1.焦土艺术有两种常见的方式：一种是反收购策略，一种是出售“冠珠”

在并购中，人们习惯性地把公司有吸引力和价值的“部分”称为冠珠。它可能是子公司、分公司或部门、资产、营业执照或企业，可能是一种技术秘密、专利权或关键人才，更可能是这些项目的组合。冠冕堂皇的收购行为是收购人收购公司的真实意图，具有一定的吸引力。出售或抵押冠珠可以消除收购动机，粉碎收购人的初衷。例如，1982年1月，公司提出收购公司49%的股份。面对收购的威胁，斯威克以4.25亿英镑的价格将旗下的皇冠珠宝——德国制药工业公司出售给美国家用产品公司。斯威克在1982年3月放弃了收购尝试，其次是虚张声势策略，如果一个公司有良好的财务状况、较高的资产质量和合理的业务结构，就会有相当大的吸引力，往往会诱发收购行为。在这种情况下，一旦受到收购的攻击，往往会采取虚张声势的策略，即反收购策略。方法很多，或购买大量资产，大多与经营无关或盈利能力差，使公司负担沉重，资产质量下降；或者增加公司负债，恶化财务状况，增加经营风险；或者假装长期有效，公司的资产收益率会在短时间内大打折扣。所有这些都使公司从瘦弱到臃肿。收购后，买方将无法承担责任。这就像一个苗条妩媚的女孩，突然浮肿起来，原来的奎丽不见了，追击者只好退缩，毒丸手法，股东权益计划。也就是说，公司给予其股东某些权利（通常以认股权证的形式）

当公司被收购和合并时，认股权证持有人有权购买新公司（被合并公司）的股票，其市场价值是执行价格与认股权证执行价格的两倍。例如，a公司股票的现行市价为20元，其毒丸权证的执行价为股票市价的4倍，即80元，B公司收购a公司，或收购后B公司与a公司重新合并成立C公司，取消a公司与B公司，并将合并后的新公司股票定为每股40美元。a公司的原股东即认股权证持有人可以以80美元的价格购买B公司（吸收合并）或C公司（新合并）的4股股份，市值为4股*40美元/股=160美元

2.当一方收取超过预定比例（如20%）的公司股票时，权证持有人可以半价购买公司股票。3.当公司受到收购攻击时，权证持有人可以以董事会认为“合理”的价格向公司出售其股票，以换取现金、短期优先票据或其他证券。