一、新协规出台后私募基金运作成本是怎样的

2016年2月5日，中国证券投资基金业协会发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》。

中国证券投资基金业协会基于保护和引导行业长期健康发展的目的，规定自2016年2月5日发布《公告》之日起，全国的私募基金管理人及其相关机构、从业人员必须严格执行以下规则：

第一、自2016年2月5日起，在中国证券投资基金业协会新登记的私募基金企业要想拥有私募基金管理人资格(私募基金牌照)，其法定代表人和2名高管必须拥有基金从业资格，同时在6个月之内必须发行一只私募基金产品；还必需有律师事务所和会计师事务所为私募基金公司出具无保留意见的法律意见书和审计报告；

第二、2016年2月5日前已在中国证券投资基金业协会成功登记的私募基金企业要想保留私募基金管理人资格(私募基金牌照)，其法定代表人和2名高管必须拥有基金从业资格，同时必须按期发行一只私募基金产品；还必需有律师事务所和会计师事务所为私募基金公司出具无保留意见的法律意见书和审计报告；

第三、新规执行后，符合新规的私募公司，其从业人员必需按期完成中国证券投资基金业协会年度学习(15个小时的学习)与能力测试，必需按季度和年度向中国证券投资基金业协会报告企业财务信息和审计报告，否则会被全国及地方企业信用信息网列入异常(信用黑名单)，经相关部门通知后仍未按期补救的将被吊销私募基金管理人资格(私募基金牌照)。

因此，依据《公告》新规得出结论：全民私募时代已经离我们远去！

目前要设立一家合规的私募基金公司的流程和成本如下：

1、注册公司的基本注册费用：0.5万

2、制做法律意见书的律师费用：6万(取市场中价位)

3、租赁办公室的费用：房租+物业60万200平米(按8元/平/天计算)

4、员工工资即人力成本：70万(含两名高管+一名行政+一名会计)

5、公司运营运营费用：15万

6、年度财务审计的审计费用：0.5万

7、合计1：52万

以上合计费用总计人民币152万元，此统计中相关运营费按一线城市中等物价水平计算，实际支出可能比这个计算还高。

二、私募基金管理人的法律风险

(1)违法募集资金

私募基金既不允许进行公开宣传更不能承诺保底，但是有些私募基金管理人为了吸引资金，加大宣传力度游说投资者相信其管理的私募基金没有任何风险，诱使投资者购买基金份额。通过公开的方式进行广告宣传，私募基金与公募基金就没有明显区别了。有的私募基金管理人甚至向投资者承诺保底收益。不管任何形式的私募基金，保底条款都是为《民法典》、《证券法》、《信托法》等法律所明令禁止的，一旦投资失败，法律并不保护这类保底条款的实现。作为私募基金管理人明知该条款的违法性，却仍以此来吸引投资者，显然是具有欺诈性质。

(2)内幕交易

私募基金的内幕交易行为包括：一是基金与上市公司之间的内幕交易。很多上市公司将闲置资金委托给私募基金管理人进行投资理财，反过来，私募基金又将委托资金投资于该上市公司的股票，这样在私募基金与上市公司之间就形成一种特殊的关系，上市公司为了自身的利益，很可能事先向管理人透露有关内幕信息，管理人就可以利用该信息买卖该证券获利或避损。这种内幕交易看似有利于投资者，其实面临很大的法律风险，最后承担风险的还是投资者。二是基金与特殊投资者之间的内幕交易。基金管理人将基金本身的一些内幕信息如业绩状况、投资组合等事先透露给某些大客户，即“选择性披露投资组合”，这些大客户便可利用这些信息判断继续投资还是退出，进而损害其他投资者的利益。

(3)关联交易

关联交易主要有两种形式：第一种是基金与基金管理公司控股股东之间的交易；第二种是同一基金管理公司所管理的各基金之间的交易。关联交易对投资者产生极为不利的影响，不仅会将基金的利润转移给基金管理公司的股东或将一支基金的利润转移给另一支基金；而且还会扭曲基金净值信号和盈利信号，导致投资者难以判断基金的真实盈利状况，进而给投资者的投资决策造成困难。