对于权证市场的投资者来说,在制定投资策略时,首要的一点是对权证的价值做到心中有数。我们知道,权证的价值是由两部分构成的,即内在价值和时间价值。因此,衡量权证的价值,我们要从这两个方面来入
内在价值是比较直观的,对于价内认购证,它的内在价值等于正股的价格高出行权价的部分;对于价内认沽证,它的内在价值等于行权价减去正股的价格。价外权证和平价权证的内在价值则都为零。由于在到期时,权证只有内在价值而没有时间价值,所以此时权证的价值就等于它的内在价值。对于临近到期的权证,投资者可以简单地根据其内在价值判断权证的价值。
如果权证距离到期日尚远,此时又该如何来衡量它的价值呢?我们可以从两个指标着手:溢价率和引伸波幅。对于价内和平价的权证而言,溢价率大体上反映了权证的时间价值。对于同一正股的权证,投资者可以结合剩余期限和溢价率判断其估值水平高低。
引伸波幅是将权证的市场价格代入权证定价模型反推出来的波动率。它反映的是市场对于权证的正股在权证的存续期内波动程度的预期。一般来说,如果股票表现的很活跃,即价格高低起伏不定,那么股票的波动率就较高;而对于走势比较平稳的股票,其波动率就较低。
理论上来说,波动率越高的股票,其相应的权证价格就应该较高。这是因为,对于权证的持有者来说,如果正股波动率较高,那么正股就有向着投资者有利的方向大幅变动的可能,即投资者可能会有很高的收益;当正股价格变动方向不利时,投资者最大的损失只是购买权证时的成本。所以,波动率高时,投资者存在着高收益的可能,而可能出现的损失却是有限的,权证的价值当然就会较大。
因此,如果市场预期正股的价格未来会有很大的波动,那么权证的引伸波幅就会较高,即使此时正股的价格没有变化,权证的价格也会上涨。由于引伸波幅是由权证的市场价格推出的,那么引伸波幅是否合理也就反映了权证的价格是否合理。我们可以将引伸波幅与正股的历史波幅相比较,以此作为衡量权证估值水平高低的依据。如果引伸波幅远高于历史波幅,并且没有影响正股的重大事件发生,那么权证的价格就很可能是被高估了。反之,则可能是低估了。
-
如何衡量权证估值水平高低
262人看过
-
依据赃物价值如何量刑
103人看过
-
销售假药罪法益价值权衡是什么
374人看过
-
商标权价值如何评估
463人看过
-
盗窃物品价值1300如何量刑
61人看过
-
偷盗价值2500元的物品如何量刑
411人看过
股票是股份公司的所有权一部分也是发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 股票是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券,可以转让,买卖。... 更多>
-
房屋拆迁时如何衡量价值湖南在线咨询 2022-06-09拆迁时房屋的价值是找房地产价格评估机构评估确定的。房地产价格评估机构由被征收人在规定时间内协商选定;在规定时间内协商不成的,由房屋征收部门通过组织被征收人按照少数服从多数的原则投票决定,或者采取摇号、抽签等随机方式确定。
-
如何评价公司股权价值青海在线咨询 2022-09-04的价值评估主要是通过资产价值评估法、现金流量贴现法、市场比较法等三种方式来进行评估。第一、资产价值评估法是利用企业现存的财务报表记录,对企业资产进行分项评估,然后加总的一种静态评估方式,主要有账面价值法和重置成本法。第二、现金流量贴现法又称拉巴鲍特模型法,是在考虑资金的时间价值和风险的情况下,将发生在不同时点的现金流量按既定的贴现率统一折算为现值再加总求得目标企业价值的方法。第三、市场比较法是基于
-
20% 以下公允价值法和权益法如何计量的广西在线咨询 2022-10-171、重大影响、共同控制的用权益法(股权比例在20%-50%之间只是一个参考比例,有些在20%以下也可以是重大影响要用权益法)。2、50%以上是一般来说是控制,用成本法。
-
-
盗窃价值3500元如何量刑是如何规定的?海南在线咨询 2022-07-28盗窃罪涉案三千多元,属于盗窃罪中“数额较大”标准,依法量刑是:处三年以下有期徒刑、拘役或者管制,并处或者单处罚金。因各省市对盗窃罪立案量刑标准不同,请再查询犯罪地标准参考。只要犯罪嫌疑人积极向受害人赔偿并取得谅解,积极在法庭认罪悔罪,法官会酌情从轻处罚。