信贷资产证券化为何难产-法师兄

信贷资产证券化为何难产

来源：法律编辑整理时间： 2023-04-24 22:00:08 343 人看过

商业银行要求信贷资产证券化的呼声近期再起，而且这一次是多位金融界大腕。虽然信贷资产证券化存在各种直接诱因，但信贷资产证券化终究是个难产儿。原因是：

一是商业银行和监管部门思维的不一致导致难产。在经济环境较好的时候，监管部门鼓励商业银行创新，推出信贷资产证券化试点。比如2005年3月，国家开发银行和中国建设银行获准作为试点单位，分别进行信贷资产证券化和住房证券化的试点。但据统计，2005年12月至2008年11月，国内资产支持证券一共仅发行19单，发行总额约670亿元。其原因在于商业银行尤其是商业银行分行对信贷资产证券化并不积极，因为在当时，他们既不缺存款，又不缺规模，也没有资本压力，存贷比也比较低，不明白为什么需要他们把好端端的资产卖掉，而且在经济形势较好的时候，卖掉贷款容易，而发放贷款难。当然还有其他一些综合性因素，造成资产证券化没有成功。

推而在经济环境不好的时候，商业银行迫于规模、资本、利润的压力，希望通过资产证券化出售资产，但监管部门认为时机不妥。监管部门表示，资产证券化的目的不是为了让银行腾挪资产，而是通过资产证券化，把银行的风险分散出去。很显然，二者的目的并不相同。

二是在目前货币政策收紧的情况下，不可能很快推出信贷资产证券化。一旦允许商业银行尝试信贷资产证券化，商业银行就可以在不突破总规模的前提下，通过不断出售贷款来不断放款，无疑增大了央行对社会融资总量调控的难度。央行已经意识到单纯控制信贷总量不足以调控整个社会的流动性，因而今年提出要调控整个社会融资总量，由于调控社会融资总量涉及的面较多，统计和调控的难度都较大，目前还在探索论证阶段。在这样的形势下，央行不可能让一个可控的量(信贷总量)变成不可控的量，也就是说，央行不会同意很快推出信贷资产证券化，除非央行对调控社会融资总量已经有了一套成熟的办法。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多融资相关文章

不良资产
信贷资产证券化有望重新起航

据消息人士透露,相比2005年~2008年之间的资产证券化试点工作,此轮信贷资产证券化呈现出一些新的特征,比如扩大资产证券化基础资产池种类、扩大参与机构的范围、强制风险自留、优化基础资产池的信用评级方式等。该政策从宏观而言着眼于扩大直接融资、降低银行体系风险,从微观而言有利于商业银行调整自身资产结构和增加信贷投放空间,总体而言政策利好于银行板块。长城证券分析师认为。中小企业贷款、三农贷款、文化创意产业贷款都是可作为此轮资产证券化的基础资产。那些业务经营有特点,而且又存在较大资本金缺口的银行受益最大。民生银行和农业银行都可能获得更大的额度许可。中信建投金融分析师认为。证券化基础资产范围扩大参与机构增加在上一轮试点过程中,证券化基础资产池集中于大型企业贷款和住房抵押贷款。而据消息人士透露,本轮信贷资产证券化有关部门着意鼓励多元化信贷资产作为基础资产开展信贷资产证券化,丰富信贷资产证券化基础资产

2023-06-06

100人看过
管制
对信贷资产证券化不必“如临大敌”

中国人民银行金融市场司副司长吴显亭近日在接受中国政府网在线访谈时透露，国务院已经批准信贷资产证券化继续扩大试点，人民银行正会同相关部门积极研究进一步扩大中小企业信贷资产证券化的实施方案。对此，坊间议论颇多，认为此举是又一轮圈钱的开始，甚至担忧酿成资产泡沫，让市场和中小投资者承担更多风险，而对实体经济只能是揠苗助长。信贷资产证券化，是指将缺乏流动性但具有可预期收入的银行信贷资产，通过在资本市场发行证券的方式予以出售以获取中小企业的过程。我国在美债危机之前就已经开始试点，但美债危机爆发后，这一衍生品交易便被全球诟病，试点一度停滞。分析来看，信贷资产证券化并非洪水猛兽，继续扩大试点既有利于我国在金融创新领域继续探索，又为融资提供了一条可供选择的路径。从商业银行角度看，信贷资产证券化显然是利好。首先，这是调整商业银行资产结构的一种手段。银行可以调整资产的地区和行业结构，使资产分布更趋合理;可以将中

