动态的审视民间融资。关注区域整体经济特点,关于资金密集型区域或行业,关注产能过剩行业集中区域、关注区域内企业的整体投融资偏好(炒房团、期货投机)。在大视角指引下,对具体个案深入调查。
二、看财务报表
为了简洁展现如何通过报表识别民间融资,也便于大家理解和掌握,我以报表科目先后顺序予以编排文章顺序。
(一)看银行流水:关注银行流水中大额整数异常流水、上下游往来异常流水、流水中的备注(如利息支出)、关注还/放款前后流水变动等。
特别关注与关联方频繁的大额往来款,关注关联交易的占比和商业合理性、可持续性。如无真实的交易背景,企业有可能通过频繁对倒流水转移资金或掩盖债务,信贷审查人员须进一步关注关联方的账户情况、集团整体负债情况、在建项目情况。
关注银行流水中结算账户的资金往来情况,看企业是否与基金、商会、小额贷款公司、担保公司、投资公司、财务公司等非银行金融机构存大额资金往来。特别关注上述还/放款前后流水变动。
关于企业与上下游之间的流水往来是否同经营状况匹配,流水金额是否合理。并结合财报中应收、应付、其他应收、其他应付的金额和构成(尤其是大额不变构成)综合分析企业涉及民间融资的可能性。
将银行流水平均月进帐额与企业月销售额对比分析,如指标在50%以下,可能存在虚构收入、近期赊销扩大、或企业账户结算以现金或个人账户为主。具体原因需结合企业的行业特征,上下游客户特征、以及主要购销合同条款等进行分析。如指标大约50%或者更大,需结合月纳税申报表进一步验证其销售收入的真实性。
(二)看应付、预收账款:关注应收、应付账款的交易对手、构成及变动,通过商业模式、商业合理性分析交易对手的合理性,关注应付、预收账款中长期固定不变金额。
(三)关注长期股权投资、固定资产、在建工程:通过调查企业发展沿革、实际控制人和重要负责人从业经历、管理经验和能力、个人品行、家庭情况、社会地位、员工评价等方面因素,结合行业情况和同类企业情况,综合估算企业原始资本积累情况。通过对整体资产、负债、权益整体分析,通过真实的资产-扣除公开的负债—真实的历史积累,倒推民间融资的可能性。
通过对新建项目的合规性、可行性、竞争优势等方面的进行审查,重点关注项目投资、资金来源,并结合企业资金积累情况和银行贷款情况,判断项目资金缺口。对项目资金缺口过大、短债长用的项目,需重点关断民间融资的可能性。
(四)关注其他应收款、其他应付款:关注构成及交易对手,关注借出或借入民间融资的可能性,并与流水结合予以分析。比如某中小企业,总资产8000万元,其他应收款约2000万元,明细说明中为实际控制人占用;但笔者审查阅工商登记系统,查阅实际控制人名下拥有小贷公司(第二大股东);要求经营机构补充账户流水调查,资金被挪用给小贷公司使用。
(五)关注三费变动和构成
关注财务费用与融资总额的对比情况,看是否存无追索保理情况、民间融资情况。关注管理费用或营业费用的稳定性(按月或季度、年),最好追查到原始凭证,看是否存在将民间融资利息费用放入上述科目的情况。
(六)看资产抵质押情况
了解企业资产受限情况,判断其资产后续融资空间,如空间极小,需关注其民间融资的可能性。
三、看非财务
(一)关注征信:查询实际控制人、股东、管理人员征信,看个人经营贷款、消费贷、信用卡透支情况,侧面印证其实力和融资能力、资金紧张程度。
(二)看诉讼:查询法院系统,看其实际控制人是否存在逾期记录,法院系统是否有贸易纠纷、票据追索权纠纷等诉讼,判断其资金链情况。
(三)看老板:投资理念(期货、股票等)、从业经历、人际关系、生活习惯、不良嗜好、主业变更(如投资房地产等)。
(四)看现场:生产情况是否异常和停工(水电煤气费)、看员工情绪。
(五)看授信:企业对授信到位时间极为关注,主动到银行询问、拜访等都可能反映其资金链较为紧张。如其对资金到位时间偏好于贷款利息等,不排除已涉及民间融资或资金链极为紧张。
(六)看工商登记。关注股权和法定代表人变动情况,如变动频繁或动机不明(不合理),可能已涉及民间借贷。
(七)看行业:产能过剩、资金密集型行业,正常融资存困难的行业,涉及民间融资的可能性更大。
(八)看地域:资源密集型区域、房价异常高涨区域、消费畸高等区域,都需特别关注。
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