上周，证监会终于出台减持新规，以应对可能出现的“解禁潮”以及安抚市场此前的担忧。Wind资讯统计发现，截止5月31日，2017年全年沪深两市上市公司的重要股东减持股份数共计为68.43亿股，参考市值为802.84亿元，其中通过大宗交易系统减持的股本市值达675.28亿元，在全部减持规模中占比达到84.16%。
大宗交易：“过桥减持”受到制约
去年1月份，证监会曾发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》。对于市场担忧的减持潮问题，证监会将关注点放在集中竞价交易和协议转让这两种减持方式上。不过，对于大宗交易这个重要股东主要减持途径，减持新规却“一字未提”。使得近一年半的时间里此类大宗交易减持更为活跃。
截止5月30日，2017年全年沪深两市上市公司的重要股东减持股份数共计为68.43亿股，参考市值为802.84亿元，其中通过大宗交易系统减持的股本市值达675.28亿元，在全部减持规模中占比达到84.16%。
在减持新规出台前，就有大宗交易资深人士向记者表达担忧，“与当前股价相比，重要股东在大宗交易上与接盘机构的交易价格通常都是有折价的。而接盘机构在大宗交易低价获得股票后，完全可以在二级市场上出货”。
兴业证券也在研报中提到，根据机构投资者的反馈，他们担心减持新规“关了大门，而减持则从侧门溜走”，“大股东”通过大宗交易转让之后，大宗交易接盘者直接在二级市场卖出，或者多次转手“化整为零”，最后仍反映为二级市场的抛压。
虽然证监会的减持新规也有设置“防规避”条款，专门遏制相关主体通过协议转让“化整为零”、“曲线减持”。不过，从目前来看，大宗交易也可能存在类似的“化整为零、曲线减持”情况，有分析人士认为，这也需要相应的监管完善到位。
首发限售股：次新股减持压力骤降
根据减持新规，监管范围放大，首发前股东也将与大股东和董监高一样受到规则约束，同时，在原有的减持限制比例下新增大股东和特定股东三个月内集中竞价减持不得超过总股本1%，大宗交易减持不得超过总股本2%的规定，换句话说，端午节后，次新股首发限售股抛售压力会骤降。
从5月31日至今年年末，两市还将有涉及260家的343亿股限售股解禁。而5月31日有首发限售股解禁的为吉祥航空、东兴证券、高伟达、四方精创以及天顺股份。
不过值得注意的是，此次规定是单一限售股股东在二级市场减持不得超过总股本的1%，但是如果涉及多股东持股，且持股比例不高的情况，股价同样还是会受到减持冲击。
定增股解禁：至少锁定万亿元减持筹码
2017年A股定增股解禁市值将达到14571亿元，较2016年的10198亿元增长约42.88%。而定增股解禁规模再度扩大到1.72万亿元，同比增长18.27%，续创新高。
按原有规则，自6月1至今年年末，总计有约9220.25亿元(最新市值)的定增股份将迎来解禁，而根据新规，即使只考虑“锁定期满后12个月内只能减持一半”的要求，将有约4610亿元定增筹码要继续锁定。
将时限进一步推延，目前已经实施完成的定增中，约有1.72万亿元股份在按原规则将解禁，而根据新规，其中8616亿元的筹码将无法立即套现，需再持有12个月。
以此来看，仅在未来19个月里，就有约1.32万亿元的定增股份将再延后12个月才能获得减持机会。
“减持十条”全方位规范股东行为
对于此次修改完善减持制度的总体思路，证监会介绍，遵循“问题导向、突出重点、合理规制、有序引导”的原则，通盘考虑、平衡兼顾，既要维护二级市场稳定，也要关注市场的流动性，关注资本退出渠道是否正常，保障资本形成的基本功能作用的发挥;既要保护中小投资者合法权益，也要保障股东转让股份的应有权利;既要考虑事关长远的顶层制度设计，也要及时防范和堵塞漏洞，避免集中、大幅、无序减持扰乱二级市场秩序、冲击投资者信心。
《规定》中的限售股减持新规可概括为“减持十条”，具体包括：
第一，鼓励和倡导投资者形成长期投资、价值投资的理念，进一步强调上市公司股东应当严格遵守相关股份锁定期的要求，并切实履行其就限制股份减持所作出的相关承诺。
第二，完善大宗交易制度，防范“过桥减持”。明确有关股东通过大宗交易减持股份时，出让方、受让方的减持数量和持股期限要求。
第三，引导持有上市公司非公开发行股份的股东在股份锁定期届满后规范、理性、有序减持。明确持有非公开发行股份的股东，在锁定期届满后12个月内通过集中竞价交易减持，应当符合证券交易所规定的比例限制。