2023-06-06

382人看过
营业税
信贷资产证券化营业税优惠政策

财税[2006]5号对信贷资产证券化业务缴纳营业税的情况作了以下规定：对受托机构从其受托管理的信贷资产信托项目中取得的贷款利息收入，应全额征收营业税。在信贷资产证券化的过程中，贷款服务机构取得的服务费收入、受托机构取得的信托报酬、资金保管机构取得的报酬、证券登记托管机构取得的托管费、其他为证券化交易提供服务的机构取得的服务费收入等，均应按现行营业税的政策规定缴纳营业税。对金融机构（包括银行和非银行金融机构）投资者买卖信贷资产支持证券取得的差价收入征收营业税；对非金融机构投资者买卖信贷资产支持证券取得的差价收入，不征收营业税。

2023-04-24

378人看过
承诺
资产证券化率如何体现

资产证券化率=被资产证券化的资产/资产总额一、怎样提高资产证券化率1资产证券化、利用金融资产证券化可提高金融机构资本充足率。2、增加资产流动性，改善银行资产与负债结构失衡。3、利用金融资产证券化来降低银行固定利率资产的利率风险。4、银行可利用金融资产证券化来降低筹资成本。5、银行利用金融资产证券化可使贷款人资金成本下降。6、金融资产证券化的产品收益良好且稳定。二、资产证券化产品的融资利率资产证券化产品增加信用的方式是多种多样的，不但包括质押、抵押，还包括差额补足（未来收回的现金不足预期时，企业自身、大股东或者第三方机构承诺拿出资金向投资者支付差额的部分）、分层优先清偿（基础资产会划分优先级、劣后级，对于购买优先级产品的投资者，即使资产包收回的现金来自于劣后级的基础资产，该部分现金也优先支付给优先级的投资者）、超额现金流覆盖（选取的基础资产包未来形成的现金流超过应当支付给投资者的现金流，即使

2023-06-22

64人看过

融资
浅谈资产证券化融资

一、资产证券化的过程1．资产的原始权益人对自身资产进行定性和定量分析，将流动性较差但能带来稳定现金流量的存量资产如应收帐款、住房抵押贷款等或未来能带来稳定现金流量的合同或项目进行剥离，出售给SPV．2．SPV将从不同发起人处购买的资产开包，组合成资产地。这些资产地内的资产采用真实销售的方式从原始权益人处购入，与原始权益人进行了破产隔离，即它不属于原始权益人破产清偿财产的范围。3．SPV将资产地内的资产进行结构性重组，设计成各种期限不等、利率高低不一的证券。4．进行证券信用增级。信用增级有多种方式：（l）破产隔离。由于实行破产隔离，使证券化的资产与原始权益人自身的信用水平分开，投资者不受原始权益人信用风险的影响。（2）卖方信用增级。一是直接追索权，即SPV对资产遭到拒付时有权向原始权益人追索；二是资产储备，即原始权益人持有证券化资产之外的足以偿付SPV购买金额的资产储备；三是购买或保留从属权

2023-02-18

405人看过
管制
资产证券化及其作用

资产证券化（AssetSecrITization）是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物。始于二十世纪六十年代的美国，到九十年代得到迅猛发展，至今仍以其精巧的构思和独特的功能在国际金融创新领域独领风骚。作为一种全新的融资工具，资产证券化可通过对交易结构进行千变万化的设计来适应不同国家或地区的法律、经济和社会环境，满足不同融资者的需求。作为合法规避已有监管制度的产物，资产证券化的出现打破了金融市场各组成子市场、部门和主体机构之间的原有界限，迫使传统的金融机构和金融制度进行适应性变革，有利于金融产业结构调整，改善金融市场结构。因此，资产证券化除在发达国家广泛地应用外，也被许多发展中国家争相引进以促进本国的金融深化。资产证券化可广义地理解为将资产收益权制作成证券或以资产收益权为担保发行证券并流通的过程。一、资产证券化的发行条件根据《证券法》第十条的规定：公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定

