当公司经营盈余较多时，股东一般希望以分红的形式返还盈余资金，而管理者一般愿意进行投资。即使在投资机会很少的情况下，管理者也希望通过合并和扩张来增加自己的控制权。但从股东的角度来看，这种支出效率低下。在这种情况下，公司有债务负担，债务支出减少了公司的现金流，从而减少了管理者从事无效投资的选择空间

（2）债务约束增加了破产的可能性

在某些情况下，破产可能对投资者更有利。但运营商一般不愿意让公司破产。在这种情况下，如果存在硬债务约束，债权人可以根据破产法对公司进行清算

（3）债务融资对限制无效投资的作用一般与公司的行业特点有关

，新兴产业公司的负债低于成熟产业公司，因为成熟产业的投资机会相对较少，这些公司在长期经营中积累了较多的盈余资金，负债对限制无效投资的作用相对较弱。对于新兴产业的企业来说，其价值主要在于未来的成长机会。在不久的将来，他们可能没有足够的当期收入来偿还本金和利息，这对限制公司的无效投资起到了很大的作用（4）债权人很容易观察到公司过去的还款记录，公司的还款记录越好，再贷款的成本就越低。这促使公司经营良好，保持良好的偿债记录

如何有效防范企业债务融资中的财务风险

在社会主义市场经济体制下，企业必须独立承担风险。因此，企业有必要树立风险意识，估计风险，建立有效的风险防范机制。企业在决定进行债务融资时，应立足市场，及时预测和防范财务风险，制定适合企业实际情况的风险规避方案，通过合理的融资结构分散风险。如通过控制经济风险降低融资风险，充分利用财务杠杆原理控制投资风险，使企业按市场需求组织生产经营，及时调整产品结构，不断提高企业盈利能力等，为避免决策失误导致的财务危机，最大限度地降低风险

（2）确定适当的负债额，保持合理的负债率，合理安排融资，优化资本结构

，同时企业必须承担负债所带来的融资风险损失。为规避融资风险，企业应适度负债经营。企业的负债率应该适应企业的具体情况，从而优化资本结构，那么问题是，什么样的负债率才是合理的呢？这就需要企业把握平衡。比如，对一些生产经营好、产品适销对路、资金周转快的企业，可以适当提高负债率；对于经营不善、产销不畅、资金周转缓慢的企业，应适当降低负债率，否则企业将在原有商业风险的基础上增加融资风险

此外，利率带来的融资财务风险也不容忽视。当利率处于高位时，我们应该尽可能少地筹集资金，或者只筹集急需的短期资金。当利率处于由高到低的过渡期时，我们也应该尽可能少地筹集资金。如果我们必须筹集资金，我们应该采用浮动利率法。当利率较低时，融资更为有利。当利率处于由低到高的过渡期时，要积极筹措长期资金，并尝试采用固定利率法（3）合理安排融资结构和期限组合，确定最佳的资本结构，根据资本使用期限的长短安排和筹集债务资金是企业规避融资风险的对策之一。长期融资成本高，灵活性差，风险小，而短期融资则相反。因此，企业在安排长短期融资方式的比例时，必须权衡风险与收益，所谓最优资本结构是指在企业可接受的最大融资风险范围内，总资本成本最低的资本结构。企业应确定最优的资本结构，平衡融资风险和融资成本，实现企业价值最大化。具体企业可以通过以下途径优化资本结构：

1.保持合理的现金储备，以保证企业的正常支付和意外需求

2.加强库存管理，提高库存周转率。这将提高企业的短期偿债能力和盈利能力。通过对存货周转速度的分析，有助于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平

3.加强应收账款管理，加快货币资金回笼。通过建立稳定的信用政策、确定客户信用等级、评估企业偿债能力、确定合理的应收账款比例、建立销售责任制等措施，积极组织催收，减少应收账款资金占用，并加快回收货币资金。（4）根据企业的实际情况，制定债务融资和偿还计划，根据企业一定的资产规模，根据需要和可能安排适当的负债。同时，还应根据负债情况制定还款计划

为了加快负债管理的发展，企业必须加强管理，加快资金周转，尽量减少资金占用，缩短生产周期，提高产销率，减少应收账款，增强风险防范意识，使企业在充分考虑债务影响因素的基础上谨慎负债。当我们制定债务计划时，我们应该制定还款计划来保证还款。负债后速动比率不低于1:1，流动比率约为2:1，只有这样才能最大限度地降低风险，提高企业的盈利能力。同时，我们也要注意在借款资金上，根据需要合理安排长短期贷款，使其结构更加合理，并防止还款期过于集中

（5）为了防止欺诈和落入陷阱

为了防止融资陷阱的风险，企业可以委托律师调查投资者的具体情况，以防止被骗，并签订临时合同，首先，约定违约责任，以防止陷阱造成不必要的损失