“杠杆收购”基本分析-法师兄

“杠杆收购”基本分析

来源：法律编辑整理时间： 2023-06-05 16:31:14 163 人看过

杠杆收购基本分析

杠杆收购是以少量的自有资金，以被收购企业的资产和将来的收益能力作抵押，筹集部分资金用于收购的一种并购活动。当企业全部资产收益率大于借入资本的平均成本时，企业净收益和普通股收益都会增加。这其实是一种混合融资形式，其特征有：可利用的融资方式有银行信用额度、抵押贷款、长期贷款、商业票据、可转换债券、认股权证等多种形式;参与融资的机构有商业银行、保险公司、投资银行等多家部门;投入少量资金就可获得大量银行贷款，财务风险高。

在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行：

第一阶段：杠杆收购的设计准备阶段，主要是由发起人制定收购方案，与被收购方进行谈判，进行并购的融资安排，必要时以自有资金参股目标企业，发起人通常就是企业的收购者。

第二阶段：集资阶段，并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价10%的资金，然后以准备收购的公司的资产为抵押，向银行借入过渡性贷款，相当于整个收购价格的50-70%的资金，向投资者推销约为收购价20-40%的债券。

第三阶段：收购者以筹集到的资金购入被收购公司的期望份额的股份。

第四阶段：对并购的目标企业进行整改，以获得并购时所形成负债的现金流量，降低债务风险。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多银行贷款相关文章

银行贷款
什么是杠杆收购

杠杆收购是以少量的自有资金，以被收购企业的资产和将来的收益能力作抵押，筹集部分资金用于收购的一种并购活动。当企业全部资产收益率大于借入资本的平均成本时，企业净收益和普通股收益都会增加。这其实是一种混合融资形式，其特征有：可利用的融资方式有银行信用额度、抵押贷款、长期贷款、商业票据、可转换债券、认股权证等多种形式;参与融资的机构有商业银行、保险公司、投资银行等多家部门;投入少量资金就可获得大量银行贷款，财务风险高。在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行：第一阶段：杠杆收购的设计准备阶段，主要是由发起人制定收购方案，与被收购方进行谈判，进行并购的融资安排，必要时以自有资金参股目标企业，发起人通常就是企业的收购者。第二阶段：集资阶段，并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价10%的资金，然后以准备收购的公司的资产为抵押，向银行借入过渡性贷款，相当于整个收购价格的50-70%的资金，向投资者推销

2023-05-01

471人看过
债务融资
杠杆收购概念定义

杠杆收购是以少量的自有资金，以被收购企业的资产和将来的收益能力作抵押，筹集部分资金用于收购的一种并购活动。当企业全部资产收益率大于借入资本的平均成本时，企业净收益和普通股收益都会增加。这其实是一种混合融资形式，其特征有：可利用的融资方式有银行信用额度、抵押贷款、长期贷款、商业票据、可转换债券、认股权证等多种形式；参与融资的机构有商业银行、保险公司、投资银行等多家部门；投入少量资金就可获得大量银行贷款，财务风险高。(1)应用程序在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行。第一阶段：杠杆收购的设计准备阶段，主要是由发起人制定收购方案，与被收购方进行谈判，进行并购的融资安排，必要时以自有资金参股目标企业，发起人通常就是企业的收购者。第二阶段：集资阶段，并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价10%的资金，然后以准备收购的公司的资产为抵押，向银行借入过渡性贷款，相当于整个收购价格的50-70%的资金

2023-06-05

288人看过
融资
企业杠杆收购融资简介

一、定义：杠杆收购融资，是指某一企业拟收购其他企业，进行结构调整及资产重组时，以被收购企业的资产和将来的收益能力作为抵押，筹集部分资金用于收购行为的一种财务管理活动。二、特点：1、采用杠杆收购融资方式，筹资企业只需要投入少量的资金便可以获得较大金额的银行贷款用以收购目标企业，即杠杆收购融资的财务比率非常高，十分适合资金不足而又急与扩大生产规模的企业进行融资。2、以杠杆收购融资方式进行企业兼并、改组有助于促进企业的优胜劣汰。3、对于银行来说，由于其贷款由拟收购企业的资产和将来的收益能力作为抵押，因而其贷款的安全性有较大的保障，银行比较容易接受贷款申请。4、由于被收购企业在收购交易中一般出售价格低于其实际价格，筹资企业由于杠杆收购融资有时可以得到意外的收益。5、有利于调动参股者的积极性，提高投资者的收益能力。三、实施杠杆收购融资企业应具备的条件：1、企业经营比较稳定，收益水平一直比较高。2、企

