还有一个不可忽视的因素，就是税负和收益之间的关系，如果税负赶不上其房产增值或出租带来的收益，房产税能够逼出多少套住房上市销售是很难说的。1986年条例征收房产税的对象是经营性用房（如商业服务业用房）和出租住房，经营性用房按照房产原值一次减除10％至30％后的余值计算缴纳、没有房产原值作依据的参考同类房产核定（也即市场比较法）；出租住房以租金收入为计税依据。上海重庆的试点都没有明确经营性用房是否还交房产税，重庆明确了应税住房如出租无需按租金再交房产税，上海虽未明确，但两地实际都已把征税对象改为超出基本住房需求的部分，如果应税房屋用于经营或出租，只收房产税。以上海为例，上海房产税按照市场交易价的70%计征，如果交易价高于上年新建商品房销售均价2倍的，税率为0.6%，低于2倍的税率为0.4%，假如一套应税住房市场价为400万元，按70%、税率0.6%计征，需交16800元，如按0.4%税率征收，那就只有11200元！假如这套住房用于出租，一年的租金收入怎么也不会低于这个数吧！在限购和新增供应减少的情况下，租金只会上涨，而应税房屋出租无需再交房产税，北京今年已经显现出租金涨幅高于二手房、二手房高于新建房的态势。一般来说，大部分房屋很难达到上年新建商品房销售均价的2倍以上，实际税率只有0.4%-0.5%，如果再考虑通胀等因素，房主没有理由非要因为开征房产税而出售此套住房。再看重庆，重庆规定了三档税率，其抑制房价的意图比较明显，它既不设定扣除额度也不打折，如按最高一档，单价超过前两年新建商品房销售均价4倍（含4倍）的按1.2%计征，400万元一套的房子应税48000元，如出租，相当于每月4000元，税负也不是很高。如用于经营，收益会更高。目前试行的房产税对于住宅是新增税负，因此，对超出基本需求之外的存量住房开征房产税，会增加其持有成本，降低其出售或出租的收益，对于增量房来说，会抑制过度消费，也就是降低需求，有可能降低房价，但能否降低房价，还要综合考虑税率以及实施之后的货币政策、调控政策和市场供求情况等才能确定，不能一概而论。