随着信息技术的加速创新和广泛应用，以网络为平台的证券交易在我国证券市场上发挥着越来越重要的作用。与此同时，一级市场的证券发行也正在以路演为切入点，逐步向网上延伸。利用网络这一连接证券投资者的新媒介和相应的技术基础，证券发行的市场覆盖面将大大拓广，其信息交互内容也更加丰富，为提高证券发行效率、降低发行成本提供了有利条件。

路演一词源自于英文RoadShow。顾名思义，它是在马路上进行的演示活动。早期华尔街股票经纪人在兜售手中的债券时，总要站在街头声嘶力竭地叫卖，路演一词由此而来。在证券市场的发展过程中，路演作为一种商业惯例一直延续下来，而且其内容更加丰富，成为证券发行不可缺少的环节。具体说，融资者在证券发行之前，往往会在若干主要地点进行巡回推介，向潜在投资者展示证券的价值，以加深投资者的认知程度，并从中了解投资人的投资意向，发现投资需求和证券的价值定位，确保证券的成功发行。与原始的路演不同，现代的证券路演通常在豪华的酒店和会堂进行，而现代通讯设施也成为路演的必备工具。随着电子商务手段在证券市场上的应用和推广，证券发行逐步向网络延伸，网上路演的重要性也逐渐得到认同。

2001年元月，中国证监会向各证券公司、拟上市公司发出了《关于新股发行公司通过网络进行公司推介的通知》，规定从3月1日起，公司上市发行新股以前，必须通过网络以直播方式向投资者进行公司推介。这意味着网络上的证券路演活动正逐步成为证券发行市场改革的一个重要内容。

从技术上看，网上路演具有明显的优势。在传统的证券路演中，招股公司总是面对着渠道选择的矛盾。首先，招股公司通常会选择若干主要地点，举办现场路演推介会，全面介绍公司的运作情况和发展规划，同时与潜在投资者、尤其是机构投资者进行深入交流，以了解其需求导向。然而，参与现场路演的毕竟以机构投资者为主，一般投资者很少涉足其中。况且融资与投资双方的交流时间有限，难以确保现场路演的效果。

其次，招股公司可以选择报纸、电视等传统媒体进行路演，以扩大信息传播的受众面。但这种方式不可避免地将受众(投资者)置于被动接收信息的境地，融资者无从了解投资者的要求。与现场路演相比，在传统媒体上发布的信息内容更受限制，难以使投资者全面了解公司的运作情况并作出正确判断。招股公司也可以同时通过现场和传统媒体发布信息，以改善路演的效果。但是这种做法将加大路演成本，而且就路演过程看，仍难以从根本上协调各种渠道在受众面、交互性和内容等方面的矛盾。

网上路演的出现，为解决上述矛盾提供了新的技术途径。把证券路演的平台建立在网络上，能够借助强大的网络功能优势，打破时空局限，在证券发行人和遍布全国乃至全世界的投资者之间形成便捷、开放的信息交流平台。通过实时、开放、交互、快速的网上交流，融资者能够更全面地展示企业的运作情况，及时、深入地了解投资者的要求；投资者则可以更清晰地观察和了解招股公司的市场定位，准确地评估其投资价值。与此同时，与网络相关的信息工具和信息处理费用不断下降，也使网上路演的成本大为降低。简言之，网络的出现和应用，将在很大程度上提高证券路演的效率，改善路演的效果。

随着相关法规和政策的逐步完善，网上路演将在我国证券市场扮演越来越重要的角色，并有可能促进其他证券发行业务的网络应用。目前，网上路演主要是通过全景网络、中国路演网等专业网站进行。在网络应用日益推广的情况下，上市公司和证券公司可能开发和建设自己的网站，从而使网上路演的市场格局出现改变。

从业务特点看，网上路演体现为招股人和投资者通过网络进行的交流，其交流渠道主要有三种。首先，招股公司可以选择全景网络、中国路演网等知名的专业路演网站进行网上路演，近来搜狐等门户网站也有意介入该领域。由于专业网站具有路演经验丰富、技术实力强、知名度高等优势，路演的效果一般较好，但成本较高。目前，大多数招股公司都选择这种途径进行路演。其次，招股公司也可以通过主承销商的网站进行网上路演。主承销商一般都是知名的大券商，其网站在业内享有一定的知名度。而且主承销商在路演中扮演着很重要的角色，其代表一般会直接参加路演，回应投资者的咨询。因此，这种方式在一定程度上减少了中间环节，降低了路演成本。随着主承销商网站的增多及其功能的日益完善，其优越性将逐步体现出来。再次，企业电子商务应用的推广和深化，将促使越来越多的招股公司建立自己的网站，由招股公司直接进行网上路演。这种方式可望使融资者与投资者之间建立并保持直接沟通的渠道，减少中间环节，降低路演成本，同时也可在一定程度上提高招股公司的知名度和公司网站的影响力，改善公司的外部形象。可以预期，随着技术创新的加速和制度环境的完善，后两种网上证券路演方式将得到更多的采用，从而使网络环境下的证券路演呈现多元化的发展格局。