2023-06-09

421人看过
子公司
杠杆收购的好处与不足

(一)这种方式的好处是：(1)投资者能以最快的速度完成对目标市场的进入，特别是对制造业，这一优势更为明显，它可以省掉建厂时间，迅速获得现成的管理人员、技术人员和生产设备，迅速建立国外产销据点，抓住市场机会。(2)有利于投资者得到公开市场上不易获取的经营资源。主要表现在三个方面：①收购发达国家的企业，可获得该企业的先进技术和专利权，提高公司的技术水平。收购发展中国家的企业，可获得适合当地市场状况的中间性技术和适用性技术。如中国首都钢铁公司80年代收购了美国麦塔斯工程咨询公司，购入时，该公司拥有的未过期专利达40多项。②收购方式无需重新设计一套适合当地情况的经营管理制度，而直接利用现有的管理组织、管理制度和管理人员，这样可以避免对当地情况缺乏了解而引起的各种问题。③通过收购方式，收购企业可以利用被收购企业在当地市场的分销渠道以及被收购企业同当地客户多年往来所建立的信用，迅速占领市场，并且还可以

2023-02-21

74人看过

股票
杠杆债券基金数量激增折价高杠杆债基值得关注

今年以来，股市萎靡不振，基金销售陷入低迷期，但进行了产品创新的基金却可以一日或者短时间内售罄。由此，受到市场热烈追捧的高杠杆债券基金品种数量激增，短短一个月的时间从4只增加到了8只。高杠杆债基受追捧国内首只高杠杆债券基金为富国基金公司旗下的汇利B，2010年9月9日成立，10月8日上市交易，该基金成立半年多之后，景丰B、添利B和多利进取相继上市。Wind数据显示，创新型基金销售一直很火爆，如上月发行的博时固定收益类创新基金博时裕祥基金即一天内销售完毕。其中，博时裕祥A一天募集32.02亿份，裕祥B募集8亿份。而同一时期成立的指数型或者股票型基金募集金额大多都在10亿份以下，有的仅在3亿份左右。统计显示，五月下旬至今已经有3只高杠杆债券基金成立，还有一只已经结束募集即将成立。3只已经成立的高杠杆债券基金分别为富国天盈B、万家添利B和博时裕祥B，分别成立于5月23日、6月2日和6月10日，另外

2023-06-06

209人看过
法律综合知识
杠杆比率和有效杠杆的区别

不少投资者看到“杠杆比率”和“有效杠杆”等权证指标后，可能不知两者的区别。那么，究竟应以杠杆比率还是以有效杠杆来计算权证的回报能力和风险水平呢？杠杆比率的公式为：杠杆比率=(正股价/权证价格)×行权比例。公式中的行权比例是指一份权证可以购买或出售的正股数量。乘以行权比例是为了把权证折算成对应1股正股的“标准权证”。杠杆比率主要用来衡量买入一股正股的资金，可以买入多少股对应的权证，反映的是权证价格与正股价格的比例关系。例如，1月14日，南航JTP1的杠杆比率约为27倍，代表以一股正股的价格，可以买到27份权证。但当日盘中正股南方航空股价下跌（上涨）1%时，权证价格并没有跟随上涨（下跌）27倍。如此可见，不能简单地以杠杆比率来衡量权证的潜在回报能力和风险。要预计权证的升跌幅度，使用有效杠杆来作为参考指标会更合适。与杠杆比率不同，有效杠杆考虑了对冲值，它反映了权证价格与正股价格变动的关系，代表权

