什么叫债权抵押债券
第一、概述
随着资产证券化的勃兴，由此衍生的金融创新不断涌现，债权抵押债券（Collateralizeddebtobligation，CDO）就是其中之一。
CDO是一种以一个或多个类别且分散化的资产作支持支持的债券。作为抵押物的基础资产是一些分散化的金融债务工具及其他结构化产品，如高收益债券（HighYieldBonds）、新兴市场公司债或主权债券（EmergingMarketCorporateDebt、SovereignDebt）、银行贷款（BankLoans）或其它次级证券（SbordinatedSecrities），也可能包含传统的资产抵押债券（Asset－BackedSecrities）和房屋抵押贷款债券（ResidentialMortgage－BackedSecrities）、不动产投资信托等。与此相比，传统的资产证券化产品后面支撑的资产池（AssetPool）通常是性质相似的一类债权资产，如信用卡应收帐款、租赁租金、汽车贷款等，并且很多由实业企业自身持有。
CDO的基本构造过程如下：发起人将分散化的资产打包形成资产池（即资产证券化中惯称的基础资产），接着将基础资产“真实”出售给SPV；，之后SPV以基＊＊产池的作抵押物支持而发行不同级别的债券，向这些债券支付的现金流来自于抵押资产的票息收入及到期时的本息收入，也包括抵押资产出售收入。这些债券承受来自基＊＊产池的信用风险，但程度各异。
典型的CDO证券一般分为高级层、中间层和权益层债券。其中，权益层也称从属层面临最大的风险暴露，若基＊＊产池发生违约损失将首先由权益层来吸收，与此相应，投资人可享受CDO的收益剩余，可能得到高于其他层级证券的回报，这类似于股权索取剩余的收益特征。高级层的本息偿付优先于中间层和权益层，面临信用风险暴露显著低于另外两层的证券，因而投资人获得的报酬也相对较低。中间层的风险、收益特征介于高级层、权益层之间。
所以说，CDO的创新在于运用风险重组技术，进一步提高了收益和风险的配比度，使得CDO更好的满足投资人差异性偏好。
第二、CDO的参与角色
1、发起人
发起人是抵押资产的原始权益人，将分散化的资产打包形成资产池（即资产证券化中惯称的基础资产）后“真实”出售给SPV。
2、特殊目的载体（SpecialprposeVehicle，SPV）
风险隔离是CDO必须解决的问题。SPV承受原始权益人的资产，以此为抵押物支持发行CDO，然后运用发行CDO取得的资金支付购买发起人资产的对价，是CDO的名义发行人。所谓特殊目的，指它的设立仅仅是为了发行证券化产品和收购资产，不再进行其它的投融资或经营活动。SPV可能是发起人机构以外的独立机构，如FHLMC、FNMA，也可能是发起人机构附属的特殊目的金融子公司，有信托、公司等多种组织形式，一般视税收或法规限制情况而定，目前以信托形式居多。
风险隔离的意义在于，发起人的债权人在其破产后不能向已“真实出售”给SPV的抵押资产进行追偿；同理，CDO的持有人因抵押资产不能满足其回报的要求向发起人追偿。
3、资产管理经理
与其它证券化产品不同，资产管理经理（Assetmanager）在CDO交易结构过程中扮演至关重要的角色。传统的ABS中，基＊＊产池一旦确定，一般不再更换（信用卡贷款类ABS等循环发行结构除外），资产服务商（类同于CDO的资产管理经理）只须实施有限的静态管理即可。但在CDO的交易中，资产管理经理根据招募书的约定（CollateralAcqisitionDeed）购买适当的资产构造资产池组合，并在存续期内根据市场情况对基＊＊产池实施动态管理以追求更高的回报。
在不同的交易结构中，资产管理经理的工作重点有所不同：在现金流型CDO中，资产管理经理主要关注基＊＊产池产生的现金流是否能够满足CDO债券到期还本付息的要求，其主要工作就是控制违约和资产回收的回收情况；在市值型CDO中，资产管理经理则努力通过积极主动的交易管理，利用基础资产市值上升获利，工作重点是维持和改善抵押物的市场价值。CDO存续期内，资产管理经理一旦发现有资产信用品质下降或市场有相同债信评级但回报率更高的资产时，就根据“合格性准则”（EligibilityCriteria）主动处置或更换池内资产。
为了激励产管理经理充分履行抵押资产的管理；资产管理经理往往是CDO权益层的持有者。而投资者也会根据资产管理经理过往的绩效表现以及其持有权益的多少来选择投资CDO。
不得抵押的财产有哪些
《民法典》
第三百九十九条【禁止抵押的财产范围】下列财产不得抵押：
（一）土地所有权；
（二）宅基地、自留地、自留山等集体所有土地的使用权，但是法律规定可以抵押的除外；