第四，进一步规范持有首次公开发行前发行的股份和上市公司非公开发行的股份的股东的减持行为，要求其每3个月通过证券交易所集中竞价交易减持的该部分股份总数，不得超过公司股份总数的1%。
第五，健全减持计划的信息披露制度。明确减持的信息披露要求，进一步健全和完善上市公司大股东、董监高转让股份的事前、事中和事后报告、备案、披露制度，防范和避免故意利用信息披露进行“精准式”减持。
第六，强化上市公司董监高的诚信义务，防范其通过辞职规避减持规则。
第七，落实《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》要求，对专注于长期投资和价值投资的创业投资基金在市场化退出方面给予必要的政策支持。
第八，明确大股东与其一致行动人减持股份的，其持股应当合并计算，防止大股东通过他人持有的方式变相减持。
第九，切实加强证券交易所一线监管职责，对于违反证券交易所规则的减持行为，证券交易所采取相应的纪律处分和监管措施。
第十，严厉打击违法违规减持行为，对于利用减持进行操纵市场、内幕交易等违法行为的，加强稽查执法，加大行政处罚力度，严格追究违法违规主体的法律责任。
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优先购买权1、应纳税所得额＝限售股转让收入－（限售股原值＋合理税费）应纳税额＝应纳税所得额×20％2、实际卖出收入缴税，个人转让收入指转让限售股股票实际取得的收入。3、限售股转让所得个人所得税，采取证券机构预扣预缴、纳税人自行申报清算和证券机构直接扣缴相结合的方式征收。一、股权转让流程1、当事人达成股权转让的合意；2、取得半数股东同意转让证明，以及其他股东放弃优先购买权证明；3、签订股权转让协议；4、注销原股东的出资证明书，向新股东签发出资证明书，并修改公司章程；5、办理变更登记。《公司法》第七十一条规定，有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为同意转让。其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该转让的股权；不购买的，视为同意2023-02-16283人看过 -
大股东上市公司股东、董监高减持股份的若干规定第一条为了规范上市公司股东及董事、监事、高级管理人员(以下简称董监高)减持股份行为，促进证券市场长期稳定健康发展，根据《公司法》《证券法》的有关规定，制定本规定。第二条上市公司控股股东和持股5%以上股东(以下统称大股东)、董监高减持股份，以及股东减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份、上市公司非公开发行的股份，适用本规定。大股东减持其通过证券交易所集中竞价交易买入的上市公司股份，不适用本规定。第三条上市公司股东、董监高应当遵守《公司法》《证券法》和有关法律、法规，中国证监会规章、规范性文件，以及证券交易所规则中关于股份转让的限制性规定。上市公司股东、董监高曾就限制股份转让作出承诺的，应当严格遵守。第四条上市公司股东、董监高可以通过证券交易所的证券交易卖出，也可以通过协议转让及法律、法规允许的其他方式减持股份。因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可2023-04-30266人看过 -
股票质押大股东质押股票融资，资金的流入使公司经营业务变好，公司积极开拓新项目，盈利能力大增，刺激企业短期内的股票上涨，是一种利好消息。如果上市公司本事的财务状况非常糟糕，债务沉重，利息支出无法承当，企图用股票质押融资来还清债务的话，那么就是利空消息。股票质押回购是利好还是利空呢股票质押式回购对于股票而言，其实并不能单纯地说是属于利好还是利空，应该说是中性的，确切地说需要具体情况具体分析。首先这种交易解决了公司的融资需求，所以对需要资金的公司肯定是好的。但是对于股票而言，股票质押式回购要说是利空还是利好，则得结合实际情况而论了。股票质押式回收大多是在股东有迫切资金需求，但由于个人不愿意卖股套现或者因为股东所持有股票尚在限售期内无法进行上市流通交易，通过这种方式可以在一段时间内融入现金，选择质押式回收方式不但能够保住控股地位又能筹到资金，资金的流入刺激企业短期内的股票上涨，是一种利好消息，但通常情况下2023-08-06184人看过 -
