正当业界普遍猜测公开增发的股份将由多家承销商分摊时，特变电工(600089)昨日发布公开增发A股股份变动及上市公告书显示，此次公开增发的主承销商东北证券一跃成为公司的第三大股东，这意味着，作为主承销商的东北证券无奈吃进绝大多数剩余股份中的6158.53万股，占其总股本的5.14%。

东北证券实亏已逾3000万

特变电工昨日公告披露，此次公开增发主承销商东北证券，包销了6158.53万股，占其总股本的5.14%，不过这已不是剩余股份中的全部。根据此前公告，特变电工此次公开增发，无限售条件的A股股东和社会公众投资者认购的股数合计不过2328.53万股，这意味着发行总额8800万股中仍有6471.47万股尚无下家，而东北证券无疑是认购了剩余股份的95.16%，而其余312.94万股则落入了其他承销商的手中。

即便如此，东北证券为此仍需要付出10.92亿元的真金白银，而东北证券半年报显示，上半年账面还有11.25亿元的自有资金，其中6.34亿元是结算保证金，虽然前6个月公司实现净利润3.43亿元，但其经营性现金流净额却是-15.09亿元，一次性付出10.92亿元对东北证券的压力可窥一斑。

对此，记者昨日多次致电东北证券董秘办，两部电话均和此前一样，要么无人接听，要么转向留言台，而设在北京的投行总部，一位接电话的女士称田总(即为田树春，特变电工承销项目主要负责人之一)和其他相关人员都在开会，且表示该问题她自己回答不了。

其实，增发实施之前，特变电工就已破发。在增发遇冷结果公告之后，该股股价更是跟随近期大盘进入跌跌不休之中，截至昨日收盘，特变电工现价仅为16.58元，较其17.73元的增发价格已折价6.49%，依此计算，东北证券包销的6158.53万股，账面也已亏损7082.31万元，就算3900万元的承销费全付给东北证券，则目前东北证券因承销特变电工的公开增发也已亏损3000多万元。

或受此消息影响，东北证券股价近日也一泻千里，从7月30日的22.35元一直跌至昨日的15.91元，短短9个交易日，该股股价下跌28.81%，而同期大盘，跌幅为13.38%。

熊市中承销商频频包销

除了东北证券深陷包销门之外，券商龙头中信证券(600030)也未能幸免于难，昨日冠城大通(600067)公告披露，作为公司公开增发主承销商的中信证券不得不包销剩余的3191.12万股，占其总股本的5.21%，昨日冠城大通收报7.33元，已较其增发价格8.66元折价15.36%。

而此前，同样作为主承销，中信证券已经包销了太钢不锈(000825)公开增发剩余的3895万股，占其总股本的1%，截至昨日，太钢不锈现价为8.00元，也已较增发价10.46元缩水23.52%。承销两家上市公司的公开增发，中信证券账面亏损合计已达1.38亿元。

事实上，随着股市的持续低迷，死灰复燃的包销门再度重出江湖。早在去年10月31日，浙江龙盛(600352)就遭遇公开增发遇冷的局面，而其主承销商华龙证券也不得不包销剩余的1116.6万股，而今年以来，包销门事件持续升温。

据Wind资讯统计，去年10月16日调整以来，共有35家上市公司实施了公开增发，其中19家公司的承销商陷入包销风波中，其中又以6月份以来的海通证券(600837)包销浦东建设(600284)9213.78万股(已进行部分减持)、东北证券包销特变电工6158.53万股、中信证券包销太钢不锈3895万股和3191.17万股最为严重。

截至昨日，以上公开增发的个股均已破发。在市价已跌破增发价的情况下，上市公司再实施公开增发，遇冷毫无疑问，而承销商在牛市中赚足了口袋，熊市中多承担些也无可厚非。业内人士在接受记者采访时表示。