起于2006年6月2日的广发证券借壳S延边路(000776论坛资讯)(000776.SZ)原本是股改中的券商借壳第一例，却因为市场制度的缺漏和个别人的贪婪而让此次借壳拖延至今。自2006年10月20日以来一直遭池鱼之殃的S延边路(000776论坛资讯)的2.7万多名股东们，现在终于迎来了峰回路转的时刻。
悲喜两重天
对于持有S延边路(000776论坛资讯)股票的深圳股民老张来说，在2007年6月前，他都是以幸运持有S延边路(000776论坛资讯)而自豪的。
2006年6月5日，S延边路(000776论坛资讯)发布公告透露正在与广发证券洽谈借壳上市事项。在2006年9月底，S延边路(000776论坛资讯)公布借壳的具体方案后，该股出现连续3个涨停，老张一直没舍得抛，准备拿到股改复盘后。
直到2007年5月29日，央视新闻联播的一则报道，让老张知道广发证券借壳已经陷入了泥潭。央视报道：广发证券借壳S延边路(000776论坛资讯)的过程中，监管部门已经查明，负有披露义务部分当事人包括吉林敖东(000623论坛资讯)(000623,股吧)及延边公路的机构和人员没有及时准确披露收购、持股信息，中国证监会拟对其进行处罚，目前部分涉嫌内幕交易及其他形式犯罪的当事人涉嫌犯罪的证据和线索已经移送公安机关，并提请司法机关依法追究其刑事责任。
自此之后，和老张同样命运的2.7万多名S延边路(000776论坛资讯)股民们就一直在焦急地等待复盘的那一天。他们无奈地错过了2007年的大牛市，幸运地躲过了2008年的崩崖式大跌，却再度错过了今年的大反弹。欣喜的是，在新一年来临之际，他们再次看到了好消息。
受阻董正青案
在广发证券借壳案例中，监管部门最初关注的是S延边路(000776论坛资讯)公告前的2006年6月1日、2日连续两天无厘头涨停。
早在2007年5月29日中国证监会表态严查广发证券借壳内幕交易案前，证监会就已经将广发证券借壳上市过程中有关人员涉嫌经济犯罪线索移送公安部。公安部随即部署广东省公安机关依法进行查处。6月初，广东省公安机关立案侦查，7月19日，经广东省检察机关批准，公安机关对涉嫌内幕交易、泄露内幕信息犯罪的广发证券原总裁董正青、其弟董德伟、其同学赵书亚等三人执行逮捕。
董正青涉嫌泄露内幕信息及内幕交易罪的案件审理无疑成为横亘在广发证券借壳上市路途上的最大拦路虎。按照相关程序，只有等董正青的审判了结后，广发证券借壳之路才能重启。
2008年7月18日，董正青案件正式在广州市天河区法院开庭审理。检方指证，在2006年2月至5月，董正青利用其主导广发证券借壳S延边路(000776论坛资讯)上市的机会，将这一内幕信息泄露给董德伟和赵书亚二人，两人分别购入了1457万股和49万股延边公路流通股，抛出后分别非法获利5000余万元和100余万元。今年1月，天河区法院一审判决董正青犯泄露内幕信息罪，判处有期徒刑4年，并处罚金人民币300万元;董德伟和赵书亚犯内幕交易罪，分别获刑4年及1年9个月，并处罚金人民币2500万元及人民币100万元。今年3月28日，广州市中级人民法院在二审中驳回上诉，维持原判，至此，董正青案正式了结。
在广发证券借壳过程中，中国证监会重拳出击内幕交易获得市场积极评价。即使是S延边路(000776论坛资讯)股民老张也称自己打心底支持监管部门严惩那些蠹虫。监管部门的雷霆手段，也对此后陆续出台的券商借壳行动有了极大警醒。自股改以来，陆续有海通证券(600837论坛资讯)(600837,股吧)(600837.SH)借壳都市股份，长江证券(000783,股吧)(000783.SZ)借壳S石炼化，东北证券(000686论坛资讯)(000686,股吧)(000686.SZ)借壳锦州六陆，国元证券(000728论坛资讯)(000728,股吧)(000728.SZ)借壳北京化二，国金证券(600109论坛资讯)(600109,股吧)(600109.SH)借壳成都建投，西南证券(600369,股吧)(600369.SH)借壳ST长运(600369论坛资讯)等券商成功借壳上市。在上市公司公布借壳消息之前，多数公司股价没有出现较大异动。
ST梅雁起诉成新拦路虎
一波未平，一波又起。董正青案还未了结之际，广发证券前股东ST梅雁(600868.SH)又来凑热闹，要求取消之前的一笔股权转让，索回8.4%的广发证券股份。2008年5月13日，ST梅雁向广东省高级人民法院递交诉状，请求法院依法判决该公司与吉富创投签订的《股份转让协议书》及《补充协议书》无效;判令吉富创投将公司所有的8.4%的广发证券股份有限公司的股份返还给ST梅雁。
