期权价格及取值范围-法师兄

期权价格及取值范围

来源：互联网时间： 2023-06-06 16:30:35 89 人看过

1、期权价格

期权价格通常是期权交易双方在交易所内通过竞价方式达成的。在同一品种的期权交易行市表中表现为不同的敲定价格对应不同的期权价格。

商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：期权价格英语为：optionprice。每份期权合约的市场交易价。股票期权以100股为基本交易单位。报价时以整份合约价格的1%进行。当市值为100元一股的股票期权报价为5/8元时，表示一股股票的权益为62.5分，一份100股的合约交易价格为62.5元。

2、期权价格构成

期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。

内涵价值由期权合约的执行价格与标的物市场价格的关系决定：

看涨期权的内涵价值一标的物的市场价格一执行价格

看跌期权的内涵价值一执行价格一标的物的市场价格

如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。

按照执行期权所获得的收益情况的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。

实值期权也称期权处于实值状态，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约所获得的收益大于0的期权，即内涵价值大于0的期权。

虚值期权也称期权处于虚值状态，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约将产生亏损的期权。虚值期权的内涵价值等于0。

平值期权也称期权处于平值状态，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约会导致盈亏相抵的期权，与虚值期权相同，平值期权的内涵价值也等于0。

3、期权价格的取值范围

依据期权的特点，权利金的取值范围如下：

(1)期权的权利金不可能为负;

(2)看涨期权的权利金不应该高于标的物的市场价格;

(3)美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格，欧式看跌期权的权利金不应该高于将执行价格以无风险利率从期权到期贴现至交易初始时的现值;

(4)美式期权的行权机会大于欧式期权，所以美式期权权利金高于等于欧式期权的权利金。

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