简述证券三种承销方式-法师兄

简述证券三种承销方式

来源：法律编辑整理时间： 2023-04-24 21:40:18 285 人看过

根据投资银行在承销过程中承担的责任和风险的不同，承销可分为包销、尽力推销及余额包销三种形式。

??（1）包销（firmcommitment）。即投资银行按议定价格直接从发行者手中购进将要发行的全部证券，然后再出售给投资者。投资银行必须在指定的期限内，包销证券所筹的的资金全部交付给发行人。采用这种销售方式，承销商要承担销售和价格的全部风险，如果证券没有全部销售出去，承销商只能自己吃进。这样，发行失败的风险就从发行者转移给了承销商。然而，承销商承担风险是要获得补偿的，这种补偿通常就是通过扩大包销差价来实现的。对于发行人而言，他无需承担证券销售不出去的风险，而且可以迅速筹集资金，因而特别适合于那些资金需求量大、社会知名度低而且缺乏证券发行经验的发行人。

??（2）代销（bestefforts）。即承销商只作为发行公司的证券销售代理人，按照规定的发行条件尽力推销证券，发行结束后未售出的证券退还给发行人，承销商不承担发行风险。因此，尽力推销也称代销。采用这种方式时，投资银行与发行人之间纯粹是代理关系，投资银行为推销证券而收取代理手续费。尽力推销一般再以下情况下采用：①在投资银行对发行公司信心不足时提出；②信用度很高、知名度很大的发行公司为减少发行费用而主动向投资银行提出采用；③在包销谈判失败后提出采用。

??（3）余额包销（standbycommitment）。通常发生在股东行使其优先认股权时，即需要在融资的上市公司在增发新股之前，向现有股东按其目前所持有股份的比例提供优先认股权，在股东按优先认股权认购股份后若还有余额，承销商有义务全部买进这部分剩余股票，然后再转售给投资公众。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多投资银行相关文章

保证方式
简介两种保证方式

保证的方式有两种：一般保证和连带责任保证。当事人对保证方式没有约定或约定不明确的，按连带责任保证承担保证责任。(1)一般保证一般保证是指当事人在保证合同中约定，当债务人不能履行债务时，由保证人承担保证责任的保证方式。一般保证的保证人在主合同纠纷未经审判或仲裁，并就债务人财产依法强制执行仍不能履行债务前，对债权人可以拒绝承担保证责任。(2)连带责任保证连带责任保证是指当事人在保证合同中约定保证人与债务人对债务承担连带责任的保证方式。连带责任保证的债务人在主合同规定的债务履行期届满没有履行债务的，债权人可以要求债务人履行债务，也可以要求保证人在其保证范围内承担保证责任。

2023-06-08

339人看过
中央银行
简述凭证式国债

一、凭证国债在我国的地位及国外的比较截至1998年底，我国未到期国债总余额为7818亿元(不含1998年发行的2700亿特别国债)，其中凭证式国债总余额为4183.44亿元，占国债总余额的53.51%，如果不算1998年新增的1000亿元专项国债，那么凭证式国债所占比例应为61.35%。从1994年到1998年的凭证式国债余额在所在年份的国债总余额中所占比例来看，总体上呈上升趋势。在西方国家，类似的品种叫储蓄国债。和我国的凭证式国债一样，西方国家的储蓄国债主要是为了满足个人投资者的需要，因此，储蓄国债也一直占有很重要的位置。但西方国家的储蓄国债在国债总量中所占的比例并不高，如美国的储蓄国债占国债总余额的比例不到4%，法国和加拿大为10%左右，这些国家均以可流通国债为主，如美国的可流通国债占60%，法国和加拿大的可流通国债比例超过90%。西方国家的储蓄国债所占比例不高，有其客观原因：一，购买