显然，如果一个公司股东结构没有厘清是没法完成上市的。今年6月20日广东省高院在第三次审理后作出判决，ST梅雁主张其与深圳吉富的股权转让无效、深圳吉富返还所转让股权的请求缺乏事实和法律依据，省高院不予支持，驳回ST梅雁的诉讼请求，并判令其承担全部案件受理费。
不服判决的ST梅雁在今年7月1日向广东省高院递交了上诉状，并且更换了代理律师。为了赢得诉讼，ST梅雁甚至不惜重金，根据双方协议，如果二审法院作出判决，或者ST梅雁与案件相关方达成调解，致使ST梅雁的权益得到全部或部分保障，ST梅雁应按其实际取得的诉讼利益的30%向北京市大成律师事务所深圳分所支付律师费。根据ST梅雁公告，今年11月5日，ST梅雁和吉富创投在最高人民法院进行证据交换和质证。此后，关于此案进展ST梅雁没有任何消息。
深圳一名资深证券律师昨晚称，S延边路(000776论坛资讯)的公告宣布重新启动广发证券借壳一事，这意味着ST梅雁股权争议案应该获得了解决。
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风险投资两年前，纳斯达克市场开始追求一项伟大的金融梦想：一个面向世界各地投资者，提供滚动式股票交易服务的单一世界市场。为实现这一梦想，纳斯达克市场先在欧洲和亚洲建立前哨站，让新兴的海外公司上市，计划到2003年再将这些新建的市场和纳斯达克总部美国市场连接在一起，现在看来，纳斯达克市场走向全球任重道远。两年前，美国经济处于高速增长，新经济理论甚嚣尘上，股市正急遽上扬，全球化进程步伐飞快，纳斯达克的全球化发展战略恭逢其盛。但是现在，即使单一全球化股市最积极的倡导者也在怀疑，世界是否真正需要这么一种市场。一个原因是，同样是引发全球化股市概念产生的一些技术和市场潮流，现在已经足以让股票经纪人和投资者非常容易地进入全球150个左右的全国或地区性交易所。另外，跨国交易法规的复杂性和海外交易者对陌生市场的障碍，使纳斯达克很难再点燃全球化股市的雄心和热情，无论是在投资者，还是资金需求强烈的外国公司之间。再有，选择2023-06-05235人看过 -
优先购买权□本报记者许洁历经多次失败后，此次重组终于有了实质进展。湖南金德发展股份有限公司(以下简称“金德发展”)5月9日公布了《重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易报告书》草案。根据上述草案，金德发展将向西王集团出售全部资产和负债，并向其发行股份，变身“油王”。而交易完成后，西王集团将直接及通过全资子公司间接持有金德发展共计52.08%的股份，成为金德发展的绝对控股股东。欲转型生产“玉米油”根据草案，金德发展向西王集团出售全部资产和负债，双方协商确定资产出售价格为13,179.44万元，西王集团以现金支付对价。金德发展向西王集团发行52,683,621股股份，发行价格为14.83元/股。西王集团则以其合法持有的西王食品100%股权认购金德发展发行的股份，经交易双方协商，西王食品100%股权的购买价格确定为78,129.81万元。同时，西王集团与金德发展签署了《盈利预测补偿协议》，约定以本次重组2023-06-08458人看过 -
法律综合知识开除军籍：开除军籍则是部队不承认其当兵的经历，对被开除军籍的人员，取消其军衔和在服役期间获得的奖励，原有职务、级别自然撤销，不得享受国家对退出现役军人的优待。离队时不予办理退伍手续，由批准机关出具证明并派专人遣送。所以按照你的情况是无法享受退伍兵的待遇的。遣送出境有没有期限的规定遣送出境的期限有两种，一个是遣送的时间期限，由执行机关立即执行，另一个是遣送出境后，不得入境的期限，是自遣送1－5年内不准入境。《中华人民共和国出境入境管理法》第六十二条外国人有下列情形之一的，可以遣送出境：（一）被处限期出境，未在规定期限内离境的；（二）有不准入境情形的；（三）非法居留、非法就业的；（四）违反本法或者其他法律、行政法规需要遣送出境的。其他境外人员有前款所列情形之一的，可以依法遣送出境。被遣送出境的人员，自被遣送出境之日起一至五年内不准入境。《最高人民法院最高人民检察院公安部外交部司法部财政部关于强2023-07-05362人看过 -