（三）学校、幼儿园、医疗机构等为公益目的成立的非营利法人的教育设施、医疗卫生设施和其他公益设施；
（四）所有权、使用权不明或者有争议的财产；
（五）依法被查封、扣押、监管的财产；
（六）法律、行政法规规定不得抵押的其他财产。
《中华人民共和国民法典》：第十七章 抵押权 第一节 一般抵押权 第三百九十九条 下列财产不得抵押：\n （一）土地所有权；\n （二）宅基地、自留地、自留山等集体所有土地的使用权，但是法律规定可以抵押的除外；\n （三）学校、幼儿园、医疗机构等为公益目的成立的非营利法人的教育设施、医疗卫生设施和其他公益设施；\n（四）所有权、使用权不明或者有争议的财产；\n （五）依法被查封、扣押、监管的财产；\n （六）法律、行政法规规定不得抵押的其他财产。
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法律综合知识一、风险债权是哪些意思债权风险是指债权实现所存在的现实危险及潜在的将来危险。债权不同于物权、知识产权。权利人不能自主决定权利所体现的利益目的，也不能支配和运用权利法去实现利益，而依赖于债务人的履行行为。《民法典》第一百八十八条向人民法院请求保护民事权利的诉讼时效期间为三年。法律另有规定的，依照其规定。诉讼时效期间自权利人知道或者应当知道权利受到损害以及义务人之日起计算。法律另有规定的，依照其规定。但是，自权利受到损害之日起超过二十年的，人民法院不予保护，有特殊情况的，人民法院可以根据权利人的申请决定延长。二、申报破产债权是哪些意思第一，破产债权申报，一般是指债权人在债务人企业破产申请被受理后，在人民法院指定的期间内，向破产管理人提供相应的证据或证明材料，以申明债权的法律行为。第二，可申报的债权，在破产企业被法院裁定破产前，债权人与破产企业因业务往来而形成的，破产企业尚未支付的各类债权。常见2023-08-08366人看过 -
债权人债券基金，是指一种以债券为主要投资对象的基金，它集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益，因为其投资的产品收益比较稳定，因此又被称为固定收益基金，是固收类产品之一。在我国，债券型基金是指将基金资产的80%以上投资于债券的基金。一、公司债券与股票的区别有哪些（一）筹资的性质不同。债券的发行主体可以是政府、金融机构或企业（公司）；股票发行主体只能是股份有限公司。债券是一种债权债务关系证书，反映发行者与投资者之间的资金借贷关系，投资者是债权人，发行债券所筹集的资金列入发行者的负债；而股票是一种所有权证书，反映股票持有人与其所投资的企业之间所有权关系，投资者是公司的股东，发行股票所筹措的资金列入公司的资本（资产）。由于筹资性质不同，投资者享有的权利不同。债券投资者不能参与发行单位的经营管理活动，只能到期要求发行者还本付息；股票持有人作为公司的股东，有权参加股东大会，参与公司的经2023-04-12407人看过 -
法律综合知识一、什么是公司债券的风险公司债券的风险是：1．利率风险。公司债的价格与银行利率成反比，公司债剩余期限越长，利率风险越大。2．流动性风险。流动性差的公司债使投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券，从而遭受损失或丧失新的投资机会。3．信用风险。即发行债券的公司不能按时支付利息或偿还本金，从而给投资者带来损失。4．回收风险。即当利率下降时，有回收性条款的高息公司债存在被强制收回的可能。5．通胀风险。公司债的实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率，通货膨胀率越高，公司债的实际利率就越低。二、公司债券和企业债券的区别有哪些1．发行主体的差别：公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，非公司制企业不得发行公司债券。企业债券的发行主体为中央政府部门所处机构、国有独资企业、国有控股企业。它对发债主体的限制比公司债窄。2．发行条件方面：公司债券发行条件相对比较宽松。公司债券：核准制。由证监会进行审核，2023-12-01294人看过 -
