公司上市前股改预留股份是违法的。证券公司在代销、包销期内，对所代销、包销的证券应当保证先行出售给认购人，证券公司不得为本公司事先预留所代销的证券和预先购入并留存所包销的证券。证券法规定：证券公司承销证券，有下列行为之一的，责令改正，给予警告，没收违法所得，可以并处三十万元以上六十万元以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销相关业务许可。给其他证券承销机构或者投资者造成损失的，依法承担赔偿责任。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，可以并处三万元以上三十万元以下的罚款；情节严重的，撤销任职资格或者证券从业资格：（一）进行虚假的或者误导投资者的广告或者其他宣传推介活动；（二）以不正当竞争手段招揽承销业务；（三）其他违反证券承销业务规定的行为。

S上石化和S仪化进入第52批股改中石化再启股改大戏

10月9日，已完成股改的公司将摘取G帽，恢复原来简称，而未股改公司将戴上S帽。同日，沪市的S成建投、S贤成、S上石化和S仪化共4家进入第52批股改。由于S上石化和S仪化为中国石化旗下的子公司，它们同时进入股改也标志着中国石化对旗下子公司整合的进一步深入。

此前，中国石化（0386．HK）于10月份香港第一个交易日10月3日在香港联交所公告称，遵照股权分置改革程序，已向两家子公司上海石化（0338．HK）及仪征化纤（1033．HK）提出A股股改动议，上海石化和仪征化纤的A股将自10月9日起停牌。

自镇海炼化、齐鲁石化、中原油气、辽河油田、扬子石化等5家中石化系公司股改以来，市场普遍预期中国石化会对旗下剩余的5家子公司泰山石油、石炼化、上海石化、仪征化纤、武汉石油这些公司进行回购整合，然后中国石化再进行股改。然而，中国石化在8月下旬推出了10送2．8股的方案，并在一个月后的股东大会上获得99．96％的高票通过，并将于10月10日复牌。在股改投票的股东大会上，中国石化方面已经表示，对于旗下公司采取卖壳、直接股改等多种方式进行股改。

由于目前上海石化和仪征化纤两家公司被回购整合的希望基本不存在了，因此一旦采取直接送股的股改方式后，A股就不再含权，与H股已经同股同权。因此，上述公司复牌后下跌的可能性非常大。因为从目前H股价格看，即使上述两家公司的A股采取10送5股以上的对价，A股仍然明显高于H股价格，失去回购机会将使得两家公司偏高的股价失去支撑。不过，目前还不排除另一种可能——卖壳。据可靠消息称，业绩亏损、净资产为负数的石炼化采取这种方式的可能性非常大。这也是该股自8月底的4．5元左右仅用一个月就飙升到6．90元的最大幕后推动力。

在折腾了近一年，历经多次辟谣之后，中国石化终于抢在股改复牌前宣布旗下子公司进入股改，也为大局已定的股改再次扫除了障碍。目前，沪市股改市值已经超过94．5％，两市股改市值超过了93％．

《中华人民共和国证券法》第一百九十一条证券公司承销证券，有下列行为之一的，责令改正，给予警告，没收违法所得，可以并处三十万元以上六十万元以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销相关业务许可。给其他证券承销机构或者投资者造成损失的，依法承担赔偿责任。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，可以并处三万元以上三十万元以下的罚款；情节严重的，撤销任职资格或者证券从业资格：（一）进行虚假的或者误导投资者的广告或者其他宣传推介活动；（二）以不正当竞争手段招揽承销业务；（三）其他违反证券承销业务规定的行为。