数浪、数浪，瞎子摸象，曾有人这样评价某些市场分析师们对波浪理论的运用水平，从中也反映出波浪理论在许多人心中的玄奥程度。其实，正如墨菲所言：它的理论基础是相当简单的，它的许多内容与道氏理论以及传统的图表技术，有着天造地设般的吻合。

艾略特是波浪理论的创立者。1946年，也就是他逝世前2年，他完成了有关波浪理论的集大成之作：《自然法则宇宙的秘密》。他坚信，他的股市理论是制约人类一切活动的普遍自然法则的一部分，并不是仅仅在股市或金融市场中发挥作用。波浪理论是在道氏理论和传统图表技术基础上的创新发展，特别是对费伯纳奇数列的运用，达到了出神入化的地步，这使市场走势的模型有了数学基础，从而融入了普遍的自然法则所规范的轨道。具体运用到市场分析方面，这种数学关系使市场价格运动的形态、比例（涨跌幅度）、时间（周期）有机地结合在一起，因此，波浪理论具有了对市场运行的全方位的透视能力，它可以在一定程度上对即将出现的底部或顶部发出预警信号。同时，波浪理论还有助于我们判明当前市场在其总周期结构中所处的地位。所以我们说，波浪理论是一种测市系统。正如墨菲的《期货市场技术分析》一书的中文翻译者、国内金融市场著名分析师丁圣元先生所说的那样，不能辨别趋势的反转，就不能够认识趋势。因此，测市系统的建立尤其对主力投资机构来说意义重大。

让我们先讨论一下费伯纳奇数列：1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144这些数字相互之间的关系是，前2个数字之和等于后一个数字，前3个数字除外，相邻两个数字的比值（如3/5或5/8）接近于黄金分割率（0.618），而相隔两个数字的比（如5/13）约等于0.382（为1－0.618）。黄金分割率是一种自然法则与审美选择，如人的眼睛大多是头高的0.

618、脐部的高度往往为身高的0.

618、海螺的投影剖面相邻螺纹间的半径关系也大多是0.618或0.

382、等等，不胜枚举。

波浪理论非常适用于期货，较长周期的波浪运动特征并不明显，反而呈现潮汐运动的特征。如CBOT大豆30年连续图一直在450美分—1000美分之间潮汐般波动，CBOT玉米也一样，除了1996年那次大涨外，其30年连续图一直在160美分—380美分之间波动。笔者认为，这是由于农业生产技术的提高，导致生产效率提高、生产成本大幅下降（美国玉米每英亩产量从1968年80蒲式耳逐步递增至去年的158蒲式耳），因而冲抵了社会平均价格指数的上涨幅度，使本来的波浪运动，变成由一个个5年左右周期的小波浪运动相连而形成的潮汐运动。