股票股票股东人员减持不是好事。大股东减持一直被投资者看作利空。每当出现大股东减持的消息，不仅个股会出现较大幅度的下挫，如果减持比较集中，还会对整个股市产生冲击和影响。大股东、董监高集中、大规模减持冲击市场，给其他投资者带来伤害。大股东减持、特别是大规模减持是对企业前景不看好的表现。更重要的是中国的上市公司，多数的大股东减持不是为了投资更好的产业、更好的项目，而是将资金转移或圈钱走人。股东减持股票的规则是上市公司大股东、董监高计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。《公司法》第一条为了规范上市公司股东及董事、监事、高级管理人员(以下简称董监高)减持股份行为，促进证券市场长期稳定健康发展，根据《公司法》《证券法》的有关规定，制定本规定。第二条上市公司控股股东和持股5%以上股东(以下统称大股东)、董监高减持股份，2023-03-20447人看过
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控股股东减持股票是好事，前提是该市公司正在扩张发展时，需要大量地资金进行资本运作。如果是在个股上涨过程中出现控股股东减持股票的情况，那么股东利用股价上涨套现的行为反而会导致股价下跌，这会成为一件坏事。一、有限公司股东的权利(1)控股股东对股份有限公司改制重组时应当确保分离社会职能、剥离其非经营性资产，非经营性机构和福利性机构及设施不得进入股份有限公司。(2)控股股东对股份有限公司与其他股东负有诚信义务。控股股东对其所控股股份有限公司应严格依法行使出资人的权利，控股股东不得损害股份有限公司与其他股东的合法权益，不得利用其特殊地位谋取额外利益。(3)控股股东对股份有限公司董事和监事候选人提名，应当严格遵循法律和法规与公司章程规定的条件和程序。(4)控股股东不得对股东大会人事选举决议及董事会人事聘任决议履行任何批准手续;不得越过股东大会与董事会任免股份有限公司的高级管理人员。二、大股东增持是啥意2023-03-23108人看过 -
法律综合知识一、实际控股人变更是好是坏根据不同情形而异。若某实力较弱的公司更迭其实际控制权，则这通常被视为有利的因素。然而，若某优质的公司变更实际控制权，那么这可能会带来不利影响。反之，倘若原本无实际控制权的公司增添了新的实际控制者，其影响便难以确定。简而言之，实际控制权变量的优劣并非绝对，而主要受到公司现时状况、新任实际控制者的能力及诺言，以及市场对于此番变动的预期等多方面因素的制约。某些特定情境中，即便是经营业绩表现卓越或具备巨大潜力的公司，实际控制权的变更亦可能引发短暂的股价动荡。因此，对此类事项应以审慎态度面对，同时借助于详尽分析公司的财务报告、管理团队的背景资料及其他相关讯息来作出充分评估。《公司法》第七十一条有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起2024-07-09244人看过 -
股权分置问：什么是股改限售股？答：《上市公司股权分置改革管理办法》第27条规定，股改后的公司原非流通股股份的出售，应当遵守下列规定：(一)自改革方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或者转让；(二)持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过5%，在24个月内不得超过10%。取得流通权后的非流通股，被称之为限售股。2023-06-0599人看过 -
股权分置个人所得税是我国调节收入差距的重要杠杆。2009年12月31日,国家出台了对限售股转让所得征收个人所得税的相关政策，对进一步完善股权分置改革后的相关制度和现行股票转让所得个人所得税政策，发挥税收对高收入者的调节作用，促进资本市场长期稳定健康发展，堵塞税收漏洞，将发挥重要作用。针对广大纳税人普遍关心的一些问题，日前，有关负责人对相关政策进行解读。一、什么是限售股?目前我国A股市场的限售股，主要由两部分构成：一类是股改产生的限售股;另一类是新股首次发行上市(IPO)产生的限售股。股改限售股是指股权分置改革过程中，由原非流通股转变而来的有限售期的流通股，市场俗称为“大小非”。新股限售股是指，为保持公司控制权的稳定，《公司法》及交易所上市规则对于首次公开发行股份(IPO)并上市的公司，于公开发行前股东所持股份都有一定的限售期规定，由于股权分置改革新老划段后不再有非流通股和流通股的划分，这部分股份在2023-05-05485人看过
