一票否决权指风险投资人在创业企业的（有时会包括其附属公司）的重大事项决策上拥有的否决权。股东会的议事方式和表决程序，除本法有规定的外，由公司章程规定。股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。

能否在董事会表决机制中设置一票否决权

《公司法》第四十八条第三款和第一百一十一条第二款对于有限责任公司和股份有限公司董事会的表决均规定为：董事会决议的表决，实行一人一票。显然，一票否决权将对于董事会传统的一人一票的表决机制产生极大的冲击。能否在董事会表决机制中设置一票否决权成为研究的首要问题。而对于这一问题的研究，在有限责任公司和股份有限公司之间又存在着截然不同的情况。

1、有限责任公司可在董事会表决机制中设置一票否决权

首先，在有限责任公司董事会表决机制中设置一票否决权具有相应的法律依据。

《公司法》第四十八条规定了有限责任公司的董事会议事方式和表决程序：董事会的议事方式和表决程序，除本法有规定的外，由公司章程规定。董事会应当对所议事项的决定作成会议记录，出席会议的董事应当在会议记录上签名。董事会决议的表决，实行一人一票。根据其中除本法有规定的外，由公司章程规定，《公司法》将有限责任公司董事会的表决方式和表决程序交由股东在章程中自主约定。据此，我们认为，有限责任公司可在章程中自主约定董事会的议事规则，而通过公司章程赋予投资人委派的董事在董事会上享有一票否决权符合《公司法》的规定。

其次，在有限责任公司董事会表决机制中设置一票否决权符合有限责任公司人合性特征。

众所周知，有限责任公司最基本的特征就是其人合性和资合性的统一，特别是人合性。我国公司法除对董事会会议记录和董事会决议表决票数分配的规定外，其他均留给公司股东就董事会的议事方式和表决程序通过公司章程加以约定。

我们认为，有限责任公司是封闭性公司，高度的人合性赋予了股东更多的自治权，允许股东在公司的议事规则和表决程序上做出自主约定符合有限公司的特征。赋予有限责任公司董事一票否决权是有限责任公司人合性的应有之义。

2、股份有限公司不能在董事会表决机制中设置一票否决权

《公司法》第一百一十一条规定了股份有限公司的董事会议事规则：董事会会议应有过半数的董事出席方可举行。董事会作出决议，必须经全体董事的过半数通过。董事会决议的表决，实行一人一票。与有限责任公司相比较，《公司法》此处对于股份有限公司的规定中并未出现除本法有规定的外，由公司章程规定的字样。显然，在董事会表决机制方面《公司法》对于两者有着不同的理论基础和规范限制。

《公司法》规定股份有限公司的董事会所作出的有效决议，应满足董事会有过半数的董事参加，且必须经全体董事（非与会董事）的过半数通过才能形成，可见，《公司法》并不允许股东就股份有限公司董事会的表决方式自主约定。

据此，我们认为，股份有限责任公司是开放式公司，需要更注重保护公众利益，对于组织机构的表决权机制的运作，必须符合法律规定，不允许股东自由约定。因此，在股份有限公司的董事会中设置一票否决权缺乏相应的理论基础。

《中华人民共和国公司法》第四十三条股东会的议事方式和表决程序，除本法有规定的外，由公司章程规定。股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。