抵押1、定金是指在合同履行前，卖方可以要求买方提前支付一定比例的货款，作为到期支付全部货款的保证。定金和预付款之间的差额。定金是一种担保，主要用于惩罚违约行为。预付款从一开始就是付款的一部分，二者可以根据约定相互转化。定金和罚金的区别。由于损害赔偿的性质，违约金的数额完全取决于受害方的损失，定金是一种债务担保。金额一经确定，未经双方协商一致，不得变更。担保是指出卖人可以要求买受人提供具有较强经济实力和诚信的法人作为第三方为买受人的付款提供担保。一旦买方未能按时付款，担保人应负责付款。在实践中，要注意以下几个问题：1。担保人应当是自愿的。担保人应与卖方签订书面担保合同，明确担保的内容和方式，并由双方签字盖章。保证人的责任应当在保证合同中明确规定。其中，需要注意“代履行”与“连带责任”的区别。代理履行是指原债务人确实不能履行债务并赔偿损失时，才可以请求保证人履行债务并赔偿损失。连带责任是指只要债务2023-05-08161人看过
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一、资产抵押债券是什么资产抵押债券是以资产（通常是房地产）的组合作为抵押担保而发行的债券，是以特定资产池所产生的可预期的稳定现金流为支撑，在资本市场上发行的债券工具。一般固定收益债券的信用风险或违约风险是指债券发行人可能发生违约的风险，包括发行人延迟或者不能对债券本息进行支付。对于投资者而言，可以将债券发行人作为信用风险主体，在进行投资决策之前以及债券持有期间通过监控发行人的财务状况和信用评级等来估算持有债券信用风险的大小，以便随时作出是否投资或者继续持有的判断，从而确保自有资金的安全。而资产抵押债券与一般固定收益债券相比，发行和交易的流程更为复杂，其中不仅会涉及到更多的参与方，并且会广泛应用信用增级手段来提高债券信用评级，所以投资者并不能像一般固定收益债券那样简单地将债券发行人作为资产抵押债券的信用风险主体，而是需要进行专门分析。二、债券可以出质吗债券可以出质，属于权利质权的一种。需要注2023-04-24262人看过 -
抵押抵押担保算负债。担保有两种，一种是在银行帮别人做贷款担保，另一种是民间借贷里的担保。在银行给别人做了担保，这笔钱会被银行定性为你的隐项负债。你的个人征信报告里，就会出现相关担保信息，而且是全额负债的。一、房产抵押贷款的条件1、年龄为18－65周岁的自然人；2、有正当职业和稳定的收入来源，具有按期偿还贷款本息的能力；3、没有违法行为；4、征信良好，不良信用记录；5、能够提供银行认可的有效权利质押担保或能以合法有效的房产作抵押担保或具有代偿能力的第三方保证；6、开立银行个人结算账户，并且同意银行从其指定的个人结算账户扣收贷款本息；抵押贷款是买房者（抵押人）向银行（抵押权人）借钱的方式。即买房者用所购房产作为抵押物，与银行签订抵押合同，以不转移所有权方式作为按期向银行归还贷款的保证。此项贷款须付利息，买房者（抵押人）按合同约定向银行还清本息后，便可收回抵押品——房屋所有权证与土地使用证。二、抵押2023-02-15475人看过 -
抵押抵押合同对债务人履行债务的期限无须特别规定，依照主债务合同作相应规定即可。债务履行期限是指法定或约定的由债务人向债权人清偿债务的期限。订立抵押合同时抵押权人和抵押人在合同中不得约定在债务履行期届满抵押权人未受清偿时，抵押物的所有权转移为债权人所有。当事人在抵押合同中约定，债务履行期届满抵押权人未受清偿时，抵押物的所有权转移为债权人所有的内容无效。该内容的无效不影响抵押合同其他部分内容的效力。一、民法典中抵押人之间如何分配债务抵押人以抵押的财产价值为限承担债务，所以抵押人之间不存在债务分配的，抵押人承担抵押责任的，可以向债务人追偿。《中华人民共和国民法典》第三百九十二条【人保和物保并存时担保权的实行规则】被担保的债权既有物的担保又有人的担保的，债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现担保物权的情形，债权人应当按照约定实现债权；没有约定或者约定不明确，债务人自己提供物的担保的，债权人应当先2023-03-03207人看过 -
律师事务所一般来说，金融债券相对较企业债券风险小一些。金融债券中包括政策性金融债，政策性是由国家担保的，安全性很高，违约风险相对较小，所以金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券；而企业债券的风险相对较高一些，是因为企业债券是靠发行公司的财务来支撑的。一、什么叫做公司债券自我发行？发行公司债券的程序程序如下：1、发行人形成发债意愿并与相关部门或机构预沟通；2、制作发行人本次债券发行的申请报告；3、召开股东大会，形成董事会决议，制定债券发行章程；4、出具发行企业债券可行性研究报告。报告应包括债券资金用途、发行风险说明、偿债能力分析等；5、安排担保事宜；6、安排审计机构。发行人及其担保人提供的最近三年财务报表(包括资产负债表、利润和利润分配表、现金流量表),经具有从业资格的会计师事务所进行审计；7、安排信用评级；8、安排律师进行尽职调查。企业债券发行申请材料由具有从业资格的律师事务所进行进行尽职调查并出2023-06-24181人看过