2023-04-24

248人看过
经济犯罪
私募基金杠杆收益风险有哪些？

一、经济诈骗罪经济诈骗罪行为一般都涉及经济内容，所以法律上没有“经济诈骗罪”的说法，我国现行法律上所讲的经济诈骗主要分一般诈骗、合同诈骗和金融诈骗，经济诈骗罪是包括了诈骗罪、合同诈骗罪、金融诈骗罪其中跟经济社会密切相关的诈骗犯罪，包括但不限于诈骗罪、合同诈骗罪、金融诈骗罪。经济诈骗罪中合同诈骗是具体罪名(刑法第二百二十四条)，在刑法中包含在扰乱市场秩序罪(刑法第八节)这一类罪名中，是指在签订和履行合同的过程中利用合同诈骗对方钱财的某些行为；经济诈骗罪中金融诈骗是一类罪名(刑法第五节)，主要涉及金融领域，包括集资诈骗、贷款诈骗、信用证诈骗、信用卡诈骗、有价证券诈骗、保险诈骗等；经济诈骗罪中其他的诈骗行为就是通常意义上的诈骗，包括利用一般手段诈骗别人财产的行为(刑法第二百六十六条)，诈骗出口退税的行为，利用某些非法组织的诈骗行为(刑法第三百条)等。许多当事人询问经济诈骗罪量刑标准是什么？有人认

2023-03-31

382人看过
债务融资
杠杆收购中如何选择目标企业？

杠杆收购中如何选择目标企业?一般情况下，目标企业的选择取决于并购企业的并购目的及能力。对于有良好组织管理层，长期负债不多，市场占有率高，流动资金较充足稳定，企业的实际价值超过账面价值，但经营业绩暂时不景气，股价偏低的企业，即具有巨大的潜在价值，这样的企业应该是首要考虑的目标。同时，目标企业的有形资产是否适合作贷款的抵押物，以及无形资产是否被低估等也是并购企业应考虑的问题。因此，成功的并购所需的条件有：1、应有一个较为发达的资本市场作为资金运作的背景;2、并购企业须具有一流的资本运作能力和良好的经营管理水平，才能顺利获得和适时偿还并购所需的高额债务融资，并有效进行并购后的整改;3、被并购企业的产品需求和市场占有较为稳定;4、被并购企业的经营状况和企业价值被市场低估;5、预期并购后的现金流量稳定。杠杆收购中所涉及的被收购方通常是规模较大的上市公司，若收购方的收购时机和收购策略把握不当，如高息风

2023-06-05

134人看过

纳税人
充分发挥税收经济杠杆作用

全省地税工作会议今天召开。省委副书记、省长韩*群对地税工作作出重要批示，要求充分发挥税收的经济杠杆作用，促进经济结构的调整和税源的增长，为财政收入增长作出更大的贡献。韩*群在批示中指出，全省地税系统认真落实“经济决定税源，管理增加税收”的治税思想，积极探索行之有效的税源管理办法，积极开展宏观税负分析，加强重点税源管理，落实税收管理员制度，加大社会综合治税的工作力度。我省地税工作年年都上一大步，对财政贡献越来越大。三年来，全省地税收入保持了23%以上的高幅递增，2006年组织各项收入791亿元。这一方面体现了经济发展的成果，另一方面也说明我省地税系统广大干部职工在思想作风建设、在业务能力提高、在执法水平增强方面取得了明显的成效。特别是2006年，我省地税系统开展管理年活动，工作成效显著。在税源控管、依法征税方面有了进一步提高。地税部门进一步深化管理制度的改革创新，服务于经济与社会发展取得了新

2023-05-04

233人看过
法律综合知识
贷款购房的“杠杆作用”

在现代社会，经济头脑比较敏锐的购房者即便有足够的资金，也会选择贷款购房的方式，这样可以把剩余的自有资金投向收益更高的领域，像证券、期货、外汇、经营等等方面，这在深圳、广州、上海等投资意识比较强的城市是非常普遍的一种现象。对普通购房者而言，即使不另外投资，但如果有未到期的存款、国债等等，也不要盲目变现购房，应该先权衡得失，也许贷款是更合算的选择。此外，如果从购房投资角度考虑，贷款更是很重要的一种投资工具，这在经济学上被称为杠杆作用。现在就为大家举例说明：某人购入单价5000元/平方米共100平方米的住房，拟在投资收益率达到30%时出售。如果购房总价50万元均用其自有资金支付，那么要达到升值30%则需要该住房出售单价达到6500元，从近年来的经济环境看，其中的难度相当大。但是，如果该人将50万元自有资金作为50%首付款购买两套住房，不足部分以贷款50万元补足，那么这两套住房只要单价上升15%，

