**公司并购重组标的锁定期；有下列情形之一的，36个月内不得转让：

1.具体对象为控股股东，被**公司控制的实际控制人或关联人

2.特定对象通过认购本次发行的股份取得**公司的实际控制权

3.特定对象取得本次发行的股份时，（二）发行对象有下列情形之一的，**公司非公开发行股票实施细则第九条规定，用于认购股票的资产连续所有权时间不足12个月：，具体发行对象及其认购价格或定价原则由**公司董事会非公开发行股票的决议确定，并经股东大会批准；所认购的股份自发行结束之日起36个月内不得转让：

1.控股股东，由**公司控制的实际控制人或关联人

2.通过认购本次发行的股份取得**公司实际控制权的投资者

3.董事会根据《证券法》第四十七条规定引进的境内外战略投资者

中华人民共和国：“董事、监事、高级管理人员和持有**公司5%以上股份的股东，在购买**公司股份后六个月内卖出其持有的**公司股份，或者在出售**公司股份后六个月内再次购买其持有的**公司股份，所得收益归公司所有，公司董事会应当追缴所得。但证券公司因包销剩余售后股份而持有股份超过5%的，不受6个月期限的限制p>短期交易限制主要针对重要股东及董事、监事、监事、监事、监事、监事、监事、监事、监事、监事、监事等内部人士，限制内部人频繁买卖证券，避免内幕交易和操纵市场

在**公司的并购中，短期交易的限制容易被忽视。一般而言，**公司的并购将涉及增持股份，如通过协议收购或二级市场交易增持股份，或通过认购非公开发行股份的方式收购**公司的新股。如果在增持或收购股份前后6个月内有股票交易，将触发短线交易限制。例如，如果大股东通过二级市场减持股份，在六个月内将无法通过非公开发行认购**公司的股份。或者在认购**公司新股后六个月内不能减持旧股进行短线交易，需要明确实践中的几个关键点：

首先，购买不仅包括股票交易，另外，虽然法律不禁止短线交易，但强行限制了其收益所有权，短线交易是并购行政许可的红线。总之，即使他们愿意接受收益属于**公司的法律结果，证券监管部门也不会批准兼并重组。也就是说，在并购重组中，监管部门更倾向于对需要批准实施的短期交易不予批准，因为对不当行为的纠正

收购**公司管理办法第七十四条规定：“在收购**公司时，收购人持有的被收购公司股份，在收购完成后12个月内不得转让。同一实际控制人控制的不同主体之间转让收购人在被收购公司享有权益的股份，不受上述12个月的限制，但应当符合本办法第六章的规定p>从立法意图来看，本规定是为了稳定**公司收购后的控股权，避免控股权频繁变动对**公司经营造成负面影响，损害公众投资者的利益

首先，只要涉及对**公司控制权的收购，无论持股比例是否超过30%，是否披露收购报告或股权变动明细报告，是否触发要约豁免义务等。，应适用收购后12个月连续股权的锁定要求。总之，锁定条件的适用标准是控制权是否发生变更

其次，被收购股份的锁定情形不仅包括控制权的取得，还包括控制权的合并。因此，在**公司股东持股较多的情况下，仍有必要对收购股份实行12个月的锁定要求。此外，股份锁定是指收购完成后收购人持有的全部股份。在极端情况下，与大股东的高持股比例类似，**公司发行的少量认购股份也会触发收购方式，导致原有老股锁定12个月，被收购股份的锁定不包括收购人的内部转让，主要是收购方式对控制权的频繁变动进行了调整，因此，为控制权不变的同一控制下主体之间的转让开了绿灯

根据《收购**公司管理办法》第62条，**公司面临着严重的财务困难。收购人提出的挽救公司的重组方案已经公司股东大会通过，收购人承诺三年内不转让其在公司的权益，可申请要约豁免（要约豁免是指：豁免以要约收购方式增持股份；法律、行政法规和中国证监会对收购标的资格、股份种类有限制或者有特殊情况的，可以申请豁免向被收购公司全体股东发出收购要约，以使公司免于财务危机，申请豁免的收购人必须承诺按照收购方式锁定股份。根据中国证监会网站上的问答，**公司财务危机的情况是指：

（1）近两年连续亏损

（2）由于连续亏损三年，该股票于最近一年年末暂停上市

（3），股东权益为负

（4）去年亏损，主营业务停牌半年以上

需要注意的是，基于金融危机救助要约豁免的股份锁定是针对收购主体的，即：，收购人对公司的权益，包括直接持有和间接持有，包括本次收购取得的新股，以及以前持有或控制的存量股

公司的并购主要包括收购、重组、股份回购等，合并与分立

第一次收购是指**公司控制权的转让，“收购”一词容易被误解。不是指**公司收购标的物，而是指**公司的股东或新股东收购**公司的股权。相应的规定包括**公司收购管理办法

第二项业务为重组**公司出售或购买资产导致股权或资产负债发生重大变化

第三项业务为股份回购。是指**公司在特定情况下回购自己的股份。《公司法》对股份回购作了若干限制，这将在后面讨论

第四项是合并。两个**公司可以合并为一个公司，或者一个**公司可以合并为一个非上市公众公司

第五个是分离。一个**公司可以分为两个**公司。当然，这方面的案例很少