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法律综合知识一、抵押贷款担保债券一个典型的CMO一般地包含有数个“正规级”债券和一个“剩余级”债券，其中，“正规级”债券的最后一级又称为“Z级”债券。除“Z级”债券以外的每级“正规级”债券于发行后都同时计付利息，但本金却是按级别优劣依次偿付；而“Z级”债券利息只计不付，累计复利，只有在前几级“正规级”债券偿付完毕后，“Z级”债券才开始清偿本息；因此，“Z级”债券又被称为应计利息档债券，实质上是一种附有本息禁偿期的债券。在所有“正规级”债券都得到本息偿付后，剩余的支持资产的收入将全部支付给“剩余级”债券所有人。二、抵押贷款担保债券的种类1、现金流量型CMO一种通过发行不同信用级别的债券并利用发行所得来购买证券化交易资产池，以资产池所产生的现金流量来支付债券投资人的结构化融资工具。对各投资者的偿付一般是持有最高评级等级债券的投资者最为优先，依此类推，最后才是最先承担资产池损失风险且其所持有的CMO通常未经2024-03-1963人看过 -
一、什么是债权抵押贷款债权抵押贷款，是将债权当做一种物品抵押给银行等金融机构，从而换取金融机构提供的资金。因为债权关系到债务人的履行能力，所以金融机构在放贷时一般会慎重审查债务人的对债权的履行能力。二、债权抵押借款走什么流程（1）申请：企业提出贷款担保申请。（2）考察：考察企业的经营情况、财务情况、抵押资产情况、纳税情况、信用情况、企业主情况，初步确定担保与否。（3）沟通：与贷款银行沟通，进一步掌握银行提供的企业信息，明确银行拟贷款的金额和期限。（4）担保：与企业鉴定贷款担保及反担保协议，资产抵押及登记等法律手续，并与贷款银行签定保证合同，正式与银行、企业确立担保关系。（5）放贷：银行在审查贷款担保的基础上向企业发放贷款，同时向企业收取担保费用。（6）跟踪：跟踪企业的贷款使用情况和企业的运营情况，通过企业季度纳税、用电量、现金流的增长或减少最直接跟踪考察企业的经营状况。三、用不良债权抵押贷2023-03-27211人看过 -
第三者首先，可赎回债券实质上是发行者出售给投资者的普通债券与同时投资者出售给发行者的看涨期权的组合。而且大部分公司债券发行的时候都是带有赎回条款的，也就是发行方在将来某个时间可以以约定的赎回价格将债券从持有人手中买回，而赎回条款实际上是给发行人的看涨期权，执行价格也就是约定的赎回价格。可赎回债券亦称可买回债券，是指发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回的债券，可视为是债券与看涨期权的结合体。在市场利率跌至比可赎回债券的票面利率低得多的时候，债务人如果认为将债券赎回并且按照较低的利率重新发行债券，比按现有的债券票面利率继续支付利息要合算，就会将其赎回。一、发行哪些公司债券是合法的发行公司债券是合法的有：1.按是否记名可分为记名公司债券与不记名公司债券；2.按是否可提前赎回分为可提前赎回公司债券与不可提前赎回公司债券；3.按发行目的分为普通公司债券、改组公司债券、利息公司债券2023-06-21343人看过 -
法律综合知识一、企业债券违约是什么风险企业债券违约是信用风险，是指债券发行主体由于出现资金兑付困难，无法按照起初的约定偿还本金和利息，引起债券价格下跌的风险。企业出现债券违约，原因在于企业的资金链出现问题，主要源于以下几种情况：1、企业盈利能力下降，比如经营基本面出现明显恶化；2、企业融资环境恶化，比如滥用高杠杆、银行抽贷等；3、企业内部管理问题，比如管理违规、被调查或者控制人变更等。二、企业债券的风险有哪些？【1】信用风险：信用风险又被称为违约风险，是指企业债券的发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金产生的风险。一般企业债券发行之后，企业的财务状况、经营情况都是会直接反应在债券的市场价格上，如果企业经营状况不好的话，企业就很可能会丧失还本付息的能力。【2】利率风险：通常是指市场利率变动导致的企业债券价格与收益发生变动。一般情况下，利率波动是会引起债券价格反方向变化的，市场利率高于企2024-01-29235人看过