2023-04-23

224人看过
债权人
跨国并购应留意杠杆率

随着国家有关政策对中国公司“走出去”投资战略的支持与推进，相信未来将会有更多如联想等具有发展鸿图、勇气及实力的公司进行跨国兼并收购。中国公司在评估对外收购项目时，往往会综合目标公司的行业背景、业务增长、盈利能力以及股本回报等综合财务指标、做综合细致的准备工作。但除了以上因素以外，收购方同样不可忽略目标公司的资产负债比率或杠杆比率，包括其对于收购公司本身负债率和今后业务发展的影响。一方面，收购项目所需要大笔资金的相当一部分通过从商业银行债务融资得到；另一方面，目标公司的现有债权人可能因为收购所带来之控股股东或主要管理层变更，而要求目标公司提早还款。因此，收购方亦需同时安排有关额外融资或“过桥贷款”。但这样的债务融资或过桥贷款都会相应提高收购公司本身的负债率或杠杆比率，增加收购公司今后业务发展的财务成本。由此可见，杠杆比率是分析收购项目时的一个重要分析指标。杠杆比率是在商业及财务上衡量一家公司

2023-06-05

177人看过
股权投资
并购重组中的杠杆效应

我们相信，从2006年开始，并购重组将开始在A股市场活跃起来。除了价格便宜，行业处于底部的上游公司可能被收购，还有什么样的公司成为标的？杠杆效应和并购重组密切相关。举例而言，为什么外资愿意以较高溢价购买国内银行的股权？一方面，银行是中国经济中最关键的战略资源；另一方面，银行具有很高的杠杆效应，只要支付较少的资本金，就可以撬动几十倍的存款和贷款，动用几十倍于自身资金的资本。不仅如此，国内银行杠杆效应(存款/股东权益，贷款/股东权益)不断上升，目前收购的股权，未来撬动的资本更加庞大。大量并购重组发生在金融服务、零售、贸易、酒店行业，就是因为这些行业有巨大的杠杆效应，较少的资本金可以撬动巨大的金融、商品资本。反映杠杆效应有两个指标:一是市销率(市值/收入)，反映企业市值所撬动的收入(资金)规模，该指标对于场内收购具有重要意义；二是收入/股东权益，反映企业净资产所撬动的资金规模，该指标对场外收购具

2023-06-05

429人看过

二套房
抑炒楼须强化税收杠杆

禁止家庭购买二套住房，不如向市场发出明确的预期，政府将通过征收资本利得税的税收手段抑制房地产投资暴利。4月30日，北京市出台规定，在国十条为地方政府留出的具体操作空间中，全部执行了最严厉的上限，比中央政府的《通知》更加严厉。北京独创性地打压住房投资，明确要求商业银行根据风险状况，对第3套及以上住房和不能提供1年以上北京市纳税证明或社会保险缴纳证明的非北京市居民暂停发放购房贷款;且自政策发布之日起，同一购房家庭只能新购买一套商品住房。政府抑制房地产投机的苦心可以理解，但京十二条中的某些临时举措有触碰法律底线之嫌，如规定同一购房家庭只能在本市新购买一套商品住房。我们很难找出任何一条法律规定，禁止家庭购买二套以上的住房。调节经济采取临时限购套数的做法，说明房地产市场已经到了一触即发的关键时刻，也说明房地产市场正在酝酿全面的调整。此时禁止家庭资产盲目进入房地产市场，以避免房价下挫与今后持有税的双重

2023-04-24

438人看过
纳税人
税收杠杆的特点有哪些

国家用以调节社会经济生活的税收手段它的运用有如下特点：(1)运用的强制性和依法性。税收是利用国家的政治权力，依照法律程序强制地进行的，是不以被调节者(企业和个人)同意与否为转移的。(2)调节范围广泛性。税收可以根据整个的社会经济状况和国家的政策要求，向各企业、部门;向社会生产的各个环节，即生产、流通、分配、消费以及社会生活的其他方面征收;可以向不同的调节目标、分别根据产量、销售额、增值额或利润额征收;可以根据各经济单位对国有资产和资源的占用征收;还可以根据财产额和投资额征收。(3)区别对待的灵活性。税收杠杆可以根据国家不同政策要求，对不同部门、行业，不同产品，不同资源条件。不同收入性质、国民收入的不同分配方向和不同的社会行为，以及不同的流转环节等等，分别实行种类不同、高低不同的税率，或是实行不同的税收优惠，或是规定起征点和免征额等。(4)使用和调整的简便性。税收杠杆所引起的连锁反映面比较小

2023-05-04

102人看过