一、保证金比例公式说明

中小企业融资保证金比例指投资者中小企业融资买入时交付的保证金与中小企业融资交易金额的比例。

融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。

计算公式为：

中小企业融资保证金比例＝保证金/（中小企业融资买入证券数量×买入价格）×100%

融券保证金比例＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%

根据规定，客户中小企业融资买入或融券卖出时，中小企业融资（券）保证金比例不得低于50％。中小企业融资融券保证金比例主要用于控制投资者初始资金的放大倍数，投资者进行的每一笔中小企业融资融券交易交付的保证金都要满足保证金比例要求，在保证金金额一定的情况下，保证金比例越高，证券公司向投资者中小企业融资、融券的规模越小，财务杠杆效应越低．

下面我们举例来说明一下：

例：一个客户信用账户中有100万现金和100万市值证券（设折算率为70%）作为可用保证金，根据中小企业融资或融券保证金不得低于50%的规定，客户在信用账户中中小企业融资买入或融券卖出金额的最大值为多少？

如保证金比例是60％，则保证金可用值为283万元，如保证金比例是40％则为425万元，因此，中小企业融资融券的保证金比例是多少，将关系到投资者今后可以通过中小企业融资融券将投资收益放大多少倍。

二、保证金可用余额

客户在中小企业融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金，证券市值及中小企业融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结中小企业融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。

计算公式：

保证金可用余额

＝现金+&sm;（充抵保证金的证券市值×折算率）

+&sm;［（中小企业融资买入证券市值－中小企业融资买入金额）×折算率］

+&sm;［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］

－&sm;融券卖出金额

－&sm;中小企业融资买入证券金额×中小企业融资保证金比例

－&sm;融券卖出证券市值×融券保证金比例

－利息及费用

通过公式我们看到公式较为复杂，为了方便大家理解这个公式，我们采用表格的形式来和大家一一讲解。请看：

例：假设该客户以1元的价格中小企业融资买入ETF80万股，ETF目前市场价为1。20元/股，折算率为90%；然后客户又融入宝钢股份5万股，随即以5元/股的单价卖出，目前宝钢股份市价为5。5元，折算率为70%。在此期间产生的利息及费用为2万元。此时该账户的保证金可用余额是多少？

我们将保证金可用余额的公式按照计算顺序编制成下列表格，通过表格我们可以清楚的看到保证金可用余额公式的整个计算过程，下面我们接上例进行运算．现金部份，从例子中我们知道，此时该客户的现金等于125万。

这里要特别说明的是第四行的数字，按规定应是70%，为什么要乘以100%呢？根据中小企业融资融券交易试点实施细则第36条规定，&sm;〔中小企业融资买入证券市值－中小企业融资买入金额）×折算率〕、&sm;〔融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率〕中的折算率是指中小企业融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当中小企业融资买入证券市值低于中小企业融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100%计算。

三、维持担保比例

维持担保比例，交易所在规定保证金比例的同时，还规定了客户维持担保比例不得低于130％。如何理解130％的客户维持担保比例？维持担保比例是指客户担保物价值与其中小企业融资融券债务之间的比例．这一比例是证券公司控制风险所需要随时关注的，相当重要。当然130％实际上是交易所规定的一个底线，当该比例低于130％时，证券公司应当通知客户在约定的期限内追加担保物，该期限不得超过2个交易日，客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150％。

为了方便大家对维持担保比例有一个较深的印象，我们列出各比例的关系，可以直接看出：

维持担保比例≥150%，安全；

130%≤维持担保比例＜150%，警戒；

维持担保比例＜130%，通知；

T+2日，维持担保比例未追加至150%，强制平仓；

维持担保比例＞300%，甲方可提取保证金（客户提前两个交易日书面申请）。

让我们接上例来计算该客户的维持担保比例的情况，通过公式我们来计算，该账户的维持担保比例=（125+100+1。2×80）/（80+5×5。5+2=321/109。5=293。15%≥150%（安全）。结果293。15大于150。因些该账户是安全账户，如计算结果得出130%以下，则证券公司需要通知客户进行追加资金或证券，在T+2日内追加到150%以上方可，否则强行平仓处理。

通过对三个公式的学习，我们了解了中小企业融资融券中的三个非常重要的参数公式，大家请牢牢记住，其实，这三个重要公式有关比例，证券公司在中小企业融资融券系统中会自动设置完成，大家只需要掌握他们的运算方法就可以了。