2023-04-03

410人看过
股票
资产证券化刻不容缓

近年来，随着金融创新、金融深化的不断推进，我国金融市场环境已经发生了巨大变化，亟须加快发展金融市场创新以更好地服务经济实体。其中，资产证券化的加快发展已经刻不容缓。资产证券化是指对不能立即变现，却有稳定预期收益的资产进行组合，并转换为公开买卖证券的过程。它是一种创新性的直接资产证券化给SPV(特殊目的实体)，以该资产未来所产生的现金流为偿债基础向投资者发行资产支持证券。与一般的融资方式相比，资产证券化具有一些独特之处：一是隔离破产风险。发行人将基础资产转让给SPV，发行人与基础资产法律关系已经改变，发行人若破产证券化资产也不作为清算资产。二是实现资产重组。以资产证券化的方式融资可以把部分未来预期现金流状况较好的资产剥离，或者对不同资产进行组合搭配，方便地实现资产重组。三是降低融资成本。资产证券化的基础资产一般相对较好，此外由于发行过程中有担保公司实现信用增级，因此融资成本一般低于以企业整体

2023-06-06

418人看过
不良资产
探寻不良资产资产证券化途径

借鉴美国的做法，建立全国银行不良资产监督委员会、资产管理公司、证券公司。其各类职责如下：全国银行不良资产监督委员会可置于中国人民银行辖下，其主要职责是制定银行不良资产处理政策、考核金融资产管理公司的工作计划、核查资产管理公司预算执行情况。资产管理公司肩负信托和清算双重职能。作为受托人，银行不良资产不发生转让，仍挂在银行资产账户上。作为清算人，资产管理公司受让银行的不良资产，对于已受让的不良资产，资产管理公司对银行没有追索权。资产管理公司可以委托银行收取不良贷款债务本金，但银行只是作为服务人向资产管理公司收取服务费，而与债务企业不发生债务债权关系。证券公司为资产管理公司发行以银行不良资产组合作保证的债券。证券公司可协助资产管理公司，对于不良贷款中一部分股本性贷款通过债权转股、转让、拍卖等方式进行资产重组。一、完善商业银行内部控制制度商业银行不良债权产生的一个重要原因就是内控不健全，主要表现形

2023-03-31

222人看过

不良资产
银行不良资产不能成为资产证券化的切入点

银行不良资产是指银行不能按时、足额得到利息收入和收回本金的资产。资产证券化曾经一度被看为解决银行不良资产问题的良药。因为资产证券化最大的特点就是提高了资产的流动性，正好解决我国银行不良资产比例过高的问题，因此很多人建议从银行不良资产着手进行资产证券化。但是，资产证券化的一个极为重要的前提就是能在未来产生可预见的、稳定的现金流。而我国商业银行的不良资产是否能产生符合需要的现金流，可以从其产生根源来分析。我国四大国有商业银行不良贷款的产生原因是多方面的，其中一些非银行本身的、历史的和体制的因素更是其形成的主要原因：一是国有企业改革滞后，过度负债经营，效益低下;二是政策性业务与商业性业务相混合，使得在利润目标与宏观调控目标矛盾时舍弃前者而取后者;三是在政府管理经济的前提下，政府职能错位，干预银行贷款，而四大国有独资商业银行按行政区域设置分支机构客观上又为这种干预提供了条件。从这些原因中可以很清楚

2023-04-23

371人看过
产品
农业银行成功发行第二期信贷资产证券化产品

农业银行第二期信贷资产证券化产品—2014年第二期农银信贷资产支持证券(下简称农银二期)在银行间市场成功发行，规模为80.028亿元。据悉，农行自此轮资产证券化扩大试点以来已累计发行101.228亿元，居大型商业银行首位。得益于过硬的资产池质量、合理的产品结构设计和广泛的市场沟通，农行本次发行获得了各类投资者的充分认可，包括银行、保险、证券、财务公司等多样化机构在内的共30多家金融机构参与了投标，各档均获得超额认购，平均认购倍数为1.58倍，创市场新高。最终，A-1档发行利率为4.95%;A-2档发行利率为5.3%;B档发行利率为5.9%，属于同期市场可比产品较低水平。农银二期的成功发行，将有利于农行进一步释放信贷规模，压降风险资产，主动调整资产结构和增加中间业务收入。此次发行所释放的信贷规模将重点用于支持实体经济发展，投向新型城镇化建设、产业结构升级等领域，重点支持棚户区改造和保障性住房

