港人乏债券投资风险难分散-法师兄

港人乏债券投资风险难分散

来源：互联网时间： 2023-06-12 14:55:56 416 人看过

辉立商品(香港)董事刘*同日前向传媒讲述3大投资取胜之道。他指出，这3大要素涉及以下3个环节：一是捕捉市场时机，二是个别选股，三是资产配置。他指，个别选股最重要的一环是股东资金回报(ROE)，而资产配置更是3大环节中，对投资回报最具影响力，反而捕捉时机及个别选股只属次要。

在资产配置上，于旺市时虽然要增持股票，但股票比重绝对不能超过75%，因为会扩大投资组合的风险。同时，于淡市时，亦绝对不可持有股票低于20%，否则当股票市场突然呈现逆转时(就如今年第二季)，过低股票比例的组合便不能受惠于市势的反弹。

资产配置的最重要3大类别为股票、债券及物业，其余的为现金、商品、对冲基金或收藏品等。但是他坦言，港人的投资组合当中大多缺乏债券的成份，这将不能有效地分散投资风险。他说，投资者需定期重新配置投资组合，在股市上升时，应减持股票，增持债券。当股市下跌时，便应增持股票，减持债券。

在债券的投资上，他提醒投资者须留意债券基金与债券的投资各异：债券基金并无到期日，但可分散投资风险，且入场费较低，不过要支付管理费用;但购买债券却具备到期日，风险较为集中，虽毋须支付管理费，但入场费较高。

刘*同说，过去一年环球股票市场表现当中，主要以新兴市场录得强劲升幅，「跑赢」已发展市场的表现。未来他仍看好新兴市场的增长潜力，因其具备更健康的财政及金融形势。但发达市场人口老化明显地较新兴市场为早，而新兴市场城市化空间巨大。

面对目前宏观环境，他建议投资者可持有30%债券，持70%股票基金，当中可持40%亚洲区股票基金，30%持环球新兴市场股票基金。在基金收费方面，他说，本港股票基金的最低收费约1%，但相对股票交易0﹒25%的佣金而言则较贵，相信基金收费仍具下调空间。至于上市交易基金(ETF)方面，其收费则较低，因这类属于被动式基金，该类基金一般较主动式基金的收费为低。

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