2023-06-01

399人看过
预付款
请简要描述合同付款的四种方式。

1、一次性付款。此种付款方式简单、明确，受到的外力影响因素较少，手续相对单一。2、分期付款。大多用在一些生产周期长、成本费用高的产品交易上。3、其他方式。在实际销售工作中，主要包括银行按揭贷款和住房公积金贷款两种。4、特殊的付款方式，主要包括采用其他债务抵消，易货交易等。合同金额及付款方式1．网站的调查、诊断费用为x万元人民币（x0000元）。1）合同签订之日起2日内，甲方向乙方支付策划费用的50％作为预付款，即人民币x万元（x0000元）。2）乙方完成项目一整体策划方案后，通过正式的演示文稿，向甲方当场做出演示讲解，甲方认可后2日内，甲方足额支付策划费余款人民币x万元（x0000元），乙方方能将《》的正式文本交付甲方。2．乙方交付项目一诊断定位方案后，如果甲方需要乙方进行进一步的实施操作，甲方需要向乙方支付操作实施费用x万元人民币（x0000元）1）实施操作费用包括网络推广服务费用（go

2023-07-20

481人看过
股票投资
债券投资组合的三种方式

债券投资和股票投资的基本套路是一样的，即先通过对整体市场走势的判断来决定是否积极介入，然后在总体方向确定的情况下，根据特定的市场情形选取个券。不过这中间还可以加上一个中观的组合策略，即在大方向既定的情况下，选取不同期限的债券组合成资产池。收益率曲线的整体变动趋势是我们判断整体市场走向的依据，所以一旦我们认为宏观经济出现过热，央行有可能通过升息等紧缩性货币政策来调控经济时，这就意味着收益率曲线将整体上移，其对应的就是债券市场的整体下滑，所以这个时候采取保守的投资策略，缩短债券组合久期，把投资重点选在短期品种上就十分必要，反之则相反。为什么我们在这中间还要加入一个组合的概念呢，因为债券收益率曲线的变动并不是整体平行移动的，曲线的局部变动较为突出，带动整体收益率曲线变动是收益率曲线变化的常态。而这种常态造成了曲线的某些部位和其他部分经常会出现不平衡，而这种不平衡就为我们集中投资于某几个期限段的债

2023-06-09

68人看过

拍卖方式
证券承销过程中的拍卖方式

一、股票承销方式包销与代销的差异是如何的二者区别为：代销指代企业销售，销售多少是多少，销售不完的由企业自己处理；包销指包销商一次性从企业打包拿走所有发行标的后销售，销售不完剩下的包销商要自己出钱买下，然后由自己处理。代销对股票发行企业有销售不完的风险；包销对股票中介机构有销售不完的风险。二、证券承销的方式是什么（一）证券代销。所谓证券代销，是指承销商代理发售证券，并发售期结束后，将未出售证券全部退还给发行人的承销方式。证券代销的特点是：1、发行人与承销商之间建立的是一种委托代理关系。代销过程中，未售出证券的所有权属于发行人，承销商仅是受委托办理证券销售事务；2、承销商作为发行人的推销者，不垫资金，对不能售出的证券不负任何责任，证券发行的风险基本上是由发行人自己承担；3、由于承销商不承担主要风险，相对包销而言，所得收入（手续费）也少。（二）证券助销。所谓证券助销，是指承销商按承销合同规定，在

2023-02-15

117人看过
技术移民
移民加拿大方式简述

一、留学生移民去年加拿大推出的中加国际学生合作计划是使馆签证处与加拿大社区学院协会合作，旨在经过SPP项目吸引更多的学生申请人并缩短受理时间，是为中国学生前往加拿大学习的特别渠道。鼓励留学生移民加拿大，有利于解决加拿大长期技术及用工不足的问题。二、经验类移民加拿大近年还推出一些优惠政策吸引留学生。其中一项就是加拿大经验类移民，在加拿大有两年以上的学习，毕业后只要工作一年，即可符合经验类移民申请。在加拿大专科以上学院学习两年以上，毕业后可获得3年工作签证。如果申请人是通过留学生经验类别移民的申请人也不受29个工种限制，这反映出加拿大更希望曾经在加拿大工作及生活的申请人申请技术移民。三、雇主担保移民技术移民新政实施后，将雇主担保作为技术移民的一个重要组成部分，也就是如果申请人获得加拿大雇主担保，同时雇主向人力资源部申请一个批文，也即是AEO，申请人就不受29个工种行业限制。四、省提名移民加拿大

