分级基金的投资选择-法师兄

分级基金的投资选择

来源：互联网时间： 2023-04-24 22:00:23 418 人看过

《红周刊》特约作者肖金和

分级基金是借鉴结构化产品分级技术发展起来的一种基金创新产品。它是通过对基金份额进行风险收益的重构，将基金份额分成具有不同风险特征的基金份额等级，从而满足投资者更为细化的投资需求。

目前市场上的分级基金越来越多，给投资者提供了很多的投资选择机会。一般来说，分级基金分为低风险的具有固定收益特征的优先级和高风险高收益的进取级。

下面介绍两类典型的分级基金。

第一类主动管理封闭式

这类基金份额、期限固定。比如，160806长盛同庆，分级为150006长盛同庆A和150007长盛同庆B。该基金封闭期为3年，成立于2009年5月12日，募集总份额146.87亿份，封闭到期日为2012年5月12日。

基金在封闭期将基金份额持有人初始有效认购的基金总份额按照4:6的比例分离成预期收益与风险不同的两种份额类别，即稳健收益类基金份额和积极收益类基金份额。

正常情况下，同庆A可以视为到期可收回本息和为1.168元的一只以同庆B份额净值为抵押的保本保收益债券。这样投资人可以根据自己的收益目标和风险偏好进行投资时机选择。如按2010年12月31日收盘价1.075元买入，则到期年化收益率为6.34%。

同庆B的收益取决于基金份额买的，一个固定收益品种，两个月内跌幅达16%是相当惊人的！

一些投资者把双禧A的折价当成投资机会，这和上面介绍的同庆A的折价是有本质区别的。由于双禧A无存续期终止日，可以认为折价应当在无穷大的年限内摊销，这样摊到每年的收益趋于0，所以折价本身不能计算在投资收益内。还有的投资人没有认真阅读基金合同，误认为每次人民银行加息双禧A的收益也会调整，其实不然。

双禧B则比较简单，就是一个有杠杆的指数基金，看好指数时买入，能够取得超额回报。曾在2010年9月30日开始的8个交易日中有一波超过70%的涨幅。

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