虚拟货币的价格风险对策。模型风险

虚拟货币不是真实货币，总量调控和宏观调控背后没有央行，其价值完全取决于其供给。例如，根据中本的算法，比特币的最终供应量是2100万，不会增加。但是，如果发现其模型存在缺陷，导致货币供应量大幅增加，那么当前的交易平台和投资者将损失资金

应对策略：许多算法爱好者反复推演，而到目前为止还没有发现存在的模型缺陷

风险可能性：1

风险影响程度：5

第二，市场深度风险

目前，虚拟货币的价值链主要由矿商和贸易商组成，货币供应量较少，市场参与者较少。与其他成熟市场相比，比特币交易并不活跃，容易受到大量资金流入和流出的影响，导致大幅涨跌。此外，市场深度风险还会导致市场操纵风险和流动性风险（1）市场操纵风险，因为虚拟货币可以通过设置“挖矿机”进行挖掘。如果大资本在某一虚拟货币繁荣之前投入大量资金开发虚拟货币并在市场上消化，当其在市场上占有一定比例时，如超过15%，就有可能操纵整个市场。与股市中的小盘股相比，操纵新兴的非比特币虚拟货币市场更容易。普通投资者很难在这样的市场中赚钱

应对策略：形成行业自律，并在平台上监控账户。要对平台内大量虚拟货币的交易予以警示甚至停止，谨防依靠大额资金操纵市场。但考虑到虚拟货币本身所倡导的互联网精神，实现这一目标极为困难。另外，目前的平台都是非官方组织，平台间的信息共享非常困难，通过身份验证和银行账号很难锁定同一集团是否在建仓和操纵市场风险可能性：3风险影响程度：4流动性风险往往是由于市场深度不足造成的，经过非理性繁荣思维或突发恐慌，市场价格大起大落，难以以合理价格买卖，特别是当大量基金或虚拟货币进入市场时，应对策略：1.虚拟货币的现有参与者可以积极向政府和公众推荐这一类别，增加市场参与者；2.比特币以fof形式运作，即形成虚拟基金投资于虚拟货币，允许投资者通过股票而不是整数进行购买；3.大型平台应具备一定的虚拟货币储备，形成强大的做市商，确保在遇到大型基金的突然冲击时，能够吸纳市场上大量的虚拟货币或基金；4.做好投资者教育工作。当市场参与者更加成熟时，市场将变得更加稳定

风险可能性：4

风险影响程度：4

第三，平台风险

目前，许多虚拟货币平台需要将资金存入平台进行买卖。为了吸引投资者，一些平台往往提供免费服务。然而，一些免费平台是有风险的。例如，2013年10月，一个在香港注册的比特币交易平台突然被“黑客攻击”的借口吓跑了，所有的管理人员都消失了。后来估计，这起事件带走了约3000万元

的应对策略：1.在确定是否投资虚拟货币、投资何种虚拟货币后，投资者应该对平台进行检查和筛选，不受手续费微利的影响，选择有实力、信誉好的平台进行交易；2.投资者应关注其投资平台的各种信息，观察其声誉变化；3.监管部门应将虚拟货币交易平台纳入监管范围，要求其支付准备金和保证金，以防范此类道德风险

风险可能性：1

风险影响程度：4

第四，流通风险

货币的一个基本功能是能够在商品流通过程中不断地将其作为一种购买手段，实现商品的价格。到目前为止，只有少数企业接受虚拟货币作为流通支付手段。也就是说，目前虚拟货币投资的参与者大多是为了赚取差价，而其中只有一小部分是为了作为未来货币的早期存储而采取的应对策略：虚拟货币的现有参与者应积极向政府和公众推荐这一类别，增加愿意接受虚拟货币作为市场支付手段的企业数量风险可能性：4风险影响程度：3风险。法律主体风险2013年12月5日，中国人民银行会同工信部、银监会、证监会、保监会发布了《关于防范比特币风险的通知》，声称比特币本质上应该是一种特定的虚拟商品，它与货币不具有相同的法律地位，不能也不应该在市场上作为货币使用。根据美国国税局2014年第21号通告，比特币和其他虚拟货币将被视为财产而非货币。总之，虚拟货币法律主体地位的确立还有很长的路要走

应对策略：虚拟货币现有参与者应积极影响政府和监管部门尽快确立虚拟货币法律主体地位

风险可能性：5

风险影响程度：3

尽管虚拟货币仍存在诸多风险，有些风险几乎是不可避免的，只能由市场参与者承担，但笔者对虚拟货币仍持谨慎乐观态度。如果虚拟货币的参与者能够正视这些风险，积极运用风险应对策略进行管理，相信未来虚拟货币也将迎来春天