一、融资成本的定义与相关公式？

（一）资金成本是指筹集资金所付出的代价。一般由两部分组成：

（1）资金占用费：指使用资金过程中向资金提供者支付的费用，包括借款利息、债券利息、优先股利息、普通股红利及权益收益

（2）资金筹集费：指资金筹集过程中发生的各种费用，包括律师费、资信评估费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等

资金成本通常以资金成本率K来反映

（二）融资成本计算公式：

1、借款资金成本计算

（1）静态计算方法

理想情况下Kd=i

现实社会Kd=i(1-t)

如果考虑银行借款筹资费率和第三方担保费率，则Kd=（iVd）（1-t）/(1-f)

其中i表示贷款年利率，t为所得税率，f为银行借款筹资费率，Vd为担保费率

Vd=V/PnX100%

V为担保费总额，P为贷款总额，n为担保年限

（2）动态计算方法

把各种费用按一定的折现率折现到某一时间点，然后再按静态法计算

2、债券资金成本计算

（1）静态计算方法一般情况下KB=i(1-t)/(1-f)其中f为债券筹资费用率，i为债券利率若债券是溢价或折价发行KB=[I（B0-B1）/n](1-t)/(B1-F)其中B0为债券的票面价值，B1为发行价，n为债券的偿还年限，F为债券发行的筹资费，F为债券年利息

（2）动态计算方法考虑资金的时间价值，计算方法与借款类似

3、优先股资金成本计算

（1）静态计算方法Kp=Dp/Pp(1-f)其中Dp为每年股息总额，Pp为优先股票面价值，f为优先股发行的筹资费率

（2）动态计算方法Kp=优先股股息/（优先股发行价-发行成本）

4、普通股资金成本

（1）红利法Ks=D0/P0（1-f）G=i/(1-f)G其中D0为基期预计年股利额，P0为普通股筹资额，G为预计每股红利的年增长率，i为第一年股利率

（2）资本资产定价模型（CAPM）Ks=Rfβ(Rm-Rf)其中Rf为无风险证券收益率，Rm为全部股票市场平均风险的投资收益率，β为股本系统性风险，(Rm-Rf)为市场风险溢价

（3）税前债务成本加风险溢价法

二、融资保证金计算公式。

融资保证金比例＝保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×100％

Ks=KbRPcKb其中为税前债务资金成本，RPc为投资者比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，RPc是凭经验估计的

中小企业融资保证金比例＝保证金/（中小企业融资买入证券数量×买入价格）×100%

三、其他相关公式

1、资产流动性比例=流动性资产期末余额÷流动性负债期末余额×100%；(标准：不得低于25%)

2、流动性资产是指资产负债表上的流动资产；流动性负债是指资产负债表上的流动负债。

3、存贷比例=各项贷款余额÷各项存款余额×100%；(标准：年末不得高于80%)

4、对流动负债依存率=流动负债净额÷长期资产×100%；(标准：不得高于30%)

流动负债净额=流动负债——流动资产；长期资产是指资产负债表上的长期资产。

5、中长期贷款比例=一年期以上中长期贷款余额÷一年期以上存款余额×100%；(标准：不得高于120%)一年期以上中长期贷款是指资产负债表上的中长期贷款；一年期以上存款是指资产负债表上的长期存款和长期储蓄存款。

6、拆借资金比例

①拆(调)入资金比例=拆(调)入资金余额÷各项存款余额×100%；(标准：不得高于4%)

②拆(调)出资金比例=拆(调)出资金余额÷各项存款余额×100%；(标准：不得高于8%)

③净拆(调)入资金比例=净拆(调)入资金余额÷流动负债×100%；(标准：不得高于4%)

拆(调)入资金包括：银行业拆入、金融性公司拆入、调入调剂资金，拆入资金余额不得超过各项存款余额的4%；拆(调)出资金包括：拆放银行业、拆放金融性公司、调出调剂资金，拆出资金余额不得超过各项存款余额的8%；净拆(调)入资金是指拆(调)入资金与拆(调)出资金的差额。