2023-06-06

438人看过
不良贷款
资产证券化减银行压力

中国银监会主席助理阎庆民15日在2011年全国股份制商业银行行长联席会议上透露，在各家银行的拨备覆盖率不断增加，同时面临房地产、融资平台不确定性的情况下，不良贷款还可能有所反弹。银监会正在积极研究如何开展有条件、有限制、有前提的资产证券化，并会同央行向国务院汇报，以减少银行的资本和流动性压力。补充资本要靠内生阎庆民指出，当前股份制银行仍以信贷业务为主，贷款占总资产比例很高。股份制银行应当增加非信贷业务和零售业务，形成零售与批发均衡发展的格局。阎庆民表示，股份制银行要进一步强化资本约束，推动发展模式的改变。这些年商业银行不断通过资本市场补充资本，高资本消耗的业务发展模式带来很大的资本压力。从当前融资的外部来源看，资本市场的补给有限，而企业资金面又偏紧，用于融资的资金也有限，而且按照巴塞尔协议Ⅲ的要求，银行通过发行次级债补充资本也受到严格制约。今后一段时间，股份制商业银行的资本补充，将由过去主

2023-06-06

239人看过
证券发行
资产证券化有什么风险

（1）欺诈风险：从美国证券市场及其他国家证券市场中的一些案例我们可以了解到，由于欺诈的发生而使投资者受损的例子屡见不鲜。陈述书、保证书、法律意见书、会计师的无保留意见书及其他类似文件被仍不足以控制欺诈风险的发生。（2）法律风险：虽然法律函件及意见书原本是为了消除外部的风险因素，但有时法律的不明确性及条款的变化本身往往成为整个交易过程中的风险因素，事实上法律风险是资产证券化过程中一直伴随且起关键作用的一种风险。（3）金融管理风险：资产证券化是金融管理发展的高峰，它代表了履约、技术和结构技巧的完美的平衡。如果任一因素发生故障，整个交易可能面临风险。我们把这种风险称为金融管理风险，主要包括参与者不能按协议进行交易，设备不能按要求运作如电脑故障，以及交易机制出现故障等。（4）等级下降风险：从已有的证券化实例中人们已经证实，资产证券化特别容易受到等级下降的损害，因为资产证券化交易的基础包含许多复杂多

2023-04-30

153人看过

证券公司
什么是企业资产证券化

企业资产证券化（ａｓｓｅｔ－ｂａｃｋｅｄｓｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎ）简称ＡＢＳ。ＡＢＳ是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而ＡＢＳ则是以特定的资产池为基础发行证券。在国际金融危机后，全球金融机构对于资本的需求普遍提高。欧美银行主要通过剥离非核心资产来筹集资本，而中国银行业则从资本市场上大规模融资来补充资本。根据证券化的基础资产不同，可以将ＡＢＳ分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化、债券组合证券化等类别。一、什么是信贷资产证券化信贷资产证券化是将原本不流通的金融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。形式、种类很多，其中抵押贷款证券是证券化的最普遍形式。指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收账款等

2023-03-20

345人看过
管制
资产证券化的发行条件

根据《证券法》第十条的规定：公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。有下列情形之一的，为公开发行：（一）向不特定对象发行证券的；（二）向特定对象发行证券累计超过二百人的；（三）法律、行政法规规定的其他发行行为。非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。根据法律规定资产证券化应具备的交易条件是：1、能够在未来产生可以预测的、稳定的现金流;2、持续一定时期的低违约率、低损失率的历史记录;3、本息的偿付分摊于整个资产的存活期间;4、金融资产的债务人有着广泛的地域和人口统计分布;5、金融资产的抵押物有较高的变现价值;6、原资产持有人持有该资产已经有一定的时间，并且有着良好的信用记录;7、金融资产具有标准化、高质量的合同条款。一、资产证券化及其作用资产证券化（AssetSecr

2023-03-29

445人看过