我国**基金的投资风险管理与控制

一、社会保基金的概念与特点

(一)**基金的概念：“**基金”是全国社会保障基金的简称，也就是我们通常所说的可以进行股市的“**基金”。全国社会保障基金，是指全国社会保障基金理事会负责管理的、由国有股减持划人资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金，及其投资收益形成的、由中央政府集中的社会保障基金。**基金资产是独立于理事会、**基金投资管理人、**基金托管人的资产。

(二)**基金的特点。从投资基金的角度来看，社保金基有以下几方面的特点：

①使用的专项性。社会保险基金是为保障广大劳动者因年老、痴病、失业等原因而暂时或永远失去劳动能力时的基本生活而建立的有特定用途的基金。它的本金和收益只能用来支付被保险人的各项保险给付，不能用来弥补财政赤字，也不能任意抽走挪作他用。

②给付责任的长期性。积累起来的保险基金实质上是对被保险人的负债，随着保险事故的发生要逐渐地支付给被保险人。特别是有的险种，如养老保险，其给付的周期从被保险人开始领取退休金直到其死亡为止，可能长达几十年的时间。

③基金的增值性。保险人领取的保险金大大多于其缴纳的保险费，基差额除了企业(雇主)缴纳和政府资助外，还需要保险基金的营运收入来补充。从投保开始到领取给付，物价在不断上涨，基金只有投入运营才能保值增值，否则就达不到社会保险的目的。从上述几方面可以看出，社保的性质决定了基对投资“安全、稳定、增值”的内在要求。

二、**基金投资管理所面临的风险

**基金要保值增值就要进行资金运作，简单地说就是要进行投资，任何一种投资都是有风险的。对于**基金管理人而言，要投资就要承担资产风险。社保资金投资存在资产风险，主要包括资产贬值风险和资产清算风险。

资产清算风险是指**基金企图转让证券时交易能否实现风险。如在股市大熊市的情况下，**基金抛售证券可能会有部分证券无人购买，从而使交易无法实现。资产贬值风险主要是由利率变动所导致的。2002年7月18日，财政部发行的记账式九期国债在银行间市场遭到近两年来从未有过的冷落，自2000年9月以来首次未能获得全额认购。近两年来，巨额资金流入债市，导致债市发行利率和收益节节走低。我国国债利率在3%左右，低于美国等国家的5%。从经济周期来看，新的扩张期将伴随着较高的通货膨胀。如果通货膨胀率高于2%，则可能加息。此时，**基金持有的国债将面临贬值风险。另外，突发性的金融危机也会导致资产大幅贬值。