不良资产一、借壳上市对借壳方的条件要实现借壳上市，或买壳上市，必须首先要选择壳＊司，要结合自身的经营情况、资产情况、融资能力及发展计划。选择规模适宜的壳＊司，壳＊司要具备一定的质量，不能具有太多的债务和不良债权，具备一定的盈利能力和重组的可塑性。接下来，非上市公司通过并购，取得相对控股地位，要考虑壳＊司的股本结构，只要达到控股地位就算并购成功。其具体形式可有三种：Ａ：通过现金收购，这样可以节省大量时间，＊＊软件集团即采用这种方式借壳上市，借壳完成后很快进入角色，形成良好的市场反映。Ｂ：完全通过资产或股权置换，实现壳的清理和重组合并，容易使壳＊司的资产、质量和业绩迅速发生变化，很快实现效果。Ｃ：两种方式结合使用，实际上大部分借壳或买壳上市都采取这种方法。非上市公司进而控制股东，通过重组后的董事会对上市壳＊司进行清理和内部重组，剥离不良资产或整顿提高壳＊司原有业务状况，改善经营业绩。二、借壳上市的意义2023-04-24332人看过
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不良资产实现买壳—借壳上市的步骤：第一步：对壳公司进行收购。收购具体有三种途径：1、股权转让。股权的有偿转让方式是指收购公司根据股权协议价格受让壳公司全部或部分股权，从而取得壳公司控制权的买壳行为。股权无偿划转一般由地方政府和行业主管部门牵头实施，无偿划转的股权只能是国有股权，股权的变动对上市公司的持有者没有损失。股权无偿划转的特点在于：交易成本低，简便易行。政府直接参与整个过程所受到的阻力几乎没有，而收购的成本也近乎为零;有利于更好发挥上市公司的融资功能及区域产业调整。政府参与这一重组行为的动机在于理顺管理体制，打破条块分割。在一种极端的情况下，当上市公司的经营业绩不佳时，地方政府为了维持上市公司的市场形象，将优质资产注入上市公司，从而更好地利用壳资源，可以使有发展前途的大集团、大企业取代经济效益低下、产业前景黯淡的绩差公司。2、资产置换。资产置换是指两个企业(公司)为调整资产结构、突出各自的主2023-06-05262人看过 -
集团公司与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。因此，上市公司的上市资格已成为一种稀有资源，所谓壳就是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这个壳资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。所谓买壳上市，是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差。筹资能力弱化的上中公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的。国内证券市场上已发生过多起买壳上中的事件。借壳上市是指上中公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市，借壳上市的典型案例之一是强生集团的母借子壳。强生集团由上海出租汽车公司改制而成，拥有较大的优质资产和投资项目。近年来，强生集团充分2023-04-24169人看过 -
尽管董x案已于今年3月末悄然了结，但广发证券借壳延边公路(000776.SZ)的进程并没有如外界想象的那样将现一片坦途。近日，针对市场传出广发证券借壳上市已迎来转机的传闻，广发证券第一时间对外发布澄清意见，称近期该公司并没有收到证监会下发的《补充材料意见表》或其他任何类似文件，公司借壳一事仍没有什么信息可以披露。今日焦点2009年6月9日平安先以现金认购深发展定向增发新股，再接盘深发展大股东新桥投资所持全部股份，进而与平安银行全面整合。中铝力拓残局求解国x去黄光裕化博弈升级创业板投资者准入规则出台不设资金门槛外交部预警中国公民海外安全新趋势兰先德暗指交大昂立侵害其股东权益6月8日，担任广发证券借壳延边公路的保荐人平安证券投行部权威人士称，由于之前出现了董x案，之后，ST梅雁(600868.SH)与深圳吉富之间又发生了有关广发证券8.4%股权的诉讼纠纷，目前，广发证券借壳一事已难言有实质进展2023-06-09460人看过 -
