□郭*萍

股票期权制是公司以一定的股份“送”或“卖”给经营者及其它高级管理人员，他们的收入是从公司股票的涨跌中来的。经营者是用经营企业的方式“炒股票”。经营得好，股票涨了，有利润，反之就赔了。

股票期权制是一种把企业经营者对企业的贡献和利益紧密联系在一起的激励措施。它需要经营者“用现在的价钱买将来的资本”来获得这种权利，并可以在今后一定的时期来“行权”。它不同于以往的送给股票或固定收入来调动经营者积极性的报酬方式。

股票期权起源于美国，以后于20世纪60年代中后期在西方国家逐渐推广开来。股票期权作为企业一项新的金融创新，其有效的激励机制，已在西方国家至今几十年的广泛实践中得到了证明，在美国等发达国家大多数上市公司中得到了成功的实践和推广。但是这种分配制度显示的巨大效应，到了90年代，随着美国经济的持续增长以及股票市场的异常活跃，才逐渐成了潮流。

我国至1993年起，在深圳、上海、杭州、武汉、北京、济南、厦门等地的企业中试行“股票期权”的激励方式，其中武汉、上海、北京先后制定出了各自的有关政策。从试点比较成熟的企业看，期权激励的模式多种多样，各不相同。

要想使股票期权计划有效实施并发挥作用，激励经营者并提升公司的业绩，我认为应该重视以下几点：首先必须精心设计，区别对待。对不同经济类别、不同行业的企业必须区别对待，事实上该制度在西方各个公司也是千差万别。所以，在市场化程度较高的企业可以推行股票期权计划，市场化程度较低的企业和不能上市的企业，不易盲目推行期股计划，可采取其它较强的经济激励手段。第二，要权衡企业各方面的因素，因企制宜来制定。期权设计方案的好坏，直接关系到最后的成败。如果激励程度过大，则造成企业成本过高，反之，会使企业经营者失去兴趣和动力。比如要考虑发放期权的范围是只限于一定级别的经营者，还是全体员工;分配标准、购买方式、期权计划的时限和实施细则等因素。时间太短，对公司和期权享有人的意义不大;时间太长，则会因市场经济中可变因素太多造成的诸多不确定的因素而导致实际操作困难。所以必须权衡各方面的利弊，在实际中摸索前进。第三，依据国家将要制定并完善的相关法律法规，逐步解决现在所存在的障碍和难点，为股票期权的实施创造良好的市场环境和法律环境。第四，股票期权在我国还是新生事物，还很不规范，需要理论界和企业界对此更加关注，进行深入的探讨和研究。第五，各企业最好是根据自己的实际情况，面对现实，做好这方面的基础工作，不能盲目乐观地追随。