散户一直被认为是股市中的弱者，只能听任大股东的操纵而毫无反手之力。但近期，本报曾报道的民生银行(600016,股吧)拟定向增发、ST创智缩股还债的两个事件，因侵犯小股东权益而遭到散户们强烈反对。最终，民生银行决定修改再融资方案，取消A股定向增发。而ST创智缩股还债的《重整计划草案》，也未被通过。有业内人士认为，这两个事件或许都可以作为中小股东维权史上标志性的历史事件，对未来推动小股东维权具有积极意义。

民生银行取消A股定向增发

1月8日，民生银行抛出非公开发行方案，计划融资215亿元。消息一出，来自市场各界特别是民生银行小股东的质疑声不断，其中对民生银行定向增发涉嫌向史玉柱等大股东进行利益输送的质疑最为广泛，而民生银行登陆H股时董事长董文标3年不融资的承诺也成为坊间笑柄。

散户们认为，定向增发并不是解决问题的唯一途径这一方案明显偏向于大股东侵犯了小股民利益。联合发抗议书等方式表达不满，在网上集结准备在投票当天集体投反对票，部分散户甚至打算走法律途径维护自己的权益。

面对质疑，民生银行曾通过多种渠道向社会和小股东进行解释和沟通，但在发行方式和发行价格等核心问题上始终无法与小股东达成共识。更重要的是，因再融资方案所引发的舆论质疑也引起监管层的高度关注。最终，民生银行终于妥协。2月25日晚，该行公布了以A股可转债+H股配售为主要内容的新融资方案。根据新方案，此次融资共计划募集资金约290亿元，其中在A股市场发行可转债不超过200亿元;H股增发不超过16.5亿股，约融资90亿元，H股发行价将根据市场情况和监管要求等确定。

中投证券分析师表示，可转债+H股增发的融资方式对A股影响较小，也更容易被国内投资者所接受。转股前可转债以债权形式存在可计入附属资本对原股东的权益不构成摊薄不会对EPS、ROE等立即造成压力补充资本金后业务发展得到保证反而增厚原股东权益测算2011年EPS摊薄为0.76元BVPS增厚为4.77元。

散户否掉ST创智破产重整案散户维权：律师是好帮手

今年3月，在经过了3年多的等待后，*ST创智的股东们终于等来了公布破产重组的最后日期。但令他们没想到的是，公司第一大股东大地实业提出了按比例进行缩股以解决债务问题的重组方案。