债权人一、借壳上市合法吗直白地说，借壳上市就是将上市的公司通过收购、资产置换等方式取得已上市公司的控股权，这家公司就可以以上市公司增发股票的方式进行融资，从而实现上市的目的。与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。因此，上市公司的上市资格已成为一种稀有资源，所谓壳就是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这个壳资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。而借壳上市是指母公司（集团公司）通过将主要资产注入到已上市的子公司中，来实现母公司的上市，借壳上市的典型案例之一是强生集团的母借子壳。借壳上市一般都涉及大宗的关联交易，为了保护中小投资者的利益，这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求2023-06-09417人看过
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债权人1、市值意味着重组后的持股比例。对买方而言，持股比例非常重要，关系到注入资产被别人分享的问题，壳越小，借壳后新股东持股比例越大，后续增资扩股融资空间也大。2、在壳公司市值确定的前提下，股本越小股价越高越好。3、通常而言，壳公司准备放弃控制权接受被重组，多是源于自身经营困难。需要借壳方来拯救危机局面。4、能否迁址也是借壳交易中借壳方非常关注的，尽管从投行角度而言，公司的注册地址没那么重要。目前上市公司注册地、办公司和核心资产所在地不在相同地域的非常多。５、借壳交易能够识别壳好坏非常重要，但是还是要考虑自身条件。最好的交易并非是找到最好的壳，而是最为适合自己的交易。一、境外上市有哪几种方式（一）境外直接上市境外直接上市即直接以国内公司的名义向国外证券主管部门申请发行的登记注册，并发行股票（或其它衍生金融工具），向当地证券交易所申请挂牌上市交易。境外直接上市的工作主要包括两大部分：国内重组、审批2023-06-22446人看过 -
借壳上市则一般是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。买壳上市是非上市公司作为收购方通过协议方式或二级市场收购方式，获得壳公司的控股权，然后对壳公司的人员、资产、债务实行重组，向壳公司注入自己的优质资产与业务，实现自身资产与业务的间接上市。一、公司的资产重组方式1、收购兼并在我国收购兼并主要是指上市公司收购其他企业股权或资产、兼并其他企业，或采取定向扩股合并其他企业。2、股权转让此处的股权转让主要是指上市公司的大宗股权转让，包括股权有偿转让、二级市场收购、行政无偿划拨和通过收购控股股东等形式。3、资产剥离和所拥有股权的出售资产剥离或所拥有股权的出售主要是指上市公司将其本身的一部分出售给目标公司而由此获得收益的行为。根据出售标的差异，可划分为实物资产剥离和股权出售。4、资产置换在我国资产置换主要是指上市公司控股股东以优质资产或现金置换上市公司的2023-03-28466人看过 -
借壳上市则一般是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。买壳上市是非上市公司作为收购方通过协议方式或二级市场收购方式，获得壳公司的控股权，然后对壳公司的人员、资产、债务实行重组，向壳公司注入自己的优质资产与业务，实现自身资产与业务的间接上市。定向增发对比借壳上市的区别首先，有利于提升上市公司的企业价值。通过定向发行，企业价值可以得到投资者的充分认可，并且准备充分，可以形成上市公司的卖方市场，对发行价格的上扬有一定的有利影响。其次，有利于防止恶性重组，避免不必要损失的出现。目前非上市公司要借壳上市一般分为两个步骤：首先要与原有大股东签订股权转让协议，取得上市公司的控股权；然后再将自身的优质资产与上市公司原有的不良资产以账面价值进行等价置换，方能达到恢复上市公司盈利能力和融资能力的目的。在这种显失公平的交易行为下，新股东恶意掏空上市公司、侵占小股东2023-07-24159人看过 -
