投资热点之一：奥运经济商机无限

一项研究调查报告表明，奥运将会成为未来7年贯穿中国经济增长的一条主线，每年为中国经济带来0．3％的增长，7年下来对中国经济累计的贡献将达到1．38万亿元。相关的有数字电视、信息产业、旅游产业等都将受到拉动。

投资热点之二：会展行业将进入蓬勃发展期

会展业无疑是最具吸引力的领域，据有关专家预测，2005年我国展览业直接收入将超过65亿元，而且未来几年内，会展业市场规模年均增幅将在30％左右。会展业有着巨大的市场空间，通过几年的发展，一些企业在会展业已经积累丰富的经验。在会展策划、会展组织、商品展示、商品交易、经济合作、技术交流、物流、信息沟通、广告等方面。

投资热点之三：中医药行业发展潜力不可低估

具有自主的知识产权是我国中药最大的优势（这是其他医药子行业所不具备的），入世对于我国中药行业而言提供了一个走出国门、扩大国际市场份额的良好机遇；但究竟能在多大程度上受惠于“入世”，则取决于中药行业今后几年的发展情况。值得注意的是，国家已将中药列入十五规划重点发展的领域之一，计划在“十五”期间培育20个左右具有质量标准完善、药效机理清楚、安全、高效、稳定、可控、符合国际质量标准的现代中成药，并争取有2－3个中成药正式进入国际药品市常政策的扶持对于我国中药现代化的进程显然将产生持续的推动作用。另外，中成药正在逐步得到国际社会的认可，原来限制最严的美国和欧洲也在逐步放松对中医药的控制。

投资热点之四：软件行业大有可为

游戏市场总体呈现高速增长态势，精品纷呈。国内游戏软件产品与往年相比有很大突破，不论是产品种类，销售数量以及销售金额都有很大程度的增长。国产游戏《傲世三国》一上市，就由国外着名的发行公司做全球总代销，十几种语言版本同时发行，令世界同行刮目相看。Lin

x软件异军突起。虽然目前尚缺乏大规模的应用，但它受到了产业界的极大重视，众多的IT厂商对Lin

x广阔的市场前景充满信心。目前，随着国外知名品牌的纷纷加大投入，杀毒软件的市场竞争愈演愈烈。市场份额由过去KV3000和瑞星、KILL三分天下的格局转变到今天KV3000、瑞星、金山毒霸三分天下。翻译类软件在去年评比中无一上榜。以往备受用户喜爱的翻译类软件如“金山词霸”、“东方快车”等均被挤出了局。这大概与市场上这类软件已经趋于饱和、新产品升级技术不大以及产品价格调高有关。

投资热点之五：电子商务将影响人类社会

电子商务作为网络时代的产物和知识经济最突出的代表，它的产生和发展将在社会经济领域引起的革命性变化，其意义将超过200年前工业革命对人类社会的影响。这不仅在于，电子商务是网络技术应用的全新发展方向，是因特网的开放性、全球性、低成本、高效率的特性在商业贸易领域中的运用，从而增加了贸易机会、降低了贸易成本、提高了贸易效益。更在于，电子商务已超越了作为一种新的贸易形式所具有的价值，正在改变企业本身的生产、经营、管理活动，甚至影响到整个社会的经济运行与结构，人类从事经济活动的许多基本游戏规则将因此而发生深刻的变化。

投资热点之六：多媒体将全方位覆盖生活

21世纪是一个被技术包围的时代，多媒体给人们带来的娱乐在今天已经广受注意。据预测，在21世纪，几乎每一个人都将拥有个人电脑、CD机、DVD机、手机、大屏幕彩电以及能控制家庭娱乐设施的电子盒。于是，众多商家做好了迎接这个时代到来的准备。

投资热点之七：个性旅游将成热崇

旅游业将在未来的岁月中稳步发展，但是要在激烈的竞争当中获得丰收，必须玩出个性，将旅游人群细分，满足更深层次旅游需求。例如，笔者参与策划的“红色旅游”，给旅游者提供更加整合的旅游线路和服务。除此之外，旅游业需要更优质服务不过在未来，越来越多的人已不再满足室内娱乐，人们开始希望有更高质量的休闲生活，更希望亲身去感受未知的一切。于是，一个巨大的旅游市场就这样诞生了。这个时候，旅游公司需要的已不仅仅是精明的代理人，更需要的是能提供全方位服务的能力；在提供传统的度假旅行一条龙服务之外，还必须提供快捷的个人信息咨询服务，在网站上公布最新的旅游信息。

投资热点之八：公共设施将成为争夺的新焦点

公共设施领域投资席卷全球。政府取消管制的公共设施领域也正被许多人看好。近几年来，从欧洲的电信行业，到南美的水力发电设施，世界各国政府正逐步退出许多曾由官方管制的公共设施领域，通过引入竞争来促进发展。虽然这股席卷全球的趋势才刚刚开始，但它已经大大改变了现在的公共设施领域的面貌。以发电站的发展为例，这个曾经毫无竞争的领域现在正成为许多大公司争夺的目标。

投资热点之九：军工与装备制造业是未来投资热点

机械行业总体保持较高增长的势头。上半年，我国机械行业上半年保持了较高增长势头，完成工业总产值25498亿元，同比增长28．9％，增幅同比提高9．3个百分点。完成增加值6409亿元，增长21．6％，提高6．7个百分点。1－6月份，机械行业进出口总额同比增长28．4％，增幅同比提高14．2个百分点，累计贸易逆差同比减少。