2023-05-09

62人看过
法律综合知识
法定继承方式简述遗产房如何进行继承

一、法定继承方式简述遗产房如何进行继承继承人到居委会开具法定继承人证明，到派出所开具死亡证明；到区或市公证处办理继承权公证，到房地产测绘部门办理房屋面积测绘或转绘手续；持房地产权证、继承公证书、房屋测绘等证明到房地产交易中心申请继承登记，到驻场税务所办理税收核定，领取完税凭证后换领新的产证。二、遗嘱继承和法定继承具有优先权的是什么遗嘱继承和法定继承，遗嘱继承优先。继承开始后，如果有遗嘱，且遗嘱是合法有效的，按照遗嘱约定的方法分配遗产。如果被继承人是法定继承人的，只能在遗嘱之后继承剩余部分的遗产，所以遗嘱是可以优先于法定继承的。《中华人民共和国民法典》第一千一百二十二条，遗产是自然人死亡时遗留的个人合法财产。依照法律规定或者根据其性质不得继承的遗产，不得继承。第一千一百二十三条，继承开始后，按照法定继承办理；有遗嘱的，按照遗嘱继承或者遗赠办理；有遗赠扶养协议的，按照协议办理。三、继承纠纷诉讼

2023-08-24

235人看过
证券承销
投资银行的证券承销业务综述

证券承销是投资银行的最本源、最核心的业务，是投资银行的一面旗帜，也是投资银行区别于商业银行的最本质特征之一。考察美国投资银行的发展历程，我们可以看出它最初的业务是政府债券承销，而后是公司股票和债券的承销，再逐渐发展为如今的各种证券经纪、自营、兼并收购、资产管理、风险投资、项目融资、金融工程等业务。证券承销顾名思义，包含承接和销售两个过程，投资银行首先从发行者手中以一定的价格买进证券，然后通过自己的销售网络再把它销给广大投资者。投资银行在证券承销中起着桥梁的作用，把发行者和投资者的目标很好地结合起来。通过投资银行，发行者实现了融资的目的，投资者也实现了获得投资机会的目的，同时，投资银行也通过在承销过程中收取佣金和获取利差来实现自己的经营目标。通过投资银行的承销，社会资金得到了很好的调剂，1994年投资银行通过承销业务为美国企业融资7100亿美元，其中股票融资770亿元，债券融资6330亿元;

2023-02-14

500人看过

证券公司
证券公司与发行人的承销关系及承销方式

《证券法》第二十一条规定：证券公司应当依照法律、行政法规的规定承销发行人向社会公开发行的证券。证券承销业务采取代销或者包销方式。证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。证券发行方式按照有无发行中介，可分为直接发行和间接发行两大类。发行人直接向投资者推销出售证券的为直接发行。这种方式可以节省发行手续费，降低发行成本，但发行人可能会由于缺乏有关证券销售专门知识和广泛的销售网络，自身要承担较大的发行风险，容易导致发行失败。发行人将证券委托给专门的经营证券业务的证券机构代理销售的，就是间接发行。采用间接发行方式，对发行人来说，虽需支付一定的手续费，但比较简便，发行风险较小，最主要是可以在短时间内筹集到资金。所以，公开发行证券一般都是采取间

2023-04-24

454人看过
法律综合知识
简述危险驾驶罪的四种行为方式是什么

在我国刑法范畴内，危害交通安全罪主要涵盖了四类行为模式：首先是醉酒驾驶机动车；其次，追逐竞驶行为也在此列，特指驾驶员在行驶过程中追求高速度和刺激性飞行，已然对公众安全构成潜在威胁；第三，严重超速行驶，这意味着驾驶员的行车速度远远超出了道路法规所设定的速度限制，从而大幅度提高了发生意外事故的风险系数；最后一项则是无证驾驶或者在驾驶证被吊销后继续驾驶车辆，这种情况下，驾驶员并没有获得法律认可的驾驶资格或者已经失去了驾驶资格却仍然冒险上路。《中华人民共和国刑法》第一百三十三条之一规定了危险驾驶罪，对上述行为进行了明确的法律约束。