反向兼并借壳上市和买壳上市的共同之处在于，它们都是一种对上市公司壳资源进行重新配置的活动，都是为了实现间接上市，它们的不同点在于，买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的控制权，而借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权。从具体操作的角度看，借壳是母公司的天然优势，也是无可选择，只有借助现有的壳资源上市。其他非上市公司准备上市的时候必须买壳才可以，所以，首先碰到的问题便是如何挑选理想的壳公司。一般来说，壳资源具有这样一些特征：即所处行业大多为夕阳行业，具体上营业务增长缓慢，盈利水平微薄甚至亏损;此外，公司的股权结构较为单一，以利于对其进行收购控股。也就是张雪奎教授常说的：选择壳资源一定要选择小净空的一、公司并购的主要类型有哪些？公司并购可以按照不同的标准进行分类，其主要类型和并购方式包括：横向并购，指生产或销售相同或相似产品的公司之间的并购。横向并购有利于迅速扩大市场份额，形成生产的进一步集中2023-06-2584人看过
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承诺根据重组办法，借壳上市有两个条件：一是上市公司控制权发生变化，上市公司因控制权变动向收购方及其关联方购买的资产总额占上一会计年度经审计的合并财务报告期末总资产的100%以上，许多上市公司和中介机构都想尽办法规避借壳标准。据记者调查统计，具体操作方法有四种：一是上市公司控制权不变；二是增加资产总额，确保收购资产占总资产的比例低于100%；三是收购第三方资产，即重组对手方与控制权受让方和配套融资方之间不存在关联关系；四是先进行重大资产重组，再通过减持、股权转让、股东一致行动等方式改变控制权，在规避借壳改造的当下，就连不允许借壳的创业板也频频爆出借壳案例。如神武环保（300156）（300156）、信达新材（300080）等“分步走”方式：新股东成为所有者后，筹划重大重组事项；或者先进行重组，但控股股权不变，再注入资产；此外，以南通锻造（300280）（300280）为代表的做法。SZ）是指重组2023-05-02340人看过 -
借壳上市则一般是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。买壳上市是非上市公司作为收购方通过协议方式或二级市场收购方式，获得壳公司的控股权，然后对壳公司的人员、资产、债务实行重组，向壳公司注入自己的优质资产与业务，实现自身资产与业务的间接上市借壳上市股票注意事项1、市值大小2、股本大小在壳公司市值确定的前提下，股本越小股价越高越好。比如同为10亿元的公司，1亿股本10元股价要好于10亿股本1元股价。尽管从重组后股比及估值角度并无实质影响。小股本意味着重组后每股收益高，容易得到股东及监管的认可。想想啊重组后每股收益1元钱多靓丽啊，股价飞涨二级市场都喜笑颜开。要是重组后每股收益5分钱，股东通常也不会买账，基本上差不多都是上坟的心情。股东大会前要是股价再没啥好表现，网络表决给你把方案否了也非常有可能。3、壳是否干净壳是否干净有两个层面的含义，首先是有没2023-07-1783人看过
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借壳上市与买壳上市有什么区别河南在线咨询 2023-09-14借壳上市则一般是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。 买壳上市是非上市公司作为收购方通过协议方式或二级市场收购方式，获得壳公司的控股权，然后对壳公司的人员、资产、债务实行重组，向壳公司注入自己的优质资产与业务，实现自身资产与业务的间接上市。 -
借壳上市和买壳上市的区别是什么吉林省在线咨询 2023-10-08借壳上市则一般是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。 买壳上市是非上市公司作为收购方通过协议方式或二级市场收购方式，获得壳公司的控股权，然后对壳公司的人员、资产、债务实行重组，向壳公司注入自己的优质资产与业务，实现自身资产与业务的间接上市。 -
我可以借壳上市xx开发区吗台湾在线咨询 2022-10-29伴随IPO提速和并购重组审核趋严，二级市场“壳”生态发生剧变，从“一壳难买”变为“一壳难卖”。多位私募人士透露，目前“壳”买卖基本陷入停滞。监管加强后，不少囤“壳”大户急欲出清。但IPO提速和极低的借“壳”上市成功率令买方对“壳”的兴趣降至冰点，供需不平衡导致“壳”市场由“卖方市场”转为“买方市场”。业内人士表示，当前借“壳”成本较去年下跌了30%至40%，去年借“壳”成本高的能超过百亿元，现在最 -
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