本文通过分析我国银行在同业拆借市场中的境外交易特征,考察了汇率波动对该市场系统性风险的影响。研究发现汇率风险使银行价值具有不确定性,因而加大了银行同业拆借的系统性风险。最后文章就如何提高银行监管效率、降低银行系统性危机传染风险等提出了相关的政策建议。

关键词:汇率风险;银行同业拆借市场;系统性风险

中图分类号:F832.2文献标识码:A文章编号:1006—1428(2009)02—0056—03

一、银行同业拆借市场中的汇率风险

自1984年我国建立同业拆借市场以来,经过不断的调整和完善,该市场已经成为银行进行日常交易的重要场所,并且交易规模呈逐年上升趋势。与此同时,随着金融市场开放程度的不断加深,我国商业银行与境外金融机构的交易也越来越频繁,在银行同业拆借市场上具体表现为境内银行越来越多地持有短期外汇资产。这一方面为银行提供了更广泛的资金融通途径。另一方面汇率制度改革以及银行短期外汇持有量的攀升增加了银行经营的汇率风险。同时银行同业拆借市场作为银行系统性风险传染的重要渠道,汇率的波动将使该市场面临更广泛的宏观经济风险。

1994年至2005年,我国实行的汇率制度是盯住美元的固定汇率制。固定的汇率基础为银行屏蔽了汇率风险,使银行忽视了汇率波动所带来的不确定性,导致银行汇率风险管理水平落后。从2005年7月21日起,经国务院批准,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。随后又推出一系列汇率改革措施,例如放宽外汇市场交易主体以及远期结售汇范围、引入询价交易方式等。新的汇率制度加大了银行的汇率风险,对银行的经营和风险管理提出了新的要求。

汇率波动对银行的影响是多方面的,主要包括对银行资产负债的影响、对资本金的影响以及对中间业务的影响。银行资产负债的汇率风险主要存在于包含外汇交易的银行账户科目中,比如外汇存贷款、外币同业拆借等。资本金的汇率风险是指本国银行由于监管要求。或者引入境外投资者和通过境外IPO引入外汇资金,或者接受国家外汇储备注资而形成的外汇资本金由于汇率波动所面临的风险。当汇率发生负面冲击时,资本金的缩水会影响银行经营安全。中间业务的汇率风险主要指银行在日常结售汇业务中,由于暂时未平仓的外汇头寸遭受汇率波动而造成的损失。汇率波动对银行同业拆借市场系统性风险的影响主要表现在两个方面,一是汇率波动对银行持有的外币同业资产的影响,二是对作为最终偿付能力的银行资本金的影响。