2024-05-02

258人看过
证券承销
证券承销的概念与方式是如何的

证券承销:证券承销是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为。它是证券经营机构最基础的业务活动之一。基本简介:当一家发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构来帮助它销售证券。证券经营机构借助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去，这一过程称为承销。它是证券经营机构的基本职能之一。证券承销的承销方式：根据证券经营机构在承销过程中承担的责任和风险的不同，承销又可分为包销、投标承购、代销、赞助推销四种方式。包销是指发行人与承销机构签订合同，由承销机构买下全部或销售剩余部分的证券，承担全部销售风险。适用于那些资金需求量大、社会知名度低而且缺乏证券发行经验的企业。投标承购通常是在投资银行处于被动竞争较强的情况下进行的。采用这种形式发行的证券通常信用较高，受到投资者欢迎的证券。代销一般是由投资银行认为该证券的信用等级较低，承销风险大而形成的。这时投资银行只接受

2023-04-21

293人看过
证据收集
简述离婚分居证据收集的五种方法

一、分居签订分居协议有益。但在我国，目前还没有建立这项法律制度。就目前实际情况来讲，分居协议的签订，对于避免草率离婚、助于诉讼后法院查明事实、协调夫妻之间财产关系、减少家庭暴力都是有益的。二、虽在同一屋檐下但不在同一张床睡不构成分居。因为物质生活条件的限制，目前绝大多数的百姓只有一个住所，即使夫妻感情不和，通常也只能谁也不搭理谁，不过性生活。三、分居不可以自动解除婚姻关系，起诉解除。根据目前现行法律，分居不能自动解除婚姻关系，不论分居时间的长短，婚姻关系都不会因分居状态的延续而解除。四、分居期间与子女共同生活一方在离婚时要求另一方补偿抚养费难支持。分居期间，夫妻双方自然仍有抚养孩子的义务。但是，分居期间，若一方单方面履行了抚养孩子的义务，而在离婚时，要求另一方补偿已支付的抚养费，法院往往难以支持。因为一方抚养孩子的费用，本身也是夫妻共同财产。五、证明分居事实需要书面证据。空口向法院陈述分居

2023-06-19

140人看过

法律综合知识
请简述承担违反运输合同责任的方式

承担违反运输合同责任的方式简述如下：1、一般由违约方承担继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等违约责任；2、如果当事人预期违约的，对方可以在履行期限届满前请求其承担违约责任。请简述承担违反运输合同责任的方式的法律依据《中华人民共和国民法典》第五百七十七条当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定的，应当承担继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等违约责任。第五百七十八条当事人一方明确表示或者以自己的行为表明不履行合同义务的，对方可以在履行期限届满前请求其承担违约责任。第五百八十二条履行不符合约定的，应当按照当事人的约定承担违约责任。对违约责任没有约定或者约定不明确，依据本法第五百一十条的规定仍不能确定的，受损害方根据标的的性质以及损失的大小，可以合理选择请求对方承担修理、重作、更换、退货、减少价款或者报酬等违约责任。《中华人民共和国民法典》：第二十一章　保管合同　　第九百零二条　有偿的保

2022-07-03

274人看过
继承权
继承权丧失的三种方式

该段内容介绍了认定继承人丧失继承权的情形，包括故意杀害被继承人和为争夺遗产而杀害其他继承人且具有故意杀人行为。虐待被继承人和伪造、篡改或销毁遗嘱也被列为丧失继承权的情形。认定继承人丧失继承权的情形包括：1.继承人故意杀害被继承人，无论是否被追究刑事责任，都丧失了继承权；2.为争夺遗产而杀害其他继承人，且具备以下两个条件：a.主观上具有故意杀害其他继承人的目的；b.客观上非法剥夺了其他继承人的生命。三、虐待被继承人遗弃被继承人，是指依法有法定义务、有扶养能力的继承人故意不履行扶养义务的行为；四、伪造、篡改或者销毁遗嘱是被继承人死亡后发生法律效力的法律行为，是被继承人在死亡前自己财产的决定，是被继承人按照自己的意愿处置其合法财产的法律形式。继承权丧失的影响：伪造遗嘱篡改遗产继承权丧失的影响：伪造遗嘱篡改遗产继承权是公民通过遗嘱或法律规定而继承遗产的权利。如果

2023-09-07

373人看过