当然,公司战略目标必须具有“激情”,但是又不能缺少必要的理性。所谓“理性”就是公司战略始终不能忘记公司是谁的?公司为什么而存在?战略为谁来制定?战略有什么意义等基本落脚点。“VBM是以股东财富最大化为首要目的的管理方法。……其系统、战略、流程、分析方法、业绩衡量标准和企业文化作为股东财富最大化的指导目标”(Arnold,1998)。“创造股东价值是一个公司首先必须做的,也是战略管理过程的最终和惟一结果。”(斯帝芬·波思(美),2003年)。这些主张就使得公司战略目标与公司财务目标实现了“无缝连接”。或者说对公司战略目标的“概括”、“表述”必须按照财务目标“价值观”来改造和梳理。
财务教科书开篇就十分鲜明地指出:公司财务目标就是公司价值最大化。从理论上分析公司财务目标“价值观”的基本逻辑包括:
(1)公司价值的外延尽管超越了股东价值,但是公司价值的本源和根基却始终是股东价值;
(2)公司价值不是指资产的账面价值,而是指其内涵价值,公司价值的特性是“未来”决定“现在”,股东投资的是公司的未来;
(3)内涵价值综合决定于未来的商业收入“规模”、获取现金性盈利“回报”水平、主要以资本成本为刻度的“风险”程度;
(4)在公司“价值指标”的具体表达上有多种形态,如经济附加值、股东增加值、投资的现金回报率、经营总回报等,但是还是以股利折现模型和自由现金流量折现模型为最“规范”和“标准”的表达方式;
(5)在证券市场上,公司股价与其内涵价值会有偏离,表现为P/E(市盈率)或P/B(市净率)倍数上的差异变化,但从本质上看,公司股价肯定由其内涵价值所决定。
按照这些财务目标及其基本主张再来审视上述战略目标,我们很容易发现以上各种表述应该做出“重大修改和完善”才是。理由有三:
第一,这些“满怀激情”的“口号”绝大部分不是公司战略的终极目标,最多也只能归结为战略实施中某个阶段上的“中间目标”,或者决不是战略方案中的“因变量”,最多只能列作“中介变量”和“控制变量”。
第二,上述表述更多是立足于公司经营者个人和团体的职业理想和抱负,而不是立足于股东投资设立公司的基本初衷。借助于“内部人控制”,利用股东资金“专营”经营者的“产业帝国”是现代公司“代理成本”的重要部分。“公司战略目标与规划”可能全都是经营者彻头彻尾的“阳谋”。
第三,因为上述目标似乎只有公司价值中的“规模”、“盈利”和“风险”三大决定因素的“规模”问题,故而十分残缺,很不全面。即使上述这些公司能够按预计顺利地达成战略“规模”目标,并不能确保股东回报的提升,也不能引导在资本市场上公司股价的上涨。因为单一的“规模”指标与公司价值和价格的相关性实在太低,还有不少公司的规模目标恰恰是毁损公司价值的缘由。
正如某专家所言:“现代公司财务生存的主宰是在资本市场,但是生存的方式、获利的途径则是由其在商品经营业绩和产品市场上的表现所决定的,所以公司价值必然与公司经营战略相联系。”今天的公司价值实际上反映着过去一段时间的战略路径与结果。公司必须也只能有一个统领全局的战略宗旨,那就是提升股东价值。所有的战略、所有的系统和所有的决策都必须服务于这个宗旨。故此,财务目标成为识别、评估和取舍各类、各层次战略惟一的标准,这就是“公司财务目标与战略目标的本源同质性”。
-
公司的战略目标怎么写
394人看过
-
跨国公司融资的战略目标是什么
433人看过
-
全面预算管理推动战略目标细化
394人看过
-
财务管理的目标是如何的
86人看过
-
转变内部审计目标定位,为企业战略发展服务
58人看过
-
公司运作的财务战略有哪些
238人看过
产品是指被人们使用和消费,并能满足人们某种需求的任何东西,包括有形的物品、无形的服务、组织、观念或它们的组合。产品一般可以分为五个层次,即核心产品、基本产品、期望产品、附加产品、潜在产品。 产品是“一组将输入转化为输出的相互关联或相互作用的... 更多>
-
战略目标分解的基本程序是什么, 企业战略目标的分解步骤有哪些规定天津在线咨询 2022-03-021、战略目标分解步骤与原则企业战略目标分解一般是按照层级步骤进行划分。企业是由组织内各个职能部门组成,通过分析组织的战略目标,明确各部门的需要达成的使命,根据使命确定本部门的绩效目标。然后对部门内部的岗位进行层级划分(一般都可以分为高、中、低三种岗位类型),并针对不同层次岗位的工作职责确定需要完成的目标。例如,一般部门岗位结构是由部门经理——业务主管——业务员三级构成,部门经理的主要工作职责是整个
-
-
如何根据不同的市场目标市场进行目标市场战略选择,采取哪些类型?福建在线咨询 2022-03-02目标市场选择是指估计每个细分市场的吸引力程度,并选择进入一个或多个细分市场。根据细分的市场进行目标市场战略选择,主要包括以下集中类型:1、无差异性目标市场策略该策略是把整个市场作为一个大目标开展营销,它们强调消费者的共同需要,忽视其差异性。采用这一策略的企业,一般都是实力强大进行大规模生产方式,又有广泛而可靠的分销渠道,以及统一的广告宣传方式和内容。2、差异性目标市场策略该策略通常是把整体市场划分
-
公司运作的财务战略有哪些山西在线咨询 2023-04-25一、公司经营范围变更的规定 1、公司经营范围是公司章程的必备条款,公司变更经营范围的,应当按照公司法办理变更经营范围的程序。新公司法对变更经营范围有具体规定。 2、公司的经营范围由公司章程规定,并依法登记。 3、公司可以修改公司章程,改变经营范围,但是应当办理变更登记。公司的经营范围中属于法律、行政法规规定须经批准的项目,应当依法经过批准。 二、办理公司经营范围变更的材料 1、法定代表人签署的《公
-
财务管理目标四川在线咨询 2022-03-11财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标,它是企业开展一切财务活动的基础和归宿.根据现代企业财务管理理论和实践,最具有代表性的财务管理目标有利润最大化,每股利润最大化,企业价值最大化等几种说法.企业价值最大化考虑了取得现金收益的时间因素,能克服企业在追求利润上的短期行为,科学考虑了风险与报酬之间的联系,是一个较为合理的财务管理目标.