xx电信风险投资案例-法师兄

xx电信风险投资案例

来源：法律编辑整理时间： 2023-06-19 09:55:22 408 人看过

一、整个计划的安排

xx电信以其全资子公司xx电信(香港)的名义在BVI注册全资子公司xx电信(控股)，并将其持有的xx微电子31.71%股权以8200万元的价格转让给xx电信(控股)，然后xx电信(控股)分两次共向xx创投旗下的八家机构发行总值为7000万美元的可转换债券，在6月1日支付3000万美元，剩余4000万美元将在2005年6月之前支付。发行可转债获得的资金用于增持xx微电子的股权至95%(xx微电子另外5%的股权已经由xx电信(香港)以1300万元的价格转让给xx创投旗下的xx中国投资)，如果可转债全部转股后，xx将总共获得xx电信(控股)约38.64%的股权，xx电信(香港)在xx电信(控股)的股权变为61.36%。

二、xx的设想

据分析，xx电信转让微电子股权的目的是为xx移动的TD-SCDMA业务输血。尽管xx移动公司已经脱离xx电信成为独立的公司，但其主体部分仍由xx中央研究院构成。而在xx移动的核心技术TD-SCDMA尚未产业化之前，xx移动是缺乏造血能力的。其目前运营资金主要依kaoxx集团。

而从去年开始，TD-SCDMA产业化进入关键阶段，根据该公司内部的估计，xx移动今年还需要10亿元左右的资金。但仅有1.5亿元注册资本的xx移动资金链极为紧张，尽管国家部委已经计划投资数亿元向xx移动输血。xx移动去年也委托中银国际为其在海外私募，但没有得到国家明确支持的TD-SCDMA前景不明，海外投资者采取了观望态度。

2003年，xx电信净利润为-1.87亿元，作为xx集团的主体，xx电信已无力再为移动输血。只有将旗下盈利情况良好的xx微电子拿出来卖一次。

7000万美元和投资方对企业长期发展的支持交换38.64%的股权，这个交易对于缓解xx电信的资金压力和帮助xx微电子健康发展都是非常有利的。

三、xx创投的计划

首先xx创投认为xx微电子是一家极具投资价值的企业，而自身的海外背景可以帮助企业进一步开拓国际市场，从财务状况分析，xx微电子的净资产为2.61亿元，2003年度的主营业务收入达到5.32亿元，利润达到1.79亿元。

从产品来看，xx微电子在SIM卡智能卡产品上处于领先地位。2003年，xx微电子在高端SIM卡市场中的占有率排名第一，市场份额达到70%。同时，由于第二代智能身份证的全面换发，xx微电子成为指定的四家生产商之一，其身份证专用芯片将在2004年全面进入第二代身份证市场。而这一新市场，也将保证xx微电子在2004年的利润。

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