2008年9月世纪金融海啸爆发之后，中国以极度宽松的货币政策及财政政策，甚至加上非常规的如家电下乡政策来拉动内需，终于保八成功，连续两年增长率达9%及10%以上。但不计一切后果的政策操作，后遗症不小，金融方面现在至少已面对了三大风险。

首先，是房地产信贷。过去两年的新增信贷规模合计达18万亿元之数，其中相当一部分进入了房地产市场，分别为房屋的开发与购买提供了大量房地产，促成了楼市的空前繁荣，其中不免也有泡沫的成分。楼市繁荣、房价上涨时没有问题，但最近由于CPI涨势强劲，政府不得不采取从紧的货币政策，影响所及，自然波及楼市，房价上涨受阻，甚至不排除下降，这时就开始面临信贷风险了。

中国楼市有无泡沫?从来都只能由结果证明。目前大中城市的空置率甚高，这种供过于求的现象，从长期看应该不是问题，因为中国社会总有日增的刚性需求把它逐步消化;但在短期中，一旦资金紧缩，资金链一断，泡沫就会现形，而且立即爆破。对金融体系而言，这即是信贷危机。

第二个，是地方贷款平台。也是在金融海啸之后，中国人民银行与银监会联合发布《指导意见》，支持地方政府筹组融资平台，发企业债等融资工具，或以土地为抵押向银行借钱。这些各式各样的所谓融资平台，像开发公司、建设公司等，迄2010年底已达一万多家，70%集中在财政最吃紧的县级政府中，目前总融资规模已达10万亿元之巨。

有关部门估计，地方融资平台的融资规模中，有1/4即2万亿到3万亿元将成为烂账;有一半，是投资在有赔无赚的大白象工程上，但这一部分或有税收及卖地收入为后盾，还本付息尚可。从另一角度来看，所有地方政府迄目前为止的未偿贷款总额已高达7.4万亿元，相当于地方政府总年收入的226%。

本质上，这地方融资平台制造的也是一个泡沫，若未能遏制，越晚爆，危机越大。

6月初，路透社爆料，中央有意速战速决，在6月到9月的三个月内，拆除这个威胁金融稳定的定时炸弹。消息一出，利空发酵，金融类股立即暴跌。因为在拆弹计划中，除中央政府吸收一部分贷款外，也要求四大国有银行承担一部分地方融资平台的亏损，无疑这将导致国有银行的不良贷款率激升，盈利大减。

第三个，是地下金融或又叫影子银行。简单说，就是民间信贷或融资。

这些影子银行可以是农信社、高利贷。

这些民间借贷，利息很高，每月2分利或3分利，折成年率，远高于银行典当。以至于最近已出现不少因付不起高息而自杀或匿逃的事件。

地下金融所以存在，一方面是有需求，但需求在最近紧缩货币政策不断调高民间借贷下难以获得满足;另一方面又有供给，是因为银行存款为负利率，资金不愿留在银行。供、需配合，就形成了一个高利贷的民间金融市场。在经济一片向好时，楼市飙涨，高利贷有利可图，一旦景气逆转，政策调整，就危机浮现了。

三大金融风险，如何化解，考验相关政策部门的能耐。但形势及问题演变至此，不能不做一些经验总结：(一)救市要得法，必须尽可能估计政策的后遗症;(二)尤其是货币政策，轻易不能用之于救市，信贷狂欢时很快乐，但总有结束时，先甘后苦，并不好受;(三)中国经济金融体制的改革还大有深化的空间，体制搞好，体质才强，大小毛病才少;(四)无论政府、企业与百姓，搞经济发展、搞经营、要赚钱，心态要健康，必须务实，不能务虚。一切泡沫皆来自于虚，又走向虚。