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法律综合知识一、购买企业债券风险是什么关于公司债券所蕴含的各类风险，我们可以简要地概括为以下几点：首先是违约风险，这主要涉及到发行债券的借款人能否按照约定如期兑付债券利息甚至本金，如果违约事件发生，债券投资者则有遭受相应损失的可能性；其次是流动性风险，这是指投资者在短期内可能面临着无法以合理价格顺利出售手中持有的债券的困境，也就是说，市场上可能会出现投资者想要购买却无从下手或者想要抛售却无人接盘的情况；最后是价格波动风险，由于受到诸如供需关系等多种复杂因素的影响，债券的价格往往呈现出实时变动的态势。《证券法》第五条证券的发行、交易活动，必须遵守法律、行政法规；禁止欺诈、内幕交易和操纵证券市场的行为。二、购买企业公章使用违法吗滥用伪造的公章并不必然构成本罪。依据我国现行相关法律的严格规定，行为者本人在使用伪造公章之举本身尚且未能达到伏法的程度，仅仅构成了违法的行为，应当依法承受相应的行政处罚。然而，倘若2024-07-26371人看过 -
法律综合知识一、顺位抵押是什么意思抵押权的顺位,又称抵押权的顺序、次序或者位序，指就同一个抵押物设定数个抵押权时，各个抵押权人优先受偿的先后顺序，即同一抵押物上数个抵押权之间的相互关系。抵押权的顺位,又称抵押权的顺序、次序或者位序。指就同一个抵押物设定数个抵押权时，各个抵押权人优先受偿的先后顺序，即同一抵押物上数个抵押权之间的相互关系。抵押权的顺序为抵押权人相互之间的关系,为抵押权在实现上的排他效力的重要表现,也是抵押权制度中的重要问题之一。抵押权顺位的变更：抵押权人可以放弃抵押权或者抵押权的顺位。抵押权人与抵押人可以协议变更抵押权顺位以及被担保的债券数额等内容，但抵押权的变更，未经其他抵押权人的书面同意，不得对其他抵押权人产生不利影响。二、抵押权顺位的让与是什么意思抵押权顺位的让与是发生在同一抵押物上的多个抵押权人之间的法律行为，顺位在先的抵押权人将其次序踞前的优先分配利益让与顺位在后的抵押权人，而2023-01-30203人看过
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抵押车债权转让有什么风险上海在线咨询 2022-05-29抵押车债权转让如何办理： 1、根据有关规定指出，车辆抵押在未进行登记时，抵押是没有法律效果的，合同也是。 2、抵押人无法理解车辆的权属，也是无法理解车辆之前是否有过抵押。 3、抵押期间，抵押人随时可不经抵押权人同意而转让该抵押的车辆，其他债权人也可要求债务人以该车辆清偿债务。 -
抵押物处置风险是什么意思、甘肃在线咨询 2022-04-28涉及情况很多，需要具体情况具体分析。比如，抵押物处置风险产生的原因：一是由于我国现行法律、法规不健全无法保障，借款人出现违约，在处理抵押住房时难以执行到位，抵押不易实现。 二是由于火灾、水灾等自然灾害可能造成抵押物损失或灭失。 三是由于某些原因，以前未发现的优先索偿权行使困难。 四是由于估价的原因，处置抵押物时的估价低于设置时的估价，或者拍卖收益低于未还款而造成的损失。 -
什么叫债券的债权人？贵州在线咨询 2022-07-28由此，债券包含了以下四层含义： 1．债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者； 2．购买债券的投资者是资金的借出者； 3．发行人（借入者）需要在一定时期还本付息； 4．债券是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。 -
抵押确认债权额是什么意思？在什么情况下债权人债权确定上海在线咨询 2023-09-26有下列情形之一的，抵押权人的债权确定： 1.约定的债权确定期间届满； 2.没有约定债权确定期间或者约定不明确，抵押权人或者抵押人自最高额抵押权设立之日起满二年后请求确定债权； 3.新的债权不可能发生； 4.抵押财产被查封、扣押； 5.债务人、抵押人被宣告破产或者被撤销。
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什么叫债权人，债权人的代位权应是什么意思安徽在线咨询 2022-11-081、债权人的意思是在债权债务关系中享有的请求债务人为或者不为一定行为的权利人。债权人代位权是指债务人怠于行使其对第三人享有的到期的权利，而对债权人的债权造成危害时，债权人为了保全自己的债权，向人民法院请求以自己的名义向第三人代位行使债务人的权利。 2、法律依据：《民法典》 第五百三十五条因债务人怠于行使其债权或者与该债权有关的从权利，影响债权人的到期债权实现的，债权人可以向人民法院请求以自己的名义
