我国城市化水平虽然仍将提高,但城市化速度的拐点已经出现,未来将由增变减。未来的中国城市,将经历由外延式增长向内涵式增长的演变,非住宅类房地产将比住宅有更为广阔的发展空间。我们的研究也表明,随着人均GDP的增长,以写字楼为代表的非住宅类房地产,其市场规模呈加速扩大趋势。我们看好一线城市的高档商务地产,看好二三线城市的中低档商务地产、工业地产及住宅。
市场流通性较差、投资回收期较长等问题,是国内非住宅类房地产,面临的最大挑战。REITs的出现,将成为破解这两大难题的利器。REITs的投资标的,是租赁性物业,而非自用性物业。显然,非住宅类房地产主要为租赁性物业,住宅主要为自用性物业。因此,在中国大陆创设REITs市场,最大的受益者将是非住宅类房地产开发商。
对于投资者而言,REITs具有标准化、流动性强、收益稳定、丰富投资组合等诸多优点;特别是对中小投资者而言,资金门槛较高不再成为障碍。对于非住宅类开发商而言,通过将物业打包发行REITs,可将其长达15年左右的投资回收周期缩短至6年左右;大幅提高其原本落后于住宅类开发商的发展速度,彻底改变其业务发展模式。
对于投资者而言,判断物业的品质比判断管理层的能力更为容易。这是美国REITs的数量远多于传统房地产上市公司的根本原因;对于中国而言,这也将是一个长期趋势。
双重征税问题有望以直接豁免方式得到解决,美国等地在创设REITs之初便是如此解决。至于集合信托200份上限(TrstLaws.Net提示:该说法与目前的信托法律规定和信托业务实践有所不符)和限制异地销售的问题,解决之道在于单一信托;未来,这一问题有望随着信托法规的完善得到根本解决。
若中国大陆正式创设REITs市场,世茂股份、张江高科、金融街、香江控股、北辰实业、陆家嘴、浦东金桥、外高桥、中国国贸等公司将受益。当然,考虑到REITs市场尚未正式推出,短期影响较小;但就中长期而言,对于相关公司将是极大的利好。建议投资者长期关注,共同见证中国房地产行业新时代的开始。
对于相关公司而言,非住宅类的物业和土地储备越多的公司,其利好越大;财务杠杆越高的公司,其发行REITs的意愿越强。我们首次给予世茂股份“买入”的投资评级,预期资产注入在年底之前能顺利完成,其注入资产的业绩有望在今年并表,拥有403万平方米的商业地产新龙头呼之欲出。我们调低对金融街、张江高科的投资评级至“增持”,以反映对两者2009年业绩增速的悲观预期和估值压力。我们维持对中国国贸“增持”的投资评级,三期工程将自2009年初陆续开业,确定与成长兼备,但公司财务压力极小,且专注于现有项目的经营,未来发行REITs的意愿应该不会强烈。至于香江控股,虽然其未来发展定位将转向以高档住宅开发为主,但其在二三线城市仍有340万平方米的商业地产,REITs的创设或可改善其销售困境,估值吸引力也较大。陆家嘴、浦东金桥、外高桥等公司无疑将受益于REITs,但估值压力仍偏大,建议投资者在更低价格配置。另外,北辰实业持有45万平方米物业,后续有约70万平方米物业可在2008年底前后建成,发行REITs意愿较为强烈,可适当关注。(帅虎)
-
股票回购是什么?对股价的走势有何影响?
127人看过
-
上市公司所属行业对股价的影响
336人看过
-
公司减资对股票有何影响
278人看过
-
上市公司质押股票的影响
159人看过
-
上市公司股票下跌对公司有什么影响
126人看过
-
上市公司退市对股价有何影响
202人看过
股票是股份公司的所有权一部分也是发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 股票是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券,可以转让,买卖。... 更多>
-
股权冻结对上市公司有何影响江西在线咨询 2021-11-24冻结股权主要是限制股东从公司获取收益和处分股权,从而防止股权收益的不当流失,达到财产保全的目的。因此,冻结股东的股权不会对公司的经营产生实质性影响。股权冻结是指人民法院通过限制股权所有者提取或者转让其股权的强制措施。这一措施的主要目的是防止股权收益的不当流失。给上市公司 内部利益造成的损失。在冻结股权的过程中,股权持有者的股东身份没有被否定。股东持有者也享有股票的收益权和其他权益。冻结股权主要是收
-
上市公司对子公司增资对股票会有哪些影响?西藏在线咨询 2022-07-26上市公司对子公司增资只能说明是公司的资金流向和公司对子公司的产业的扶持,如果对子公司的扶持力度比较大,也说明了公司的发展方向,看子公司的产品是不是公司的主导产业。一般来说对股价没什么影响
-
上市公司私募债对股票会有哪些影响江苏在线咨询 2022-07-26上市公司私募债的主要原因还是集资。不能一概而论说是利空还是利好。 比如他们可以通过私募债开发新项目,或新的工程,那就是利好。但由于现金流有问题而私募债就是利空了。一般上市公司不傻,不会告诉你是补充现金流的,所以他们不会让这成为一件利空的事件。 上市公司私募债通常会被包装成利好消息,比如开发新产品扩大市场,上先进的生产线等等。具体还要看上市公司以往业绩,藉此来判断是利好还是利空。 1、要看该公司私募
-
发行公司债券对股票有什么影响山西在线咨询 2023-04-251、看债券类型,可转换债券,折股后会稀释每股业绩,有一定负面作用,特别是量很大的时候那就是利空。但同时也要看到其积极的一面,如果可转债发行投入的项目效益非常好,也是很不错的。那么就是利好。 2、看公司债券投入的项目,能不能带来可观的效益。如果投资的项目肯定能带来很大的经济效益就是利好! 比如经营黄金的上市公司,发行债券和增发新股是用来收购金矿,而黄金走势坚挺的趋势,必然给公司带来持续更高的收益,那
-
控股公司对企业的影响北京在线咨询 2022-03-051、金融控股公司由于占有金融资源过大,其系统风险的危害比较大。在金融控股公司中,无论将部门的风险分散化到怎样的程度,即使系统内部不发生风险,但是由于系统外的风险,也会波及到系统内。在金融控股公司或全能银行体系中,这种不能分散的风险可能导致系统风险。这是因为,首先,金融控股公司或全能银行控制的金融资源占据着金融和经济活动的绝大部分,可能使整体经济暴露在风险之中;其次,金融控股公司或全能银行使银行与产