中国银监会近日公布了新一批5个省份参与地方资产管理公司试点的名单，加上此前的10省份，一共有15个省份的地方政府已拥有地方坏账银行。坏账银行是中国地方债务的保险箱吗？下文为您详细介绍。

具体试点名单

具体来看，目前试点坏账银行的省市包括最近获得牌照的山东、湖北、宁夏、吉林、广西五省份；2014年7月获批的江苏、浙江、安徽、广东和上海，以及2014年11月获批的北京、天津、重庆、福建、辽宁。

如果把15个获批坏账银行牌照的省份，与各省的地方债务水平进行对比，可以发现一些有趣的相关性。

首先，获批坏牌照的省份大多数是坏账较多的省份。根据安邦咨询（ANBOUND）掌握的数据，在政府债务规模前13个省级地方中，就有9家获批成立坏账银行，只有四川（债务第3）、贵州（债务第9）、河北（债务第11）、云南（债务第12）4省未获牌照。

其次，政府债务规模较小、但经济不发达的部分中西部及东北省份，也样本式地获得了坏账银行牌照。这种安排透露出金融监管部门一要解决问题、二要平衡中西部落后地区的政策意图。

中央批准地方设立坏账银行，这实际上是上世纪九十年代末处理国企坏账的现实翻版。不同的是，过去的坏账来自国有企业，而这次的坏账主角变成了地方政府。

在我们看来，中央允许地方政府普遍设立坏账银行，这是在中央财力有限的情况下，让地方政府以时间按空间处理坏账的权宜之举。据我们了解，地方政府债务近两年来又有不小增长，自2013年6月以来，地方政府新增债务可能超过50%，即使按照最窄的政府有偿还责任的口径，地方债务余额可能会超过16万亿。如此大规模的地方政府债务，以坏账银行为容器来推迟处理，这也是地方政府投入最小的一种做法。

值得注意的是，地方坏账银行并不只作处理地方政府坏账之用。

按照财政部和银监会的规定，地方坏账银行可以开展金融不良资产批量收购业务，鼓励地方政府推动辖内不良资产批量转让。但值得注意的是，坏账银行除了加速核销金融体系内的不良资产外，还创新出了参与企业并购重组、发起设立私募股权基金投资、联合政府和社会资本设产业基金等业务。不难看出，地方政府已经开始借地方版的坏账银行加速推进一系列的输血措施，解决当地企业的资金链问题。

北京地区获得资管牌照的公司相关负责人称，对于江苏、浙江等地而言，银行不良资产规模较大，不良贷款率高，而不良债务也对本地经济发展形成了制约。因此这些地方政府在成立地方资产管理公司上最为积极，希望能够借助此化解金融风险，通过对地方产业进行整合协助其走出困境。而北京、上

海等地银行体系相对健康，因此地方政府希望地方资管公司能够起到产业优化整合的作用。不同的地方政府，对于坏账银行解决问题的重点预期是不同的。

我们估计，随着坏账银行的作用逐渐被各地所认识，剩下的每个省份可能都会向监管部门提出设立地方坏账银行；而监管部门出于摆平的考虑，最终也会批准各省的要求。届时，坏账银行将会成为各个省级地方的标准配置。

不过，有了地方坏账银行，并不意味着地方在债务问题上就多了一个保险箱，更不意味着地方政府可以象过去一样任意加杠杆，延续债务扩张的发展方式。有再多的坏账银行，只要中央没有一笔勾消地方债务（也不可能勾消），地方政府在今后的发展中就必须更加谨慎。

（原标题：坏账银行并非中国地方债务的保险箱）