美国融资融券制度在美国信用交易体系下，基本上呈现出以下几个方面的特点：

1、美国融资融券交易的最大特征就是高度的市场化在美国的信用交易模式中，监管当局从活跃市场同时又要有效地防范风险的目标出发，制订了一套较为完整的规则。在制度所限定的范围内，融资融券交易完全由市场的参与者自发完成。在融资融券的资格上，几乎没有特别的限定。而证券公司之间，同样可以相互融资融券；证券公司与交易客户之间，只要建立在"合意"的基础上，实际上也可以进行融资融券的活动。

2、信用交易体系与货币市场回购市场紧密联系

美国的货币市场基本上是对机构开放的，各个机构都能够在货币市场上进行交易，获得开展信用交易所需的资金或者证券。而在货币市场中，使用最为广泛的工具就是债券回购。

日本融资融券制度

日本证券公司融资融券制度最大的特点就是证券抵押和融券的转融通完全由专业化的证券金融公司完成。

日本的专业化融资融券模式具有以下特征：

1．证券金融公司的垄断专营地位

从负债结构来看，日本的证券金融公司主要是通过向资金和证券的拥有者融借证券和资金，来维持自己的转融通业务。同时日本证券金融公司的自有资本的比例很小，为2．5％。

2．信用交易操作层级分明

在日本的专业化信用交易模式中，客户不允许直接从证券金融公司融取资金或者证券，而必须通过证券公司来统一进行。证券公司除了部分资金以外，也不能够直接从银行、保险公司等机构那里，获得信用交易所需要的证券或资金。这样，证券金融公司便成为整个信用交易体系中证券和资金的中转枢纽。

3．日本证券金融公司在证券公司资券转融通中的地位正在逐步下降台湾融资融券制度

台湾的融资融券制度实行了对证券公司和一般投资者同时融资融券的"双轨制"。

获得融资融券许可的证券公司可以给客户提供融资融券的服务，然后再从证券金融公司转融通。而没有许可证的证券公司，只能接受客户的委托，代客户向证券金融公司申请融资融券。这样证券金融公司实际上一面为一部分证券公司办理资券转融通，同时又直接为一般投资者提供融资融券服务。

在"双轨制"的结构中，有融资融券业务资格的证券公司既可以通过证券抵押的方式从证券金融公司获得资金，也可以将不动产作抵押向银行和其他非银行机构融资，因此，证券金融公司并不是资本市场和货币资金市场之间的唯一资金通道，而是专门以证券质押的方式获取资金的特殊通道。

从台湾信用交易制度的历史进程和现实状况来看，基本上体现了以下几个方面的特点：

1．证券金融公司处于既垄断又竞争的地位

2．客户信用交易并非必然集中于证券公司，证券金融公司的职能逐步从转融资过渡到直接融资

3．证券金融公司的资券转融通业务日渐萎缩台湾融资融券制度香港法规允许证券行向投资者融资，融券则没有明文允许或禁止，因此许多证券行迂回开展融券服务。

从融资业务的程序看，投资者先行在证券行开立帐户，随后申请建立融资帐户，经证券行审核批准后，签署法律规定的有关协议，方能获得融资额度。

从证券行融出资金的来源看，可以分为两部分，一部分是证券行自有资金，一部分是证券行向银行的借贷资金。

从融资利率看，目前香港的融资利率约为年息8％左右，该利率完全受市场调节，随着市场对资金不同时期的需求程度而升降。

融资业务对客户资格有较严格的要求，有三项关键指标：第一，客户在证券行的资产总额，一般要求100万元以上；第二，用于融资的抵押股票质量，在香港有超过50％的股票证券行不予融资抵押；第三，客户需要在证券行有一段时期的历史交易，一般不能是新开户客户，证券行依据客户历史交易来判断客户融资可行性及融资风险。

对融资的风险控制，主要有如下五个方面：

1．融资核准委员会。

2．抵押股票质量和抵押比例。

3．客户的总融资限额。

4．抵押股票锁定。

5．信贷部、监察部双向监控。