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协议有效，但存在较大风险。新三板市场规则，对新三板公司的控股股东、实际控制人转让股份是有特殊限制的，其所持有股票在挂牌之日、挂牌满一年以及挂牌满两年等三个时点可分别转让所持股票的三分之一。但目前，对控股股东、实际控制人违反限售规定签订的股份转让协议是否有效等没有规定，因此，该股份转让协议有效。此外，在实践中，由于新三板限售规定的存在，股份转让往往只能在限售期结束后才能办理股权登记，从而导致了较大违约风险。需要购买的，建议先咨询专业中小企业律师，尽可能剔除潜藏的法律风险。股权分置限售股份股份，股票，股权，解禁，流通，股东股权分置限售股份股权分置限售股份是限售股的一种，限售股就是之前不能自由在交易所进行交易的股票，一般都是些法人股或公司原始股，限售股上市后就增加了市场上股票的流通量，也就是供应增加了，这会对这支股票的股价带来压力，可能会股价下跌股票价格与股票成交量的关系。限售股包含首发原股东限2023-07-24345人看过 -
股票股票解禁是指某些限制性的股票过了限售承诺期后，就能到二级市场里自由买卖的行为。根据类型不同，解禁的股票可分为大小非和限售股。其中，大小非是由股改而产生的，限售股则是公司增发的股票，前者成本基本1元，后者的成本则是其增发的价格。一、股票质押是涨还是跌1、涉及质押和解质的股票，属于流通部分。股权的质押和解质，影响的是这只股票的市场供应量。质押时，市场上流通的股票量要变少，使股票似乎变得金贵起来，股价可能要上涨，反之，解质时，流通股增多，可能下跌。当然不能一概而论，要根据当时的股市和公司经营状况来确定。2、涉及的股票属于非流通股权。也就是不能或暂时不能买卖。这时，对流通数量没有影响，不会改变供需平衡，而影响股价。但是，这时就要具体看该股为何质押。若为了发工资，那明显是不利消息，股价要跌，若是为了上个项目，则又要判断这个项目到底能不能为公司赢利。二、回购股票是指什么意思回购股票是指上市公司利用现金2023-03-22362人看过 -
有期徒刑是好事，股票股东人数比上期减少是比较好的，因为股东人数减少意味着股票筹码集中度提高，筹码集中度高意味着主力持有大量筹码，这时股票的分歧就会减少，股票的分歧减少有助于拉升，并且只有在股票集中度较高的情况下，主力才会进行拉升。若股东人数增加，那么说明散户持有股票筹码较多，筹码集中度较为分散，股票分歧会比较大。公司股东是指持有公司股份的人。无论是有限责任公司还是股份有限公司，都依法分配资本。股东应当按照公司章程的规定，在规定的期限内向公司注入认缴资金，这是股东必须履行的义务之一。也就是说，认缴注册资本是股东对公司和其他股东的庄严法律承诺，必须遵守，否则应承担法律责任。一、公司股东抽逃出资承担什么责任(一)补足出资额；(二)向其他足额出资的股东承担违约责任；(三)构成犯罪的，一般需承担五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金的处罚。公司发起人、股东违反法律的规定，在公司成立后又抽逃其出资，数额巨2023-06-19224人看过 -
质押质押回购是好是坏要结合具体的情况来看：股票质押回购在很多情况下被当做大股东套现的行为，许多大股东通过质押获得现金后，就不在转换成质押物的股票了。这种情况下的质押式回购其实就是大股东的减持行为，对股价不利。如果上市公司因为一些重大项目而需要融资，那么质押式回购是不错的融资手段，通过这种方式可以在一段时间内融入现金，选择质押式回收方式不但能够保住控股地位又能筹到资金，资金流入后有利于公司开展业务。一、股东质押股权是好还是坏？股东质押股权是好还是坏，需要根据公司的具体情况做出判断：1、资产负债率：越高，通过股权质押很可能导致公司偿债能力不合格；2、市盈率：判断公司经营乐观程度；3、流动性率目前资本周转是否健康，股权质押是否会弥补其流动性。作为融资的重要途径。当公司决定投资项目时，在接受范围内计算现金流、报酬率、资本成本和净现值时，股东通过银行股票质押获得贷款，使经营和投资资金正常转移，项目完成后2023-04-10298人看过
