股指期货期现套利也存在各种风险-法师兄

股指期货期现套利也存在各种风险

来源：法律编辑整理时间： 2023-06-06 16:31:29 284 人看过

股指期货期现套利是在风险较低的情况下，获取相对稳定收益，但毕竟实现交易环境较理论更为复杂多样，期现套利也存在如下风险。

跟踪风险：因买不到一些股票，或者所持现货投资组合的股票权重与现货指数的不同，由此造成所持的作为现货投资组合的一揽子股票与现货指数的股票构成并不完全相同时所产生的风险。

非恒量期货处于上升时完成，卖空现货套利对杠杆套利者是有风险的。

交易成本的变化：涉及到借贷利率、市场冲击成本的不断变化，甚至因某些特别原因，保证金水平也会产生变动，使套利产生风险。

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股指期货跨期套利基于对合约之间价差走势的判断，因此也可以将跨期套利称之为“价差投机”。套利成功与否，很大程度上取决于对标的指数后期走势的分析和历史价差规律的把握。通常而言，牛市行情中，远月合约走势强于近月合约，价差趋向于扩大，适合实施买远月、卖近月的牛市套利策略；熊市行情中，近月合约走势往往强于远月合约走势，适合实施熊市套利策略。2009年初，A股上证指数受金融危机等因素影响已经下跌至2000点以下，同时，我国政府为尽快走出金融危机的影响，实施超宽松的货币政策和大规模的经济刺激方案。因此，我们预计在技术性超跌反弹和政策利好的推动下，沪深股市将走出一波级别较大的反弹甚至牛市行情，因此决定实施卖近月、买远月的牛市套利策略。2010年1月6日实施该套利策略，考虑到合约的时间跨度问题，近月合约选择了IF0903，远月合约选择了IF0906，这两个合约上市时间较长，价差走势规律更易把握。具体操作过程

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