一、股权质押回购风险

股票质押式回购业务的风险点主要是股价下跌风险，其次是信用风险。

1、标的证券股价下跌风险

鉴于股票的高风险性和流动性，价格波动影响股票市值，波及其抵押价值。当标的证券大幅下跌时，其抵押价值也大幅下跌。

2、大股东信用风险

客户的信用风险指因客户履约能力不足或恶意不履约的行为导致客户未按约定足额偿还融资款项。引发信用风险的主要原因包括：

第一、客户因资信下降或经营不善导致其财务状况恶化;

第二、客户的融资规模超过其还款能力;

第三、银行资质评级体系不完善、不科学，导致高估融入方实际还款能力及还款意愿，进而使银行授予客户的交易额度及交易规模超过其实际可承受上限;

第五、由于宏观经济、政策面、行业面或上市公司基本面发生重大变化引发客户财务出现困难。客户未能按约定及时足额归还融资款项，既影响到银行经营风险，也会导致影响客户资金流的正常运转，影响实体经济的融资环境。

二、股权质押回购风险

风险控制措施从两个方面，事前准入方面：

1、名单制管理

首选沪深300成份股，择优选择主板、中小板股票，不建议介入创业板股票。

2、依据基本面和市场表现来选择质押股票

选择连续三年盈利、流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元的上市公司。并且，为了避免单一客户集中度风险，单一证券质押数量合计不得超过该标的证券总流通股本的10%。

3、期限、质押率要求

虽然说股票质押式回购可以做3年，但是原则上期限不超过1年，最长不要超过2年。

质押率依据市值、估值、期限评定。可以通过设置适当的折扣率，即所融资金占标的证券市值比例来降低违约风险，质押率愈高，说明市值利用率愈高。对于估值高的股票可以打折多，对于板块好的企业可以适当提高质押率上限。一般主板股不超过6折，中小板股不超过4折。

4、对融资主体尽职调查

对融资主体的尽职调查需从债权人角度出发，重视信用情况、经营情况、资产负债、还款能力。

具体包括企业有效营业执照副本或注册登记证书副本、有效组织机构代码证副本、税务登记证、公司章程(验原件，复印件盖公章)、中国人民银行或其他银行机构出具的信用评估(级)报告、他行贷款记录、融资方未到期的股票质押融资(包括股权收益权信托计划、股票质押式回购、银行股票质押贷款等)记录、在本笔股票质押回购到期日内的债务及对外担保情况、拟质押股票是否被司法冻结或具有其他权利瑕疵等。

5、融资主体时个人客户时的要求

银行给个人客户做股票质押式回购时，首先，此人须为上市公司董事会成员、监事会成员或高管之一。其次，质押股票不得占个人持股总数过高，注意此人的前期减持情况。再次，避免上市高管恶意套现，警惕近期增持公告，防止短线交易。

事后评估方面：

首先，要设置预警线和止损线。股票行情变化导致价格波动风险是股票质押回购交易风险控制的关键，因此应设立警戒和平仓线，若风险指标处于预警状态，通知客户及时补仓以避免违约。

其次，应实行盯市管理，动态监控标的券市场风险。盯市管理是市场风险控制的核心。当标的证券履约担保比例低于预警线时，银行在T

1日中午11：30前按约定要求客户补仓，客户方须在T

3日内完成补仓，恢复履约担保比例至预警线以上，否则银行可要求证券公司按照融资方违约向交易所提交违约处置申报，进入证券处置流程;当标的证券履约担保比例低于止损线时，“T

0”或“T1”处置控制风险。