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有期徒刑弊端：终身监禁浪费司法资源，增加监狱管理成本，不利于监狱教育改造职能的充分发挥，也不完全符合马克思主义关于人的自由最大化、改造人和教育人的根本宗旨等。虽然终身监禁存在一些弊端，但总体而言利大于弊。在不得减刑、假释的终身监禁刑引入前，我国的刑罚体系存在“死刑过重，生刑过轻的”状况。优点：《最高法院关于办理减刑、假释案件具体应用法律若干问题的规定》规定，死缓减为无期徒刑后，罪犯确有悔改表现，服刑两年以后可以减为二十五年有期徒刑；有重大立功表现的，服刑两年以后可以减为二十三年有期徒刑。经过一次或几次减刑后，实际执行的刑期不能少于十五年。简言之，死缓经多次减刑后，罪犯一般只需执行十五到二十年的实际刑期。这样在死刑立即执行与死刑缓期执行之间留下了巨大的刑期空白。而终身监禁的的引入弥补了从无期徒刑到死刑的严重空白区域，利于我国打击贪污贿赂犯罪，被判处死刑缓期执行的，人民法院根据犯罪情节等情况，可以同时2023-06-01459人看过 -
法律综合知识一、股权被冻结是好事还是坏事股权被冻结的情况并非简单地可以判断为是好事还是坏事，这取决于具体的情境和原因：1．一般来说，股权被冻结可能会对股东造成一定的不便和限制，因为这意味着股东无法自由地进行股权转让或出售。2．在某些情况下，股权冻结也可能为股东提供某种程度的保护或套利空间。3．具体来说，如果控股股东因涉及诉讼官司而导致股权被冻结，这可能会对市场信心产生一定的负面影响，使股价偏空。但一般而言，这种影响不会太大。4．如果股东能够研究清楚司法冻结的前因后果以及是否会解冻和何时解冻，那么可能会发现其中的套利空间。然而，这也需要承担一定的风险。二、股权冻结后股东有何权利在股权被冻结后，股东的部分权利会受到限制，但并非完全剥夺。1．具体来说，股权的冻结主要是限制股东从公司获取收益（如股息或红利）以及处分股权（如股权转让或股权质押），从而防止股权收益的不当流失，达到财产保全的目的。2．股权冻结并没有2024-07-28231人看过
承诺是指受要约人同意接受要约的全部条件以缔结合同的意思表示。承诺应当具备以下条件： （1）承诺必须由受要约人作出； （2）承诺须向要约人作出； （3）承诺的内容须与要约保持一致； （4）承诺必须在要约的有效期内作出。... 更多>
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这个公司的限售股是今天被全体股东解禁的吗台湾在线咨询 2022-08-16先说基本面比较好的股票，估值又不高。这种股票限售股对股价一般没有什么负面影响，有套现的就看好的大资金接货。 再来说说其它的大众股，在解禁的时候无论是大非还是小非都有套现的欲望。哪怕股价估值并不高。但是大家都知道它的成长性不好，也就是对未来的预期不好。在这种情况下，大多数人还是会选择“落袋为安”。 当然有特殊的例子除外。比如“消息股”。但这也只是暂时的。消息一出就会见光死。长期看，一定是价值决定价格 -
股权激励限售股解禁对股价产生的影响四川在线咨询 2022-07-16股权激励作为一种业绩奖励手段，有利于企业经营业绩的提升，从而提高上市公司股票的内在价值，这是股权激励计划影响股票价格的内在逻辑。因此，实施股权激励计划对股票价格的影响主要表现在两个方面，一方面影响投资者关于上市公司业绩提升的预期，另一方面影响上市公司的实际业绩。因此，在股权激励计划的不同阶段，投资者的预期不同，其对股价的影响就会不同。不同的股权激励方式，激励作用不一样，对公司业绩的影响也不一样。 -
控股股东变更是好是坏河南在线咨询 2022-08-11这个可以从不同的方式上去理解。一方面变更股东能够让公司吸收优秀的股东来管理公司，有利于新鲜血液的注入。另一方面变更股东之后会影响一部分员工的积极性，也有可能会影响到公司的发展。这个需要自己去衡量。 -
新三板股票限售期限制是多久青海在线咨询 2022-03-19关于新三板企业股票的限售期，主要受到公司法、新三板规则的限制，如控股股东的股票自挂牌转让期，分三批解禁，比如控股股东由900万元，自挂牌日期解禁300万，第二年解禁300万股，第三年全部解禁。但是同时要受到公司法的限制，如股份公司成立起一年内，发起人的股票不得转让，公司董监高每年转让的股份不得超过25%，董监高离职离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。