四大子行业成为上半年机械行业的市场热点板块。今年上半年，机械行业上市公司表现很抢眼，热点主要集中在四大子行业，它们是造船、航空航天、机床、工程机械。这四大板块的涨幅远远高于其他子行业的涨幅。我们认为，第四季度仍然会围绕造船、军工、装备制造业等投资主题发掘新的投资机会。

投资热点之十：石化业投资的重点将在中国和中东

美国sri咨询公司最新的研究表明，2002－2012年世界石化产能增速将放慢，世界石化业投资的重点将在中国和中东，约占到投资总额的一半以上。

该咨询公司称，1992－2002年，全球最主要的97种石化产品生产能力增加了近4亿吨／年；而2002－2012年间，已宣布的扩能计划仅为1．5亿吨／年。出现这一状况的原因主要是1997－2003年间，历史上持续时间最长的化学工业衰退挫伤了化学公司扩能的积极性，虽然未来化工产品的市场前景看好，但短期内这一趋势不会改变。许多产品需要在2007－2012年间大幅度增加产能，有些产品则现在就需进一步扩能，如甲基丙烯酸甲酯（mma）、苯乙烯及聚酯产品等。

亚洲投资热点已转向中国，因为中国相对其他亚洲国家的人力成本更低，中国13亿人口的市场规模也极具投资吸引力。下游制造业也从其他国家（包括亚洲其他国家）转向中国，使中国成为世界上最大的快速成长的石化市场和投资集中地区。据统计，2002－2012年间，世界石化业投资的29％将分布在中国，中东占28％，其他亚洲国家占16％、北美为11％、西欧为4％、中东欧为4％、拉美为9％．

投资热点之十一：文化产业将迎来快步发展期

世界各国的经济发展历史说明，产业结构随经济的发展而不断地调整。工业化之后的后工业化社会，在欧盟称之为信息社会或知识社会而其它发达国家则赋予其它名称，其中服务业将占有愈来愈高的比重。我国目前服务业在国民生产总值中的比重仅占33％，就业人数仅占总就业人数的27％。当前我国已进入全面建设小康社会加快推进社会主义现代化的新阶段，人民群众在基本满足物质生活的需求后对精神文化产品与服务的需求呈现出快速增长的势头和多层次多样化的特点。目前我国文化产业的国民经济中的比重还低，就业人数还仅占服务业就业人数的1．5％左右。但近年来其发展速度极快。

投资热点之十二：西部大开发重点在人力和基础设施

西部要想追赶东部，就不应过重依赖自然资源开发、物质资本和有形资本的开发，而应当更加致力于人力资本的投入。只有这样，西部的发展才能具有长久的生命力，而不是短暂的繁荣。西部发展投资人力资本优于投资物质资本，是一种最合算的投资方向。

有研究表明：投资于人力资本对提高经济增长率最为有效。社会投资率每增长1个百分点，人均GDP年增长率仅提高0．1个百分点。如果人口增长率降低1个千分点，人均GDP年增长率可提高0．36至0．59个百分点；如果普及初等教育，学龄儿童入学率每提高1个千分点，人均GDP的年增长率可提高0．35至0．59个百分点。两者的综合作用可提高人均GDP0．7至1．18个百分点。

其次，在西部的开发中，基础设施的建设是一个重点，目前西部发展的问题仍然是基础设施欠发达。

外资通过并购方式直接投资中国市场受到限制的因素分析

跨国公司对中国直接投资渠道的单一是受多种制约因素造成的，最主要的原因包括如下几条：

1、国内企业产权不清晰因素的制约。在国内企业建立现代企业制度、包括现代企业产权制度的漫长过程中，企业产权不清晰的因素制约了跨国公司的收购意愿。根据跨国直接投资的国际生产折中理论，一国企业从事国际直接投资，主要是由三个基本因素（优势要素）OLI决定的，即所有权－内部化－区位优势。在企业产权不清晰的条件下，跨国公司对国内企业的收购存在两个巨大的制度性障碍，一是收购目标公司的资产所有权不清晰，收购标的本身蕴涵了巨大的风险；二是由于产权不清晰，收购后的企业组织将难以通过产权来实现对资源的内部化配置，并形成跨国直接投资的所有权－内部化优势。反之，通过新建（包括独资、合资、BOT等）的方式成立新公司、上新项目则可以避免上述的缺陷。

2、国内企业公司治理结构不健全制约了跨国公司对并购后企业行使控制权的能力。根据垄断优势理论，跨国公司进行对外直接投资的一个重要原因就是通过垄断和控制，获取转移技术和管理能力优势的收益。然而，在公司治理结构没有建立或不健全的条件下，公司的所有者不能有效地行使控制权。而跨国企业通过收购方式获得国内企业的所有权之后，如果不能有效地行使控制权，则跨国企业在生产经营、营销手段、售后服务等方面的所掌握的know－how也不能很好地嫁接到国内企业的经营活动中，因而跨国直接投资的垄断优势就难以得到发挥。

3、对跨国公司并购国上市公司的政策限制。外资并购我国上市公司在1995年8月曾热闹一时（当时日本五十铃、伊藤忠商事株式会社通过受让北京旅行车股份有限公司法人股得以位列该公司的大股东之列），但随后受到政策限制而陷入了长达5年之久的沉寂。